信用债异常成交跟踪

摘要

根据Wind数据，折价成交个券中，“25中国城乡MTN001B”债券估值价格偏离幅度较大。净价上涨成交个券中，“21万科04”估值价格偏离程度靠前。净价上涨成交二永债中，“25北部湾银行永续债01”估值价格偏离幅度较大；净价上涨成交商金债中，“23贵州银行小微债”估值价格偏离幅度靠前。成交收益率高于10%的个券中，地产债排名靠前。

信用债估值收益变动主要分布在[-5,0)区间。非金信用债成交期限主要分布在2至3年，其中4至5年期品种折价成交占比最高；二永债成交期限主要分布在4至5年，其中1-2年品种折价成交占比最高。分行业看，电力设备行业的债券平均估值价格偏离最大。

风险提示

统计数据偏差或遗漏，高估值个券出现信用风险。

图表分析

• 图表1：折价成交跟踪显示，“25中国城乡MTN001B”等债券估值价格偏离较大。
• 图表2：净价上涨个券成交跟踪显示，“21万科04”等债券估值价格偏离程度较高。
• 图表3：二永债成交跟踪显示，“25北部湾银行永续债01”等债券估值价格偏离较大。
• 图表4：商金债成交跟踪显示，“23贵州银行小微债”等债券估值价格偏离较大。
• 图表5：成交收益率高于10%的个券中，地产债排名靠前。
• 图表6：当日信用债成交估值偏离分布显示，估值收益变动主要分布在[-5,0)区间。
• 图表7：当日非金信用债成交期限分布（城投+产业）显示，成交期限主要分布在2至3年，其中4至5年期品种折价成交占比最高。
• 图表8：当日二永债成交期限分布显示，成交期限主要分布在4至5年，其中1-2年品种折价成交占比最高。
• 图表9：各行业非金信用债折价成交比例及成交规模显示，电力设备行业的债券平均估值价格偏离最大。

研究结论

信用债市场整体估值收益变动不大，主要分布在[-5,0)区间。非金信用债和二永债的成交期限分布特点明显，电力设备行业债券估值价格偏离较大。需关注高估值个券的信用风险。