有色周报—碳酸锂

技术面： 4月预估碳酸锂总供应89560吨，总需求87292吨，供需差为2268吨。5月预估碳酸锂总供应91250吨，总需求90421吨，供库存方面，SMM数据显示，4月月度库存为96202实物吨，其中下游库存45169实物吨，冶炼厂库存51033实物吨。本周SMM周度库存为131920实物吨，其中冶炼厂库存56522实物吨，正极厂库存41428实物吨，电池及贸易商库存33970实物吨。而百川数据则5月16日电池级碳酸锂现货价格为64500元/吨，环比下跌1.15%，期货价格为61800元/吨，基差为2700元/吨。基本面要点： •供需：需差为829吨。•库存：显示，碳酸锂工厂库存为34785吨。•价差：东亚期货 4 美国对华储能电芯关税豁免引发抢出口预期，带动5-6月排产回升，边际需求小幅改善。外购矿石冶炼厂持续亏损，江西、山东等地中小型企业检修减产，供应端阶段性收缩。全口径库存仍超13万吨，接近历史高点，供应过剩矛盾未实质性缓解。澳矿CIF报价持续下跌，矿价与锂盐负反馈延续，成本支撑持续下移。短期受政策预期扰动或企稳，但高库存与过剩格局未改，成本端下行打开价格空间，预计维持弱势震荡。基本面信息： •基本面信息1：•基本面信息2：•基本面信息3：•基本面信息4：•观点：东亚期货 平衡表-国内东亚期货 供需-碳酸锂东亚期货020,00040,00060,00080,000100,000120,0002022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-032023-052023-072023-092023-112024-012024-032024-05全球碳酸锂产量及增速产量（吨）同比5,00010,00015,00020,00025,00030,0002021-01 供需-碳酸锂东亚期货050001000015000200002022/15000100001500020000 供需-氢氧化锂东亚期货010,00020,00030,00040,0002021-012021-032021-052021-072021-09中国氢氧化锂分地区产量（吨）江西山东020004000600080001000014 7 101316192225283134374043464952 供需-三元材料东亚期货050001000015000200002022/1 供需-磷酸铁锂东亚期货0500001000001500002000002500003000002022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-032023-052023-072023-092023-112024-012024-032024-052024-072024-092024-11全球磷酸铁锂产量全球产量（吨）同比01000020000300004000050000600007000014 7 101316192225283134374043464952中国磷酸铁锂周度产量（吨） 供需-锂电池东亚期货0510152025302020-012021-012022-012023-01三元电池产量及库存库存：产量-装车-出口0501001502002022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-032023-052023-072023-092023-112024-012024-032024-05全球锂电池产量及增速全球锂电池产量（GWh） 供需-新能源车东亚期货0200000400000600000800000100000012000001400000160000018000001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月0501001502002502022-012022-032022-052022-072022-09产量（万辆） 库存东亚期货•库存方面，SMM数据显示，4月月度库存为96202实物吨，其中下游库存45169实物吨，冶炼厂库存51033实物吨。•本周SMM周度库存为131920实物吨，其中冶炼厂库存56522实物吨，正极厂库存41428实物吨，电池及贸易商库存33970实物吨。而百川数据则显示，碳酸锂工厂库存为34785吨。020,00040,00060,00080,000100,000120,0002021-012021-032021-052021-072021-09中国碳酸锂库存总量（实物吨）05000010000015000023283338434853511162126313641461 61116中国碳酸锂周度库存（实物吨）锂盐冶炼厂 -100%-50%0%50%100%150%200%2021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-032023-052023-072023-092023-112024-012024-032024-052024-072024-092024-112025-012025-03数据源：SMM总库存同比环比020,00040,00060,00080,000100,000120,0002021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-032023-052023-072023-092023-112024-012024-032024-052024-072024-092024-112025-012025-03数据源：SMM中国碳酸锂下游及冶炼厂库存（实物吨）下游库存冶炼厂库存0200004000060000800001000001200001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月碳酸锂月度库存季节图（吨）2021年2022年2024年2025年010000200003000040000500006000014 7 101316192225283134374043464952碳酸锂周度库存季节图（吨）数据源：SMM电池及贸易商等中游正极厂0500001000001500002023-062024-06数据源：SMM中国碳酸锂周度库存（吨）锂盐冶炼厂中游正极厂电池及贸易商等总计 23数据源：SMM2023年数据源：百川2022年2023年2024年2025年 库存东亚期货0500010000150002000025000300003500014 7 101316192225283134374043464952氢氧化锂周度库存季节图（吨） 进出口东亚期货05,00010,00015,00020,00025,00030,0002021/062021/082021/102021/122022/022022/042022/062022/082022/10中国碳酸锂进口量（吨）02004006008001,0001,2001,4001,6002021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-05中国碳酸锂出口量（吨） 价格东亚期货•5月16日电池级碳酸锂现货价格为64500元/吨，环比下跌1.15%，期货价格为61800元/吨，基差为2700元/吨。02000040000600008000010000012000001-0203-020100002000030000400005000001-0203-02 05-0207-02 09-02 11-0201-0203-0205-02 价格东亚期货0500100015002022-012022-042022-072022-10中国NCM811价格、成本及盈利（元/KWh）00.10.20.30.40.50.60.70.80.911.11.22021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-01中国锂电池电芯周度成本（元/Wh） 服务-风险管理顾问协助客户建立风险管理制度、操作流程，提供风险管理咨询、专项培训等。服务-研究分析收集整理期货市场信息及各类相关经济信息，研究分析期货市场及相关现货市场的价格及其相关影响因素，制作、提供研究分析报告或者资讯信息的研究分析服务。服务-交易咨询为客户设计套期保值、套利等投资方案，拟定期货交易策略等。 服务问询电话：021-55275087（由交易咨询部统一受理）投诉电话：021-55275065谢谢！ 服务-服务电话