仁信新材机构调研纪要

仁信新材机构调研报告 调研日期:2025-05-19 惠州仁信新材料股份有限公司是一家集研发、生产、销售为一体的聚苯乙烯新材料企业，位于广东省惠州市大亚湾石化园区内。公司成立于2011年，连续多年被评为广东省制造业企业500强，并于2017年被评为高新技术企业。公司拥有强大的生产能力，能够生产21万吨以上通用级聚苯乙烯系列产品及9万吨高抗冲聚苯乙烯产品，是国内研发、生产、销售聚苯乙烯规模较大、技术水平较为领先的企业。公司与TCL、康佳、创维、康冠、美的、海信、奥马、欧普照明、飞利浦等知名企业或其配套厂商建立了长期业务合作关系。公司奉行“仁义为本，信誉至上”的经营宗旨，致力于成为高效、环保的化工企业，值得客户信赖的合作伙伴和诚实守信、造福社会的企业。 2025-05-19 副总经理、董事会秘书李广袤,证券事务代表朱少鹏 2025-05-192025-05-19 特定对象调研公司会议室 知本复利投资 - 吴向伟,陈九宇 国泰海通 证券公司 钟思 西域投资 投资公司 李苏霖 1.公司基本情况介绍 公司是主要从事聚苯乙烯高分子新材料的研发、生产和销售的国家高新技术企业,并被工信部认定为第四批国家级专精特新"小巨人"企业。公司主要产品聚苯乙烯广泛应用于电子电器、光学显示、玩具、日用塑料制品、包装、建材、医疗器械等领域,行业市场化程度较高 。 公司主要生产GPPS(通用级聚苯乙烯)与HIPS(高抗冲聚苯乙烯)。 在GPPS领域,除持续向日用品及包装等传统终端客户提供PS普通料树脂外,还重点为下游光学显示、光学照明等光学级高端应用领域提供具备高透光、抗黄变和加工性能突出的扩散板PS专用料和导光板PS专用料。公司自2020年开始向下游美的、海尔、奥马等 大型冰箱家电企业供应PS冰箱透明内件专用料,近三年该牌号产品的销售量稳步提升。 在HIPS领域,公司2024年以HIPS普通料为主,主要应用于家用电器、医疗用品及日用品等领域;公司在2024年下半年推出 高光泽壳体HIPS专用料,主要应用于家用电器领域,并且在2024年第四季度通过美的、四川长虹等国内头部家用电器厂家的产品验证。 2025年公司在加强推广高光泽壳体HIPS专用料的基础上,同时加速耐低温板材HIPS专用料的推出,同时提高在新能源汽车、医疗设备、电子载带及食品包装等领域的竞争力,并在前期已经形成了技术储备。 2.公司目前产能如何? 公司目前具备年产30万吨聚苯乙烯系列产品的生产能力,是华南地区排名第二的聚苯乙烯高分子新材料生产企业。随着公司三期项目将于2025年上半年投产,届时公司整体聚苯乙烯产品设计产能将达到48万吨,位列华南地区第一位,全国第二位。 3.公司对2024年业绩的评价以及一度季度业绩增长原因? 2024年公司坚持稳健经营,不断提升公司综合竞争实力,全年公司实现营业收入22.09亿元,实现归属于上市公司的净利润5, 324.38万元。 同时,2025年公司第一季度实现营业收入5.38亿元,同比增长20.46%。净利润2,161.43万元,扣非后同比增 长532.49%。主要原因系公司新产品市场化取得良好进展,且今年一季度大客户订单放量,对业绩增长起到助推的作用。 4.公司是否有涉及一些新兴领域? 公司募投三期建设项目将于2025年上半年投产,除原有的产品扩产外,公司将不断推出新的产品,扩大产品应用领域和影响力。除稳 固目前的家用电器、日用品、包装等优势领域外,公司将加大产品在电子载带、新能源汽车、医疗器械、食品包装材料等领域的影响力。 5.公司聚苯新材料一体化项目进展如何? 公司已于2025年初成功竞拍获得大亚湾石化区中东区20.24万平米三类工业用地,为公司实施聚苯新材料一体化项目奠定了坚实的战略基础。在此基础上,2025年公司将积极推进聚苯新材料一体化项目的落地实施,尽早开工、尽早投产,解决"卡脖子"的原材料供应问题,进一步完善公司所处行业产业链,扩展公司产品维度,提高公司抗风险能力及盈利能力。