银河期货每日早盘观察

2025年5月16日CBOT大豆指数上涨0.07%至1047美分/蒲，CBOT豆粕指数上涨0.94%至300.91.USDA出口销售报告数据：美国2024/2025年度大豆出口净销售为28.2万吨，2.NOPA月度压榨报告：美国2025年4月大豆压榨量为1.90226亿蒲式耳，市场3.油世界：巴西在3-4月大豆出口量明显增加，并且在5月出口继续达到1400万4.我的农产品：截止5月9日当周，油厂大豆实际压榨量184.6万吨，开机率为美豆油盘面大幅走弱带动美豆盘面呈现走弱态势，南美市场短期仍有一定压力，不 每日早盘观察大豆/粕类 【外盘情况】【相关资讯】【逻辑分析】 1/12 期期 2/12国际市场压力整体有限。国内近端压力仍将有所显现，预计整体呈现累库状态，不过由于前期盘面回落较多，预计下行空间受限。【交易策略】1.单边：震荡运行为主2.套利：M11-1正套，MRM09价差扩大3.期权：卖出宽跨式策略(姓名：陈界正投资咨询证号：Z0015458观点仅供参考，不作为买卖依据)白糖【外盘情况】昨日ICE美糖下跌，主力合约下跌0.40（2.21%）至17.66美分/磅。【重要资讯】1.咨询公司Datagro总裁兼首席分析师Plinio Nastari在CITI ISO Datagro NY糖和乙醇会议上表示，尽管2025/26榨季初期收获缓慢，但甘蔗生长条件有利，预计2025/26榨季全球食糖供应过剩153万吨；预计印度和泰国的产量将增加，也将有助于提高全球食糖供应。Datagro预计巴西中南部地区2025/26榨季食糖产量为4204万吨，高于上一榨季的4017万吨；印度的食糖产量将从2600万吨增加到3160万吨；泰国的食糖产量将从1005万吨增加到1118万吨。2.昨日广西白糖现货成交价6092元/吨，下跌16元/吨；广西制糖集团主流报价区间为6130~6220元/吨，部分下调10元/吨；云南制糖集团报价区间为5940~5980元/吨，持平；加工糖厂主流报价区间6400~6980元/吨，部分调整10~20元/吨，涨跌不一。制糖集团报价整体稳中有降，贸易商及下游终端仍以观望为主，现货整体成交一般。3.截至5月14日当周，巴西港口等待装运食糖的船只数量为86艘，此前一周为64艘。港口等待装运的食糖数量为351.95万吨，此前一周为248.48万吨。在当周等待出口的食糖总量中，高等级原糖（VHP）数量为332.17万吨。根据Williams发布的 3/12数据，桑托斯港等待出口的食糖数量为235.89万吨，帕拉纳瓜港等待出口的食糖数量为86.43万吨。4.沐甜15日讯，据了解，近日云南新增1家糖厂收榨。截止日前，云南不完全统计累计收榨46家糖厂，同比减少4家，收榨产能16.68万吨/日，同比减少0.85万吨/日。目前云南仅6家糖厂仍在压榨，预计最晚将于5月末全部收榨。【逻辑分析】巴西即将迎来压榨高峰，预计短期维持震荡偏弱走势，后续还需关注天气变化对甘蔗压榨进度的影响。反观国内，产销比同比偏高以及库存低位带动近期郑糖走势强于原糖，考虑到原糖短期上行动力不足，预计郑糖维持震荡偏弱走势。1.单边：震荡运行，区间波段操作。2.套利：观望。3.期权：卖出宽跨式期权或虚值比例价差期权。（姓名：黄莹投资咨询证号：Z0018607观点仅供参考，不作为买卖依据)油脂板块【外盘情况】隔夜CBOT美豆油主力价格变动幅度0.00%至49.32美分/磅；BMD马棕油主力价格变动幅度-0.41%至3846林吉特/吨。【相关资讯】1.ITS：马来西亚5月1-15日棕榈油出口量为524596吨，较上月同期出口的491984吨增加6.63%。2.USDA干旱监测报告：截至5月13日当周，约17%的美国大豆种植区域受到干旱影响，而此前一周为15%，去年同期为9%。 4/123.美国油籽加工商协会（NOPA）：美国2025年4月豆油库存为15.27亿磅，市场预期为14.12亿磅，2025年3月为14.98亿磅；美国2025年4月大豆压榨量为1.90226亿蒲式耳，市场预期为1.84642亿蒲式耳，2025年3月为1.94551亿蒲式耳。4.据外电消息，一项大宗商品研究报告显示，澳大利亚2025/26年度油菜籽产量料为620万吨，与本周美国农业部月度供需报告中的预估一致，预估区间介于570-630万吨。过去两周，澳大利亚多数地区以干燥为主。未来15天，新南威尔士州的关键油菜籽产区料将迎来高于平均水平的降雨，但澳洲其他地区在月底前将保持干燥。季节性气象模型显示，澳大利亚6月降雨量和气温将保持正常，或能缓解当前的旱情，并有助于作物早期生长。未来几周应密切关注降水状况及其对土壤墒情的影响。【逻辑分析】传美国生柴RVO可能不及预期，美豆油跌停，油脂整体亦受到影响，继续关注美国生柴相关情况。基本面上，短期预计5月马棕继续增产累库，继续关注中国和印度买船情况；国内大豆通关问题逐渐解决，国内油厂压榨量将明显增加，豆油库存也将开始累库，豆油基差或将走弱；国内菜油基本面变化不大，菜油供大于求的格局持续，不过盘面受国际关系以及油脂整体走势影响菜油反复，下跌空间可能较为有限。【交易策略】1.单边：受美国生柴不及预期等因素影响，油脂整体回落，棕榈油可考虑逢高分批建空单。2.套利：YP 09可考虑部分止盈部分持有。3.期权：观望。(姓名：刘倩楠投资咨询证号：Z0014425观点仅供参考，不作为买卖依据)玉米/玉米淀粉【外盘变化】芝加哥期货交易所（CBOT）玉米期货外盘上涨，主力合约上涨0.5%，收盘为448.5美分/蒲。 【重要资讯】1、周四，芝加哥期货交易所（CBOT）玉米期货走势分化，其中基准期约收高0.6%，而代表新作的12月合约下跌。美国玉米出口销售表现强劲，令玉米市场获得支撑，但美国农业带天气理想，巴西玉米预期丰产，又令价格承压。2、根据Mysteel玉米团队对全国18个省份，47家规模饲料厂的最新调查数据显示，截至5月15日，全国饲料企业平均库存35.20天，较上周增加0.06天，环比上涨0.17%，同比上涨16.67%。3、据Mysteel农产品调研显示，截至2025年5月14日，全国12个地区96家主要玉米加工企业玉米库存总量452.8万吨，降幅8.45%。4、据Mysteel农产品调研显示，截至2025年5月14日，全国12个地区96家主要玉米加工企业玉米库存总量452.8万吨，降幅8.45%。5、5月16日北港收购价价为710容重15水分价格为2280-2310元/吨，价格稳定，华北产区玉米回落。【逻辑分析】美玉米报告稳定，播种加快，美玉米偏弱。国内玉米供应偏少，东北玉米上涨，港口价格稳定。玉米开始抛储，传闻糙米即将拍卖，华北玉米现货略回落，小麦价格上涨，东北玉米与华北玉米价差仍较高，玉米现货仍偏强。07玉米底部震荡，期现价差缩小。预计玉米现货上涨空间有限，期货支撑较强。【交易策略】1.单边：外盘07玉米440美分/蒲附近有支撑。07玉米可以尝试多单。2.套利：玉米和淀粉套利震荡操作，逢低做扩（买入07淀粉空07玉米）。买玉米空07玉米持有。3.期权：有现货的可以考虑逢高累沽策略。(姓名：刘大勇投资咨询证号：Z0018389观点仅供参考，不作为买卖依据) 5/12 生猪1.生猪价格：生猪价格整体呈现下行态势。其中东北地区14.3-14.6元/公斤，下跌0.1元/公斤；华北地区14.7-14.8元/公斤，下跌0.1元/公斤；华东地区14.7-15.1元/公斤，下跌0.1元/公斤；西南地区14.4-14.5元/公斤，下跌0.1元/公斤；华南地区14.1-15.2元/公斤，持平或下跌0.1元/公斤；2.仔猪母猪价格：截止5月13日当周，全国7公斤仔猪价格517元/头，较5月9日下跌12元/头，15公斤仔猪价格628元/头，较5月9日下跌14元/头，50公斤母3.农业农村部：5月15日“农产品批发价格200指数”为114.82，下降0.33个点，“菜篮子”产品批发价格指数为115.14，下降0.35个点。全国农产品批发市场猪肉平生猪价格继续呈现下行压力，养殖端出栏积极性增加，并且生猪出栏体重维持相对高位，总体供应相对充足。随着后续出栏动力逐步增加，预计现货价格偏于下行。但期货跌幅已经相对较深，预计进一步下行空间也相对有限。(姓名：陈界正投资咨询证号：Z0015458观点仅供参考，不作为买卖依据)花生 【相关资讯】猪价格1631元/头，较5月9日持平；均价格为20.90元/公斤，持平【逻辑分析】【交易策略】1.单边：偏空思路为主2.套利：LH79反套3.期权：卖出宽跨式策略【重要资讯】 6/12 7/121、河南皇路店白沙通货米报价4.20-4.25元/斤，山东临沂莒南海花通货米报价3.90-4.00元/斤左右。辽宁昌图308通货米报价4.00-4.10元/斤；兴城花育23通货米报价4.18-4.20元/斤，吉林产区308通货米收购价4.05-4.15元/斤。2、襄阳鲁花油厂到货400吨，成交7600-7800元/吨左右，开封益海嘉里到200多吨，油料米合同报价7300元/吨，通货米合同报价8000元/吨；玉皇油厂到约100多吨，成交7600-7700元/吨左右，以质论价；金胜油厂到200吨左右，油料米成交7500-7800元/吨左右；成交以质论价。3、花生油方面，受原材料控制严格，成本较高影响，多数油厂报价偏强，实际成交有一定议价空间，国内一级普通花生油报价15000元/吨；小榨浓香型花生油市场主流报价为16900元/吨左右。4、花生粕走货依旧偏少，销量一般，48蛋白花生粕均价3280元/吨，实际成交可议价。5、据Mysteel调研显示，截止到5月8日，国内花生油样本企业厂家花生库存统计153140吨，较上周减少660吨。据Mysteel调研显示，截止到5月9日，国内花生油样本企业厂家花生油周度库存统计40650吨，较上周增加120吨。【逻辑分析】花生现货成交仍较少，河南新季花生稳定，东北花生稳定，目前稳定在4.1元/斤附近。进口花生价格稳定，进口量大幅减少，花生油厂收购价格相对稳定，下游消费仍偏弱。豆粕现货开始回落，花生粕价格回落，花生油价格偏强，油厂有利润，大型油厂收购量增加，提振市场。目前交易重点市场预计新季种植面积增加，最近河南等地天气干旱，容易炒作天气，10花生短期偏强。【交易策略】1.单边：10花生轻仓逢低短多，震荡操作，不追多。2.套利：观望。3.期权：观望。(姓名：刘大勇投资咨询证号：Z0018389观点仅供参考，不作为买卖依据) 鸡蛋主产区均价为3.15元/斤，较上一交易日价格上一日持平，主销区均价3.34元/斤，较上一交易日价格上涨0.03元/斤停车场剩42台车，今日全国主流价格多数继续维持稳定，北京各大市场鸡蛋价格维持稳定，北京主流参考价150元/44斤，石门，新发地、回龙观等主流批发价150元/44斤；大洋路鸡蛋主流批发价格150-152【稳定】按质高低价均有，到货5台车正常，成交灵活，走货正常。东北辽宁价格稳定、吉林价格稳定，黑龙江蛋价稳定，山西价格稳、河北价格多数以稳为主；山东主流价格多数稳定，河南蛋价稳定、湖北褐蛋价格稳、江苏、安徽价格以稳为主，局部鸡蛋价格有高低，蛋价继续震荡盘整，走货正常。2、根据卓创数据4月份全国在产蛋鸡存栏量为13.29亿只，较上月增加0.11亿只，同比增加7.2%，高于之前预期。4月份卓创资讯监测的样本企业蛋鸡苗月度出苗量(约占全国50%)为4698.5万羽，环比增加1.4%，同比增加2.5%。不考虑延淘和集中淘汰的情况下，根据之前的补栏数据可推测出2025年5月、6月、7月、8月在产蛋鸡存栏大致的数量为13.32亿只、13.37亿只、13.45亿只和13.49亿只。3、根据卓创数据，5月9日一周全国主产区蛋鸡淘鸡出栏量为1725万只，较前一周增加4%。根据卓创资讯对全国的重点产区市场的淘汰鸡日龄进行监测统计，5月8日当周淘汰鸡平均淘汰日龄536天，较前一周持平。4、根据卓创数据，截至5