财通金属 九菱科技公司交流会

4、公司未来发展战略聚焦新材料和系统集成产品•2024年及2025年，九菱科技将重点发展膨胀金属和全新系统的集成产品，预计收入会有明显增幅。•公司长期目标是发展磁性材料，尤其是稀土永磁材料和高性能永磁材料，旨在将其做大做强。•系统集成类产品将成为未来的主要增长点，公司的系统集成能力是其重要竞争优势之一。5、九菱科技采取差异化竞争策略，专注中小规模客户•公司采取与头部企业不同的市场定位，避免直接竞争，如在比亚迪这样的大客户上不进行正面交锋。•九菱科技专注于中小规模客户，以维持较高的利润率。•公司计划在未来几年内将年产能提升至3000吨至5000吨，短期内不会与行业内的头部企业直接竞争。6、公司通过技术创新和成本控制提升竞争力•九菱科技通过采用较少的稀土含量和更多的普通铁粉，利用渗透技术等工艺手段，在保证产品性能的同时降低生产成本。•公司在成本管理和财务管理上具有显著优势，即使毛利润不高，仍能实现良好的净利润。•为增强技术实力，公司于2024年春节后引进了两名来自知名企业和研究所的总工程师，并持续进行工艺改进。7、九菱科技积极拓展新兴应用领域，看好行业发展前景•机器人领域的智能关节对小型化且强度高的磁性材料有较高需求，为公司带来新的业务增长点。•稀土永磁材料的应用领域从家用电器扩展到风能、新能源汽车驱动电机等新兴领域，未来健康管理领域可能成为新的增长点。 •尽管市场整体投资热度下降，但九菱科技认为消费电子市场前景依然被看好，该行业为朝阳行业，并非下行趋势。•现有客户的用量正在逐步增加，预计未来几年内客户需求将快速增长。8、九菱科技考虑开拓出口业务，应对行业变化•2025年第一季度以来，公司感受到整个行业的变化，包括特朗普5.0政策的影响。•九菱科技计划今年开始尝试出口业务，特别是考虑到美元市场的毛利率高于国内。•公司正考虑保证金及国家对稀土出口的管控措施，并计划参加法律顾问会议以解决相关问题，确保出口业务顺利开展。9、公司积极应对行业挑战，持续优化产品结构•目前稀土永磁材料市场存在明显的产能过剩现象，过去两年间，行业内对产能过剩普遍持担忧态度。•九菱科技通过技术创新和成本控制来应对市场挑战，同时积极开拓新的应用领域。•公司准备加速推进天品工程的建设，主要集中在电机领域，但对于羟基铁粉及电感粉末领域暂无具体规划。Q&AQ：请简要介绍公司的发展历程和当前的经营情况。A：公司成立于2002年11月，由国企改制而来。2018年底，公司成功进入新三板。2019年，公司收购了一家主要从事磁性合金和偏铝酸盐材料的小型企业，从而进入了新材料行业。磁性材料是粉末冶金行业的细分领域之一。2017年至2018年间，公司进行了大量的市场调研和技术储备，但由于市场尚未成熟及资金限制，相关项目一直未能启动。2021年，公司在申报北交所时，利用募集资金推进了该项目，并于2023年5月开始建设新厂，主要生产新材料。该项目建设投入约1.3亿元，已于去年年底基本完成，自今年4月起逐步投产。天然气储罐的产能从原来的500吨提升至2500吨，目前订单充足，四月份已生产七八百吨，预计五月份将突破历史记录。此外，公司在技术储备方面做了大量工作，招聘了多名成熟的技术人员，包括总工程师。稀土材料项目目前处于实验小批量阶段，预计本月底或下月初正 式量产。系统集成项目也在稳步推进中。总体而言，公司近期经营状况良好，预计今年和明年的收入将有明显增长，特别是在新材料和膨胀金属产品方面。Q：公司整体未来的规划是什么？特别是在Bosch Traction Technology和其他资产方面的产能节奏、客户情况，以及最近的订单情况如何？4、5月份的订单与一季度相比是否有明显变化？A：公司的近期和远期规划重点在于提升产品质量。尽管燃油车市场受到电动车渗透的影响，但整体需求量仍然很大，福美新主要以燃油汽车为主，发展速度和幅度不会特别大。公司在稀土永磁材料和高性能永磁材料方面有巨大的市场需求，产能预留也非常充足。目前，稀土永磁材料的订单已有，但仍在审批阶段，预计6月1日前开始量产。投产后，该部分收入有望增加。公司的发展目标是将磁性材料业务做强做大。Q：从一季度以来，行业发生了哪些变化？特朗普5.0政策对公司的业绩和行业有何影响？A：公司目前没有出口业务，但计划今年开始开展出口业务。出口业务的优势在于美金结算和较高的毛利率。我们正在寻求法律顾问和上海法人代表的帮助，以解决保证金问题。尽管国家对稀土出口有一定的管控，但这对公司影响不大。国外政策对公司第一季度及四、五月份的订单影响有限，唯一受影响的是家电行业的产品，但影响在10%以内。汽车行业的贸易几乎不受中美贸易战的影响。Q：公司在国内的生产基地和主要客户群体有哪些？过去几年，包括上市后在北交所的表现，公司的增速主要来自哪些头部客户或行业影响力？A：公司在国内的主要生产基地和客户群体包括哪些具体信息尚未详细说明。过去几年，包括上市后在北交所的表现，公司的增速主要来自于哪些头部客户或行业影响力的详细情况，需要进一步明确是客户方面还是新的市场方面的信息。Q：公司当前的主要市场和成本控制策略是什么？A：公司当前的主要市场集中在汽车电动机领域，特别是汽车启动马达。在国内市场，公司在商用车和乘用车的自主品牌汽车启动电机领域排名第一，该市场较为稳定。此外，公司在家电市场也有重要布局，主要涉及洗衣机和冰箱压缩机的部分。在洗衣机领域，公司在离合器和减震器等关键部件的市场占有率居首；在冰箱压缩机领域，公司与多家大型企业合作，供应连杆、活塞和阀板等零部件，市场同样稳定。尽管公司业绩多年保持稳定，但增长幅度有限。目前，公司重点发展新材料的应用，因为这一市场的潜力远大于现有成本。Q：对整个行业的看法是什么？特别是在产能过剩的情况下，如何看待行业的发展和公司的核心优势？ A：稀土永磁材料行业目前确实存在产能过剩的问题，但仍有许多企业在继续扩大生产规模。尽管如此，该行业仍被视为朝阳行业，具有广阔的发展前景，尤其是在家用电器、风能、新能源汽车驱动电机等领域。未来，健康管理领域也可能成为新的增长点。虽然市场投资热度较高，但公司采取了差异化市场定位策略，避免与头部企业如格林美、大力球等直接竞争。公司拥有自身的客户源和潜在客户，市场虽不及头部企业庞大，但竞争压力较小。公司当前的重点在于开发新材料和拓展新市场，如汽车转向系统，并已开始量产永磁材料。公司计划在未来几年将年产能提升至3000吨至5000吨，以适应市场需求并保持竞争优势。Q：公司的核心优势是什么？A：公司的核心优势在于市场定位的差异化。选择与头部企业错位竞争，专注于已有客户源和潜在客户，避免直接争夺大客户，从而减少过度竞争导致的利润率下降。此外，在特定细分市场如家电和汽车零部件领域，公司已建立稳定的供应链关系和技术积累，具备一定的技术和管理优势。Q：公司在行业中的核心优势是什么，是技术优势还是管理优势？A：稀土永磁材料行业的技术在国内已相当成熟，能够满足汽车和风电等领域的性能要求。当前，中国在减少稀土用量、提高普通铁粉利用率以降低成本的工艺方面处于全球领先水平，这也是国内电子行业的主要研究方向。公司在这一领域进行了大量研究，并通过渗透工艺等手段实现了成本降低5%的目标。此外，公司在管理成本方面具有明显优势，多年来在财务和社会管理成本控制方面表现出色，尽管毛利率不高，但净利润表现良好。公司还拥有一定的技术储备，并在春节后引进了两名来自大型企业和宁波材料所的总工程师，进一步增强了技术实力。总的来说，公司在管理和技术方面均具备竞争优势。Q：公司在未来的资金安排上有哪些计划，例如蒸发镀膜、转债等其他资金需求？A：公司目前正在考虑一项新的资金安排，但具体细节不便透露。尽管当前公司的资金需求和现金流状况良好，为了未来的发展，特别是系统建设方面较大的资金需求，公司计划准备进行电源快贷。这项贷款主要面向本地国有同行，如有兴趣可以进一步了解。Q：公司未来是否会继续深耕下游领域，如相机铁氧体或其他相关领域？A：公司计划迅速发展天品项目，主要集中在电机领域，暂不考虑扩展到其他细分领域，如还原羟基铁粉或电感粉末。总部也没有考虑过多向下游延伸，因为市场容量大且增长潜力高。公司预计每年的产能增幅较大，今年从500吨提升至1500吨，未来将继续保持较高增长速度。目前的重点是扩大天然磁体的生产和市场份额，而不是向上游材料方向发展。Q：子公司网络技术研发方面是否有新的需求增长点，例如机器人或其他领域的新客户突破？ A：机器人领域的主要需求集中在稀土材料，特别是用于系统的磁性材料。智能关节部分尤其需要小型化且单位体积磁强度较高的磁体，因此主要应用在系统中。