本周沪铜主力合约价格呈现先涨后跌态势，整体波动幅度较大，周二涨0.98%，周五跌0.83%，成交量相对稳定。
供应端：国内冶炼开工率维持高位，但5月有5家冶炼厂检修影响产量；国际矿端供应紧张，智利铜矿产量同比下降，秘鲁社区抗议持续，刚果（金）新矿投产延迟。
需求端：国内电网投资有韧性，新能源车用铜增量，但空调排产增速放缓，下游线缆企业订单环比下降，终端畏高情绪明显；美国关税政策导致出口窗口关闭，影响出口需求。
宏观面：央行降准释放流动性，稳增长政策加码对沪铜价格有一定支撑；但美联储政策不确定性、中美贸易关税政策等压制市场情绪。
总体而言，沪铜价格在供应紧张和需求变化以及宏观政策等多因素影响下呈现波动性，后期需关注宏观政策变化及产业供需变化。
