电力设备与新能源行业周报：新能源政策集中出台，宁德时代即将发布CTP3.0电池

新能源政策集中出台，宁德时代即将发布CTP 3.0电池 [Table_Industry] 电力设备与新能源 [Table_ReportDate] 2022年06月18日 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 2 证券研究报告 行业研究 [Table_ReportType] 行业周报 [Table_StockAndRank] 电力设备与新能源 投资评级 看好 上次评级 看好 [Table_Author] 武浩 电力设备与新能源行业首席分析师 执业编号：S1500520090001 联系电话：010-83326711 邮 箱：wuhao@cindasc.com 张鹏 电力设备与新能源行业分析师 执业编号：S1500522020001 联系电话：18373169614 邮 箱：zhangpeng1@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区闹市口大街9号院1号楼 邮编：100031 [Table_Title] 新能源政策集中出台，宁德时代即将发布CTP 3.0电池 [Table_ReportDate] 2022年6月19日 本期核心观点 [Table_Sum [Table_Summary] ➢ 行业展望及配置建议： ➢ 新能源汽车：消费端，各地疫情基本得到控制，新能源车需求得到恢复；供给端，随着上下游产业复产复工，汽车产销得到反弹（五月新能源车销量同比增加105.6%），我们认为六月新能源车产销有望延续五月的亮眼表现；政策端，中共中央宣传部提出要尽快研究明确新能源汽车车辆购置税优惠延续政策，有望进一步刺激新能源车的需求。新能源车行业整体呈现景气上行的态势。 ➢ 推荐：杉杉股份、当升科技、宁德时代、比亚迪、恩捷股份、壹石通、中伟股份、亿纬锂能、长远锂科、德方纳米、孚能科技、天赐材料 ➢ 新能源发电：本周国家能源局发布数据，光伏发电投资同比增加248.7%，光伏新增装机同比增加1380%，反映出新能源的高景气。政策方面，上周我们判断“双碳”战略目标的大背景下，推动风光项目进展的政策会陆续出台，本周观点得到验证：我国能源局及地方政府分别出台一系列政策比如《南方区域电力并网运行管理实施细则》、《南方区域电力辅助服务管理实施细则》、《四川省“十四五”光伏、风电资源开发若干指导意见》等，分别促进了源网荷储协调发展，完善了电力辅助市场管理，制定了“十四五”发展目标。随着具体项目的逐步开展，风电光伏将长期维持高景气状态。 ➢ 推荐：美畅股份、隆基股份、晶澳科技、通威股份、赛伍技术 ➢ 行业动态： ➢ 新能源汽车：宁德时代首席科学家吴凯16日在2022世界动力电池大会上表示即将发布CTP3.0电池，即麒麟电池。其磷酸铁锂系统能量密度160wh/kg，三元高镍可达250wh/kg，较4680电池多13%电量。 ➢ 新能源发电：新能源建设方面，国家能源局发布数据称，1-5月份，全国主要发电企业电源工程完成投资1470亿元，同比增长5.7%。其中，光伏发电投资409亿元，同比增长248.7%。光伏发电新增装机2371万千瓦，同比增长1380%。政策方面，本周新能源发电政策集中出台，国家能源局南方监管局印发《南方区域电力并网运行管理实施细则》《南方区域电力辅助服务管理实施细则》的通知，促进了电力市场有序运营，促进源网荷储协调发展；国家发改委新闻发言人孟玮发布会中再提在保能源安全方面，要抓紧开工建设一批核电、水电项目，加快以沙漠、戈壁、荒漠地区为重点的大型风电光伏基地建设；四川省印发《四川省“十四五”光伏、风电资源开发若干指导意见》的通知，提出到2025年底建成光伏、风电发电装机容量各1000万千瓦以上。 ➢ 风险因素：下游需求不及预期风险；技术路线变化风险；原材料价格波动风险；市场竞争加剧风险；国际贸易风险等。 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 3 一、本周行情回顾 电力设备及新能源（中信）：本周上涨3.09%；近一个月上涨12.72%，2022年初至今上涨-14.66%； 沪深300：本周上涨1.65%；近一个月上涨7.74%，2022年初至今上涨 -12.78%； 创业板指：本周上涨3.94%；近一个月上涨11.78%，2022年初至今上涨-20.03%。 图1：主要股票指数近一年走势 资料来源：wind，信达证券研发中心 二、新能源汽车行业 电池级碳酸锂价格小幅上行。截止6月18日的电池级碳酸锂价格在48.3万元/吨，周度价格上升0.4%，价格小幅上行。供应端，市场供应稳定，需求端，各地疫情逐步好转，下游材料厂多处于长单采购的状态，零星中小企业则以刚需采购为主，终端需求有所回暖，预计短期碳酸锂价格稳中有升。 硫酸镍继续下行，电池价格相对稳定。截止6月18日，电池级硫酸镍价周度下降0.8%。供应端，国内疫情好转，企业复工复产，硫酸镍市场供应小幅上升，但受限于前驱体企业一体化趋势明显，外采需求不佳，市场可流通货源逐渐下降；需求端，前驱体自产比例不断提高，目前来看企业采购原料进行生产更具经济性，当前价格对下游吸引力不佳，硫酸镍需求一般（百川盈孚）。电池方面，前期电池已实现向下游进行价格传导，短期来看价格较为稳定。 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 4 图2：锂电产业链产品价格及变化情况 资料来源：百川资讯，信达证券研发中心 2022年5月新能源车产销两旺，同比环比大幅上升。2022年5月份新能源汽车销售44.7万辆，同比增长105.6%，环比增长49.6%。其中乘用车销售42.7万辆，同比增长109.2%，环比增长52.5%。 2022年5月份动力电池装机18.6Gwh，同比增长90.3%，环比上升39.9%。其中装机TOP3企业为CATL、比亚迪和中创新航，分别装机8.53Gwh（45.85%）、4.09Gwh（22.01%）、1.64Gwh（8.82%）。 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 5 图3：我国新能源汽车产销及变化情况（2022年5月） 资料来源：wind，中汽协，中国汽车动力电池产业创新联盟，信达证券研发中心 三、光伏行业 硅料、多晶硅片价格上行。根据 PV InfoLink 的信息，硅料和多晶硅片本周分别上涨0.8%、1.0%，单晶硅片的价格以稳为主。硅料方面，国内疫情、交通运输情况明显好转，利于供应端送货，但是硅料难求的供不应求局面难以打破，硅料价格上行。多晶硅方面，供应端持续收缩是价格上行的主要因素。 组件价格较为稳定。根据 PV InfoLink 的信息，当前组件成本较高，下半年预计价格仍在高位。组件订单目前主要由海外需求支撑，海外的价格较为稳定。7-8月有部分项目将开始拉动，预期7月开始集中式项目价格有所上升。 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 6 图4：光伏产业链产品价格及变化情况 资料来源：PVInfoLink，信达证券研发中心 四、风险因素 疫情导致产业链需求不及预期风险；技术路线变化风险；原材料价格波动风险；市场竞争加剧风险；国际贸易风险等。 [Table_Itroduction] 研究团队简介 武浩，新能源与电力设备行业首席分析师，中央财经大学金融硕士，曾任东兴证券基金业务部研究员，2020年加入信达证券研发中心，负责电力设备新能源行业研究。 张鹏，新能源与电力设备行业分析师，中南大学电池专业硕士，曾任财信证券资管投资部投资经理助理，2022年加入信达证券研发中心，负责电力设备新能源行业研究。 机构销售联系人 区域 姓名 手机 邮箱 全国销售总监 韩秋月 13911026534 hanqiuyue@cindasc.com 华北区销售总监 陈明真 15601850398 chenmingzhen@cindasc.com 华北区销售副总监 阙嘉程 18506960410 quejiacheng@cindasc.com 华北区销售 祁丽媛 13051504933 qiliyuan@cindasc.com 华北区销售 陆禹舟 17687659919 luyuzhou@cindasc.com 华北区销售 魏冲 18340820155 weichong@cindasc.com 华北区销售 樊荣 15501091225 fanrong@cindasc.com 华东区销售总监 杨兴 13718803208 yangxing@cindasc.com 华东区销售副总监 吴国 15800476582 wuguo@cindasc.com 华东区销售 国鹏程 15618358383 guopengcheng@cindasc.com 华东区销售 李若琳 13122616887 liruolin@cindasc.com 华东区销售 朱尧 18702173656 zhuyao@cindasc.com 华东区销售 戴剑箫 13524484975 daijianxiao@cindasc.com 华东区销售 方威 18721118359 fangwei@cindasc.com 华东区销售 俞晓 18717938223 yuxiao@cindasc.com 华东区销售 李贤哲 15026867872 lixianzhe@cindasc.com 华东区销售 孙僮 18610826885 suntong@cindasc.com 华东区销售 贾力 15957705777 jiali@cindasc.com 华南区销售总监 王留阳 13530830620 wangliuyang@cindasc.com 华南区销售副总监 陈晨 15986679987 chenchen3@cindasc.com 华南区销售副总监 王雨霏 17727821880 wangyufei@cindasc.com 华南区销售 刘韵 13620005606 liuyun@cindasc.com 华南区销售 许锦川 13699765009 xujinchuan@cindasc.com 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 8 分析师声明 负责本报告全部或部分内容的每一位分析师在此申明，本人具有证券投资咨询执业资格，并在中国证券业协会注册登记为证券分析师,以勤勉的职业态度,独立、客观地出具本报告；本报告所表述的所有观点准确反映了分析师本人的研究观点；本人薪酬的任何组成部分不曾与，不与，也将不会与本报告中的具体分析意见或观点直接或间接相关。 免责声明 信达证券股份有限公司(以下简称“信达证券”)具有中国证监会批复的证券投资咨询业务资格。本报告由信达证券制作并发布。 本报告是针对与信达证券签署服务协议的签约客户的专属研究产品，为该类客户进行投资决策时提供辅助和参考，双方对权利与义务均有严格约定。本报告仅提供给上述特定客户，并不面向公众发布。信达证券不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。客户应当认识到有关本报告的电话、短信、邮件提示仅为研究观点的简要沟通，对本报告的参考使用须以本报告的完整版本为准。 本报告是基于信达证券认为可靠的已公开信息编制，但信达证券不保证所载信息的准确性和完整性。本报告所载的意见、评估及预测仅为本报告最初出具日的观点和判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可能会出现不同程度的波动，涉及证券或投资标的的历史表现不应作为日后表现的保证。在不同时期，或因使用不同假设和标准，采用不同观点和分析方法，致使信达证券