ESG双周报第七十期：欧盟放宽车企碳排放规则，厦门发布ESG综合行动方案

报告发布日期薛俊赵越峰段怡芊报第三十一期 卷首语ESG指环境（Environment），社会（Social），治理（Governance）的英文首字母缩写，是投资和评估企业的新理念新方法。在分析和投资的决策过程中，不仅要重视企业的财务信息，也要重视ESG非财务信息。考虑ESG因素的投资也叫负责任投资，具有受托人责任，旨在推动公司把社会环境等要求融入到企业业务中去，降低风险，实现价值创造，产生长期回报。本系列主要从这一角度出发，针对国内外ESG相关的政策和热点进行跟踪和梳理，为长期投资的方向和方法论提供参考。研究结论⚫海外ESG热点政策及事件回顾：（1）绿色金融体系中央银行和监管机构网络（NGFS）发布其首个短期气候情景，分析气候变化和气候相关政策对经济和金融体系稳定性和韧性的近期影响。新的短期情景侧重于五年时间范围，并提供详细的行业分析以及金融风险和宏观经济变量的广泛覆盖范围，探索气候政策、极端天气、经济趋势和行业变化等因素的相互作用。（2）欧洲议会批准了欧盟针对乘用车和厢式货车的更宽松的二氧化碳排放目标，给予汽车制造商更灵活的排放合规选项，并减少潜在罚款。修订方案提议的灵活性措施将允许汽车制造商在2025年至2027年内，不按年度审核而是以这三年的平均二氧化碳排放水平来衡量是否达到减排目标。这将使得车企在个别年份排放超标时，仍可通过其他年份的超额减排来实现合规目标。（3）韩国海洋水产部近日宣布，连接韩国与美国西海岸的跨太平洋绿色航运走廊预计将于2027年建成。该项目是韩国2050年净零航运计划的重要组成部分，将重点推广氨和绿色甲醇等替代船用燃料的使用。⚫国内ESG热点政策及事件回顾：（1）财政部会计司就国际可持续准则理事会发布的《对〈国际可持续披露准则第2号——气候相关披露〉的修订（征求意见稿）》公开征求意见。本次修订的重点不是减少温室气体排放的相关披露，而是通过提供额外的或更明确的豁免条款，在确保企业披露信息有用性的同时，降低实务操作难度，减少潜在的重复报告风险以及准则应用相关成本。（2）厦门成为全国继北京、上海、深圳后第四个发布ESG综合行动方案的城市。《厦门市环境、社会和治理（ESG）发展行动方案（2025—2027年）》旨在围绕构建ESG“124”体系，“1”是将厦门打造成为ESG发展全国领先城市；“2”涵盖ESG先行实践、市场生态两大体系；“4”则指向打造绿色产业、专业服务、理论创新、人才聚集等四大高地。（3）上海市市监局印发《关于做好2025年上海市碳达峰碳中和计量重点工作的通知》，建立完善本市能源资源计量示范工作指引，鼓励在重点领域、重点区域开展能源资源计量示范试点，指导、推动重点碳排放单位健全碳计量管理体系，支持保障本市加快打造绿色低碳供应链。（4）《福州市工业领域碳达峰实施方案》发布，目标到2030年，基本建立以高效、绿色、循环、低碳为重要特征的现代工业体系，确保工业领域二氧化碳排放在2030年前达峰。风险提示一、国内外ESG政策推进不及预期二、宏观经济下行超预期三、历史数据不代表未来业绩欧盟放宽车企碳排放规则，厦门发布ESG综合行动方案——东方证券ESG双周报第七十期 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。目录sa前言：ESG的研究意义.............................................................................3国外ESG热点政策及事件回顾......................................................................3国内ESG热点政策及事件回顾......................................................................4风险提示........................................................................................................5 2 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。3sa前言：ESG的研究意义ESG指环境（Environment），社会（Social），治理（Governance）的英文首字母缩写，是投资和评估企业的新理念新方法。在分析和投资的决策过程中，不仅要重视企业的财务信息，也要重视ESG非财务信息。考虑ESG因素的投资也叫负责任投资，具有受托人责任，旨在推动公司把社会环境等要求融入到企业业务中去，降低风险，实现价值创造，产生长期回报。2020年10月，国务院印发《关于进一步提高上市公司质量的意见》，对进一步提高上市公司质量提出了针对性部署；此后，随着我国把碳达峰、碳中和纳入生态文明建设整体布局中，国内的投资和产业对ESG也越发重视。本系列主要从这一角度出发，针对国内外ESG相关的政策和热点进行跟踪和梳理，为长期投资的方向和方法论提供参考。国外ESG热点政策及事件回顾NGFS发布其首个短期气候情景5月7日，绿色金融体系中央银行和监管机构网络（NGFS）宣布推出其第一套短期情景，旨在使央行和金融部门监管机构能够分析气候变化和气候相关政策对经济和金融体系稳定性和韧性的近期影响。NGFS的主要工具包括其长期气候情景——反映未来可能的气候政策，并评估物理风险，包括高温、干旱和洪水，以及向绿色经济转型所产生的短期和长期风险，例如碳价格上涨——全球许多央行将其用于银行和金融系统的气候压力测试。根据NGFS的说法，新的短期情景侧重于五年时间范围，并提供详细的行业分析以及金融风险和宏观经济变量的广泛覆盖范围，探索气候政策、极端天气、经济趋势和行业变化等因素的相互作用。欧洲议会批准欧盟放宽车企碳排放规则欧洲议会批准了欧盟针对乘用车和厢式货车的更宽松的二氧化碳排放目标，给予汽车制造商更灵活的排放合规选项，并减少潜在罚款。修订方案提议的灵活性措施将允许汽车制造商在2025年至2027年内，不按年度审核而是以这三年的平均二氧化碳排放水平来衡量是否达到减排目标。这将使得车企在个别年份排放超标时，仍可通过其他年份的超额减排来实现合规目标。欧洲议会和欧盟理事会已就该修订案文本达成一致，但还需要经过欧盟理事会正式批准才能生效。非政府组织国际清洁交通委员会估算，这项政策带来的二氧化碳额外排放量将达到2600万至5100万吨。韩美绿色航运走廊计划2027年投入运营韩国海洋水产部近日宣布，连接韩国与美国西海岸的跨太平洋绿色航运走廊预计将于2027年建成。该项目是韩国2050年净零航运计划的重要组成部分，将重点推广氨和绿色甲醇等替代船用燃料的使用。根据《韩美绿色航运走廊建设实施路线图》，项目将整合釜山港、蔚山港与美国西雅图港、塔科马港的资源。韩国海洋水产部表示：“计划2027年开通使用无碳能源的绿色集装箱航线。”现代商船(HMM)、韩国船级社(KR)等企业将参与项目实施。该项目是韩国推动国际绿色航运合作的最新举措。今年早些时候，韩国还与澳大利亚签署谅解备忘录，计划2029年前建立两国间绿色航运走廊。2024年4月，亚洲、欧洲和北美航运业者还成立了北太平洋绿色走廊联盟(NPGCC)，共同推进跨洋供应链脱碳。 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。4国内ESG热点政策及事件回顾财政部会计司就国际可持续准则理事会发布的《对〈国际可持续披露准则第2号——气候相关披露〉的修订（征求意见稿）》公开征求意见4月28日，国际可持续准则理事会发布了《对〈国际可持续披露准则第2号——气候相关披露〉的修订（征求意见稿）》，向全球利益相关方公开征求意见。为深入参与国际可持续披露准则制定，使国际可持续披露准则的修订完善更好地满足我国利益相关方需要，财政部会计司公开征求意见。具体而言，要求相关单位针对征求意见稿中所列问题，结合我国的实际情况，提出意见和建议，并于2025年5月28日前书面进行反馈。财政部会计司将在整理、汇总和分析各方意见的基础上，向国际可持续准则理事会反馈意见。本次修订的重点不是减少温室气体排放的相关披露，而是通过提供额外的或更明确的豁免条款，在确保企业披露信息有用性的同时，降低实务操作难度，减少潜在的重复报告风险以及准则应用相关成本。国际可持续准则理事会预计相关修订不会对国际可持续披露准则的实施造成重大影响。上述修订均为选择性条款，企业可根据自身实际情况自主决定是否应用相关豁免，并且应用与否不会影响企业发布遵循国际可持续披露准则的相关合规性声明。此外，各国家或地区也有权自行决定是否向当地企业提供这些豁免。厦门市印发《厦门市环境社会治理（ESG）发展行动方案（2025—2027年）》日前，厦门市发布《厦门市环境、社会和治理（ESG）发展行动方案（2025—2027年）》，成为全国继北京、上海、深圳后第四个发布ESG综合行动方案的城市。该方案旨在围绕构建ESG“124”体系，“1”是将厦门打造成为ESG发展全国领先城市；“2”涵盖ESG先行实践、市场生态两大体系；“4”则指向打造绿色产业、专业服务、理论创新、人才聚集等四大高地。目标到2027年，全市ESG社会认知度显著提升，ESG政策体系逐步完善，生态体系加快形成。在厦上市公司ESG信息披露率力争达到70%左右，具有涉外业务的国有控股上市公司ESG信息披露率力争达到100%；民营企业、涉外企业及金融机构ESG信息披露率显著提升。打造厦门自贸片区和火炬高新区2个ESG试点区，打造以厦门国家会计学院为引领的有影响力的ESG高端智库群。用足用好厦门经济特区立法权，推进ESG相关领域制度建设。引进培育一批知名ESG专业服务机构，ESG鉴证覆盖率进一步提高，ESG评级水平进一步提升，ESG相关标准体系进一步完善，ESG服务能级进一步增强，形成政府、企业、科研机构、社会组织多方参与、协同合作的ESG发展体系，力争将厦门建设成为ESG发展全国领先城市。上海市市监局印发《关于做好2025年上海市碳达峰碳中和计量重点工作的通知》5月8日，上海市市场监督管理局印发《关于做好2025年上海市碳达峰碳中和计量重点工作的通知》。《通知》旨在通过强化能源计量监管、健全碳计量体系、提升碳计量数据支撑能力，推动重点行业和区域碳排放精准监测与管理，为上海市实现碳达峰碳中和目标提供坚实的技术支撑和数据保障。《通知》指出，建立完善本市能源资源计量示范工作指引，鼓励在重点领域、重点区域开展能源资源计量示范试点，指导、推动重点碳排放单位健全碳计量管理体系，加强碳计量器具的配备和使用，提升碳排放监测能力和管理水平，为重点产品碳足迹核算夯实碳排放数据基座，支持保障本市加快打造绿色低碳供应链。《福州市工业领域碳达峰实施方案》印发 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。55月12日，福州市工业和信息化局、福州市发展和改革委员会和福州市生态环境局联合印发《福州市工业领域碳达峰实施方案》。《实施方案》提出，到2030年，产业结构和用能结构进一步优化，能源资源利用效率显著提升，单位工业增加值能耗和二氧化碳排放强度持续下降，建成一批绿色工厂和绿色工业园区，研发、示范、推广一批减排效果显著的低碳零碳负碳技术装备工艺产品，努力达峰削峰，在实现工业领域碳达峰的基础上强化碳中和能力，基本建立以高效、绿色、循环、低碳为重要特征的现代工业体系，确保工业领域二氧化碳排放在2030年前达峰。《实施方案》提出的重点任务包括构建低碳产业体系，推进节能降碳，深化绿色制造，发展循环经济，加快低碳技术创新，推动工业数字化转型等。重大行动包括