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热卷供给压力或将逐步积累 铁矿石外部压力边际减轻
2025-05-19
兴业期货
见风
核心观点与关键数据
铁矿石
:外部压力边际减轻,钢材供需矛盾暂未积累,煤焦持续让利致长流程钢厂保持盈利,高炉铁水日产维持高位的时间或长于预期。年初以来进口矿发运增量有限,短期供需结构相对健康,钢厂利润及铁矿贴水支撑近月价格。但国内钢材需求预期偏弱,铁水日产或已基本见顶,未来易减难增,全球矿山新增产能逐步释放,长期过剩格局较为清晰。策略上,可继续持有9-1正套组合。风险提示:国内增量政策、中美贸易谈判。
螺纹钢
:周末现货价格松动,现货成交一般偏弱,钢材呈现强现实、弱预期格局。上周螺纹周度表需仍处于年内高位,但气温升高及南方雨水增多导致需求季节性走弱压力显现。关税调降后美国对华综合关税税率依旧偏高,外需压力减轻但未消除。国内长流程钢厂盈利尚可,煤焦或继续让利,无严格限产情况下,需求淡季供给压力将逐步增加。预计二季度螺纹钢震荡偏弱,短期价格区间【3000,3150】。建议新单卖出虚值看涨期权,RB2510C3250。风险提示:钢材需求超预期。
热卷
:周末现货价格松动,乐从稳,现货成交偏弱,钢材维持强现实、弱预期格局。钢材直接出口维持高位,90天暂缓期内美国企业继续补库存,家电等订单好转,钢厂接单压力不大,大型钢厂订单天数普遍达到20天以上。但美国对华综合关税税率较高,外需压力减轻但未消失,暂缓期仅90天,远期订单仍具不确定性。国内长流程钢厂盈利尚可,煤焦持续让利,钢厂减产意愿有限。需求淡季供给压力将逐步积累。预计二季度热卷价格震荡偏弱,短期价格区间【3150,3300】。建议新单观望。风险提示:钢材需求超预期。
关联品种关联品种螺纹钢热卷铁矿石所属公司:兴业期货
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