宁德时代港股即将挂牌，光储政策配套逐步完善

电力设备及新能源 电力设备及新能源 新能源+AI周报（第8期20250511-20250517）：宁德时代港股即将挂牌，光储政策配套逐步完善 报告摘要 ⚫行业整体策略：宁德时代港股即将挂牌，光储政策配套逐步完善 宁德时代港交所挂牌有望提振新能源产业链；光储政策配套有望逐步完善，行业预期低点是布局时机；海外风电持续向好，大金重工等受益。 新能源汽车产业链核心观点：中下游新周期已开启 1、宁德时代即将港交所挂牌，由于公司的全球科技巨头位置+现金流优异表现，重视后续境外市场的带动效应。1）宁德时代拟于5月20日港交所挂牌，募资50亿美元成近四年最大IPO。2）宁德时代全品牌动力电池率先通过新国标测试。 电站设备Ⅱ无评级电气设备无评级电源设备无评级新 能 源 动 力系统无评级 2）磷酸铁锂市场持续扩大，富临精工、湖南裕能等受益。GGII数据显示2025Q1全球磷酸铁锂动力电池装机占比达51.5%，首超半数。3）重视技术领先龙头公司格局的变化（从材料供应商到整体解决方案提供者），璞泰来、贝特瑞等受益。近期，贝特瑞推出固态电池材料整体方案：其在半固态及全固态电池领域的布局涵盖正极、负极、电解质三大核心材料体系，在关键材料端形成整体解决方案。 推荐公司及评级 光储产业链核心观点：中期底部将逐步确认 相关研究报告 1）各地136号文配套政策有望陆续落地，光储市场预期有望逐步修复。近期广东发布机制电价征求意见：增量项目机制电价的执行期限为海上风电项目14年、其他新能源项目12年。首次竞价交易竞价机制：采用集中竞价的方式开展竞价交易。 <<【太平洋新能源】新能源+AI周报（第7期20250504-20250510）：智能 化 提 速 明 显 ， 重 视 海 外 储 能 机会>>--2025-05-12<<协鑫集成2024年年报与2025年一季报点评：出货稳居前10，海外业务高增>>--2025-05-07<<海博思创点评：全球储能龙头，海外加速+AI应用是亮点>>--2025-05-06 AI+新能源、风电等产业链核心观点：重视新市场的突破。 1）特斯拉展示人形机器人擎天柱“跳舞”视频，新能源+AI持续受益。近期特斯拉发布Optimus“跳舞”视频，展示动作控制技术突破；其人形机器人拥有与车同源的设计，有望在年底前将Optimus机器人的部署范围扩大到旗下更多工厂。 2）海外、海上风电市场持续向好，大金重工、三一重能等受益。1）近期，大金重工子公司签订欧洲海上风电单桩项目合同，金额约10亿元（占2024年营收26.46%），预计2027年交付完毕。2）近期三一重能斩获6.84亿元海上风机订单，该项目是公司大兆瓦时代海上风机批量商业化首个订单。 证券分析师：刘强电话：E-MAIL：liuqiang@tpyzq.com分析师登记编号：S1190522080001证券分析师：梁必果电话： 风险提示：下游需求不及预期、行业竞争加剧、技术进步不及预期 E-MAIL：liangbg@tpyzq.com分析师登记编号：S1190524010001 证券分析师：钟欣材电话：E-MAIL：zhongxc@tpyzq.com分析师登记编号：S1190524110004 证券分析师：谭甘露电话：E-MAIL：tangl@tpyzq.com分析师登记编号：S1190524110001 证券分析师：刘淞电话：E-MAIL：liusong@tpyzq.com分析师登记编号：S1190523030002 目录 一、产业链价格....................................................................5新能源汽车：过去一周碳酸锂价格下降...................................................5二、行业新闻跟踪..................................................................9新能源+AI:广东136号文承接：机制电价征求意见.........................................9三、公司新闻跟踪.................................................................11新能源+AI：大金重工子公司签订欧洲海上风电单桩项目合同...............................11四、风险提示.....................................................................12 图表目录 图表1：氢氧化锂、碳酸锂价格微调.....................................................7图表2：电解钴价格环比微调...........................................................7图表3：三元前驱体价格持平...........................................................8图表4：磷酸铁锂正极价格微调.........................................................8图表5：人造石墨价格环比持平.........................................................8图表6：隔膜价格环比持平.............................................................8图表7：电解液价格环比微调...........................................................9图表8：三元动力电芯价格环比持平.....................................................9图表9：镍盐价格环比持平.............................................................9 一、产业链价格 资料来源：WIND，太平洋证券整理 资料来源：WIND，太平洋证券整理 资料来源：WIND，太平洋证券整理 资料来源：WIND，太平洋证券整理 资料来源：鑫椤锂电，太平洋证券整理 资料来源：鑫椤锂电，太平洋证券整理 资料来源：鑫椤锂电，太平洋证券整理 资料来源：鑫椤锂电，太平洋证券整理 资料来源：鑫椤锂电，太平洋证券整理 二、行业新闻跟踪 新能源+AI:广东136号文承接：机制电价征求意见 【金融监管总局：推动研发机器人、低空飞行器等新兴领域的保险产品】金融监管总局推动研 发 机 器 人 、 低 空 飞 行 器 等 新 兴 领 域 保 险 产 品 ， 支 持 技 术 应 用 与 风 险 管 理 。https://mp.weixin.qq.com/s/44VbstcTkX22JbPywi6avw 【亿纬锂能商用车新品8连发，定制化破解全场景需求】亿纬锂能连发8款商用车电池新品，以定制化方案满足全场景能源需求。https://mp.weixin.qq.com/s/bop5bODo1FgFvgl64bQZwg https://mp.weixin.qq.com/s/KED5AbfojUtIn9md8ff--w 【宁德时代全品牌动力电池率先通过新国标测试】宁德时代全品牌动力电池率先通过新国标安全测试，巩固技术领先地位。https://mp.weixin.qq.com/s/a9WwQBx4qvEiGbaMcXPfFg 【华为与优必选签署合作协议，推动人形机器人工业与家庭场景落地】华为与优必选合作推进人形机器人在工业与家庭场景的规模化落地应用。https://mp.weixin.qq.com/s/H0kZo78M81aesTeFa--vcA 【四年最大IPO、募资50亿美元，宁德时代5月20日港交所挂牌】宁德时代拟于5月20日港交所挂牌，募资50亿美元成近四年最大IPO。 https://mp.weixin.qq.com/s/dBNzX02h0bcYLUgWVIz4fQ 【GGII：2025Q1全球磷酸铁锂动力电池装机占比51.5%】GGII数据显示2025Q1全球磷酸铁锂动力电池装机占比达51.5%，首超半数。 https://mp.weixin.qq.com/s/6QHnG15ir0wKUYvMXMRN2w 【每日速递|龙蟠科技子公司签50亿元正极材料订单】龙蟠科技子公司签订50亿元正极材料订单，加速锂电产业链布局。https://mp.weixin.qq.com/s/EUtPsWXoouRDi4gw6t3-JQ 【利好光伏！中美加征对等关税仅保留10%！】中美光伏关税调整至对等10%，利好中国光伏出口及全球新能源合作。https://mp.weixin.qq.com/s/WTLXpGLoMIOar4247WM4tA 【在最难的市场做成最难的事：从德业看中国储能企业的出海打法】德业储能以差异化策略突破海外市场，打造中国储能企业出海标杆。 https://mp.weixin.qq.com/s/kapBWdmEDaxFdtqsyx-beQ 【从工业到千家万户：越疆战略联手腾讯加速人形机器人规模化落地】越疆与腾讯战略合作加速人形机器人从工业到家庭场景的规模化普及。 https://mp.weixin.qq.com/s/AmoPqcrSgEIDdv7WfxSWmQ 【固态电池三大新变】固态电池技术迎三大革新，能量密度、成本与安全性实现突破。https://mp.weixin.qq.com/s/SwjdkKfZXtCLal5jJC04-g 【每日速递|宁德时代、长安马自达合作滑板底盘】宁德时代与长安马自达合作开发滑板底盘，推动电动车模块化技术升级。https://mp.weixin.qq.com/s/ORYNMeQJD_byj0D6tEQzMw 【2025年4月国内动力电池企业装机量TOP15出炉！】2025年4月国内动力电池装机量TOP15榜单发布，头部企业竞争加剧。https://mp.weixin.qq.com/s/qWpx0Tdr4UbOHFKl7-7oKg 【5月组件跌幅扩大，源于需求】5月光伏组件价格跌幅扩大，主因下游需求疲软及产能过剩压力。本轮下跌自4月初开始，组件环节较高点价格已下行11.15%，在产业链中处于相对优势地位。https://mp.weixin.qq.com/s/SR6wsxepODxajpFsZcaEbg 【一季度动力电池市场：华为智选都不再独供，宁王增长乏力】一季度动力电池市场华为智选打破独家供应，宁德时代增速放缓。 https://mp.weixin.qq.com/s/AIl732xkICDGtumzqmpYXQ 【广东136号文承接：机制电价征求意见，年中首次竞价，海风执行期限14年、其他新能源12年】广东机制电价征求意见：增量项目机制电价的执行期限为海上风电项目14年、其他新能源项目12年。首次竞价交易竞价机制：采用集中竞价的方式开展竞价交易。根据新能源项目的申报电量比例，按照近三年同类型历史小时数、项目容量计算新能源项目申报比例对应的电量绝对值。将电量绝对值按新能源项目报价从低到高进行排序，所有入选项目机制电价按入选项目的最高报价确定，机制电量比例为申报的机制电量比例。 https://mp.weixin.qq.com/s/usYW5swEDiDGOmUFL8n5VA 【与车同源：特斯拉展示人形机器人擎天柱“跳舞”视频】特斯拉发布人形机器人Optimus“跳舞”视频，展示动作控制技术突破。特斯拉人形机器人拥有与车同源的设