利用社会影响债券为2型糖尿病预防提供资金

利用社会影响力债券为2型糖尿病预防提供资金 如何一种创新的投资策略可以为疾病预防项目提供资金 克里斯汀·M·米特尔卡罗伯特·理查兹戴安娜·多杜多琳·阿卡莫拉伊达·宾德娅 丹·马勒恩戴维·克洛夫洛伦·霍奇斯贾娜·博恩（编） 执行摘要 预防糖尿病是一项关键公共卫生重点，因为它对人们的健康和财务福祉有重大影响。 在应对糖尿病时，考虑到有3840万人患有这种情况（占美国人口的11.6%）1)，应考虑由此产生的健康益处，包括降低严重健康并发症（如心血管疾病、肾衰竭、神经损伤和视力丧失）的风险。 糖尿病预防有助于通过避免管理疾病带来的日常挑战来提高生活质量，包括频繁监测血糖、服药依从性和饮食限制，以及可能伴随该疾病的潜在压力、焦虑和抑郁。 此外，糖尿病的管理成本巨大，包括医疗费用、生产力损失以及长期护理挑战。美国糖尿病协会的数据显示，2022年美国在2型糖尿病上花费了4129亿美元，这使得预防成为对抗这种疾病的重要支柱。 预防糖尿病可以显著减轻个人和医疗保健系统的经济负担。糖尿病与过早死亡的风险增加有关，有效的预防策略有助于提高更长寿、更健康的生活预期。 与此同时，包括糖尿病在内的所有预防开支都是有限的。根据经济合作与发展组织（OECD）的数据，2021年美国大约有5 %的医疗保健支出用于预防。2尽管美国在预防保健上的支出与经合组织国家保持一致，但在预期寿命和慢性病预防指标上仍落后。这表明，如果社会要在这个领域取得实质性进展，就需要一种新的干预方法。 当前有效预防的障碍源于缺乏优先考虑公共健康的政策框架，以及认为生活方式和行为不可能改变的观点，还有风险承担实体的预防投资缺乏激励。 本文提出了一种预防糖尿病的创新方法。我们展示了如何在美国使用类似于社会影响力债券（SIB）的项目来资助一项糖尿病干预项目，该项目可以降低疾病的经济负担、改善健康结果，并为投资者产生有利回报。 1.美国疾病控制与预防中心（2024年5月15日）。国家糖尿病统计报告。检索自2025年1月30日，来自 https://www.cdc.gov/diabetes/php/data-research/index.html.2.经济合作与发展组织(2021).经济合作与发展组织数据探索器.截止到2025年2月2日，从https://data-explorer.oecd.org/vis?df[ds]=DisseminateFinalDMZ&df[id]=DSD_SHA%40DF_SHA&df[ag]=OECD.ELS.HD&dq=USA.A.EXP_HEALTH.PT_EXP_HLTH.HF1%2B_T..HC6%2B_T.._T...&pd=2021%2C2021&to[TIME_PERIOD]=false&vw=br. 一项社会影响力债券（SIB）利用与公共部门或管理当局签订的合同来支付某些领域的更好社会成果。它将部分所获得的节约传递给投资者，并资助创造更好健康成果从而带来成本节约的项目。更具体地说，SIB是一种基于成果的资助形式，投资者为社会服务提供前期资金，然后由成果提供者根据服务提供者达成协议的结果进行偿还。 一个sib可以通过引入不同领域的专业知识、投资于预防、在服务提供中提高灵活性和韧性，以及通过一个美国的国家糖尿病预防计划将私人投资与公共卫生相结合来增加价值。 本文分析了国家级预防项目，例如由疾病控制与预防中心（CDC）建立的全国糖尿病预防项目（国家DPP），如何减少从糖尿病前期转变为糖尿病的患者数量，并与此同时降低成本，由于其初始投资，这些成本可以与私营部门分摊。 引言 尽管预期寿命相对较低且不断下降，美国在发达国家中医疗保健支出最多。2022年，美国花费了17.3%3占国内生产总值 （GDP）的百分比，并且人均预期寿命为76.4岁。4在经合组织国家中排名最低。这一趋势在很大程度上是由慢性病的高 发率所驱动的。根据一项2018年的研究，552%的美国成年人至少有一种慢性疾病或状况，27%的所有成年人有多种疾病和合并症。 美国四分之一的成年人到四十几岁至少有一种被诊断出的慢性病，三分之二的人在65岁时至少有一种慢性病。尽管医学进步提高了预期寿命，但慢性病的流行和增长并没有放缓。随着人口老龄化，这些成本预计会增加。 应对慢性病带来的成本上升，一个显而易见的办法是预防。然而在实践中，这一点却难以实施。首先，在美国这个以商业驱动的医疗体系中，获得预防项目的资金往往很困难，因为在预防投资中承担前期成本的投资者往往无法获得长期收益。潜在的投资者需要对其投资得到回报的保证。虽然一些慈善家会认为健康状况的改善足够作为投资回报（ROI），但可扩展的解决方案通常还需要财务ROI以及积极的结果。 在本文中，我们提出一个将社会影响力债券（SIB）理念应用于慢性病预防的融资模式。SIB提供的主要好处是能够在投资者可以预期合理的投资回报率（ROI）以资助试点项目扩展的情况下，大规模测试新项目。我们以一个针对单一疾病的单一预防项目为例。具体而言，美国疾病控制与预防中心（CDC）建立了国家糖尿病预防计划（国家DPP），6一项公私合作伙伴关系，通过生活方式的改变，为美国2型糖尿病预防工作提供框架。然而，该模式可通过调整模型参数推广到其他疾病和其他项目。 3.经济合作与发展组织(2021).经济合作与发展组织数据探索器。检索日期：2025年2月11日，自https://data-explorer.oecd.org/vis?df[ds]=DisseminateFinalDMZ&df[id]=DSD_SHA%40DF_SHA&df[ag]=OECD.ELS.HD&dq=.A.EXP_HEALTH.PT_B1GQ._T.._T.._T...&pd=2015%2C&to[TIME_PERIOD]=false4.经济合作与发展组织。出生时预期寿命。检索日期：2025年2月11日，来自 https://www.oecd.org/en/data/indicators/life-expectancy-at-birth.html.5.boersma,p.,black,l.i.,&ward,b.w.(2018).美国成年人多慢性病患病率.慢性病预防,2020sep17;17:e106.doi:10.5888/pcd17.200130.6.疾病控制预防中心.国家糖尿病预防计划.检索日期:2025年2月11日，来自 https://www.cdc.gov/diabetes-prevention/index.html. 什么是社会影响力债券？ 一名SIB是一种特定的债券类型，当与结果出资人（例如，支持债券的政府）实现某一特定结果时，会奖励投资者。SIBs存在于许多国家（如美国、英国、荷兰、印度、瑞典、葡萄牙、澳大利亚、德国、加拿大和比利时）的许多领域，包括医疗领域。 图1：健康特异性兄弟框架 健康影响债券可以由希望实现某些结果的公共或私营实体发行，例如减少医疗保健支出或降低疾病患病率。如果在获得资助的干预措施中接受干预的人群的健康指标得到改善，发行人将在一定时期后向债券投资者支付本金加利润。投资者提供前期资金，承诺通过参与的健康提供者的工作来达成预期结果。结果根据预先确定的方法由独立评估者进行评估。 在收益方面，Sib为政府和发行人提供新的资本来源，以资助旨在解决已识别挑战的创新性试点项目。这可以带来公共部门的节约，其中一部分可以返还给投资者。sib还鼓励负责实施干预措施或旨在实现预期结果的项目的人方面保持灵活性。 与其遵循那些未能带来预期效果的现有护理模式，提供者和其他干预项目团队成员可以根据正在测试的干预措施中所需的护理提供任何护理。SIBs还可以鼓励跨政府机构、非营利组织内部以及政府、非营利组织和私营部门之间的合作。 SIBs已经存在了14年或更长时间，首个公开发表的案例是英国彼得伯勒监狱的一个用于资助囚犯康复项目的SIB。7通常 ，影响研究的结果不会公开披露，但有些会。例如，日本开始的“预防严重糖尿病肾病”神户市SIB项目，自2017年开始，由未来工程学院进行评估。该项目有目标率，包括80%项目完成率、75%生活方式改善率和80%肾功能恶化减少率。评估人员发现，项目完成率为100%，生活方式改善率为95%，在评估发布时，肾功能恶化减少80%的情况仍在调查中。8这和其他SIBs在这个通用框架上展现出越来越多的经验。 7.迪斯利，E.，鲁宾，J.，斯克拉格斯，E.，巴罗，N.，&库利，D.M.(2011年12月11日).社会影响力债券评估.剑桥：RANDEurope.8.哈尔斯，E.S.G.，阿坦 ，R.，麦克佩克，B.，&李，J.T.(2021年3月5日).社会影响力债券在为非传染性疾病融资的卫生系统应对中的应用：范围综述.《英国医学杂志：全球卫生》 ，6(3)：e004127.doi:10.1136/bmjgh-2020-004127l.2025年2月11日检索自https://pmc.ncbi.nlm.nih.gov/articles/PMC7938989/. 一个SIB的开发过程中有四个主要阶段。 1.一项可行性研究，其中提出的干预措施被建模，并展示了一条潜在的成功路径。这些可行性研究需要依赖于假定的参数 ，包括尽可能基于科学研究的预期项目影响，以及预期投资者回报率等财务参数。在此过程中需要考虑的一些要点是： a.有意义且可衡量的成果，以便项目对投资者有吸引力。这意味着 结果指标应该是衡量长期经济成果的具有意义的替代指标。必须要有用于衡量成果的工具，并且必须建立系统以准确地进行 始终测量它们。 b.一个合理的时间范围，以实现可衡量的结果，从而表明个人未来终身机会。一个合理的时间范围也将是投资者和成果资助者能够并愿意进行和接收付款的时间。 c.实现预期目标的成功证据。严格的评估，例如随机对照试验，应推荐。最终，证据必须有多严谨的程度非常依赖于 投资者风险偏好和成果出资者的要求。 d.合适的法律和政治条件，证明相关利益相关者（包括地方、州和联邦政府以及投资者）支持通过影响债券提供的服务。此外，合适的法律条件将使政府（作为结果出资人的角色）能够支付超出合同签订财年的结果费用，并且，从这方面来说，能够支付所有结果费用。 2.结构化交易，其中各方利益相关者明确定义并同意债券绩效期间和评估的条款、角色和预期。 3.对达成的干预措施进行测试的实施。应在此期间及之后根据需要测量其影响。 4.评估与偿还，干预措施的有效性由具备资质的评估团队根据步骤1和2事先达成的措施和标准确定。然后，根据是否达成预期结果，向各方利益相关者按最初计划进行支付。 这些交易的典型实施时间段为三到五年，尽管理论上，如果结果未能在较短时间内显现，SIBs可以跨越更长的时间范围进行管理。过去债券的利差一直低于10%。例如，德国的最高平均年回报率最低，为3%。加拿大的SIB和美国用于解决成年期无家可归问题的SIB的最高平均年回报率分别为5%和5.33%。有四个SIB的最高平均年回报率超过7.5%，它们位于澳大利亚（该国有两个）、荷兰和英国。这些交易筹集的资金均不到2500万美元（典型投资额不到1500万美元）。9 制定债券过程中最关键和最复杂的部分之一，是确定与预期成果（例如，降低疾病发病率、减少无家可归者）相对应的成果指标及支付方式。例如，在糖尿病项目中，一个可能的成果指标可以是从糖尿病前期到糖尿病的转换概率。成果指标的设计将影响干预措施的设计，进而影响所需的资金。在这些指标之间找到平衡可能是一项重大挑战。这需要所有利益相关者的合作，因为在干预测试期开始之前，需要制定适当的测量策略。并且在这些标准上达成一致对于充分评估项目是否成功至关重要。在我们的模型中，我们利用内部研究来定义从糖尿病前期到糖尿病的转换概率。为此，我们考虑了现状组（未受益于SIB干预）和受益一段时间的组。从SIB受益的组中可以看到这些概率的降低。 9