老凤祥机构调研纪要

老凤祥机构调研报告 调研日期: 2025-05-15 1.问:您好,我是老凤祥股份一个小股东,一直在持续关注老凤祥公司,我爱人也爱买黄金珠宝,但买周大福比较多,我问为什么,她说周大福对年轻人关注比较多,经常在小红书,微信,抖音视频投放最新产品,看到老凤祥比较少,她还说老凤祥名字比较老气,年轻人不是很喜欢。不知可否在老凤祥品牌下再成立一个年轻人品牌,多在小红书,微信,抖音,大众点评等视频投放最新产品。谢谢。 答:感谢你的提问。近年来,公司已经注意到消费者需求和消费习惯的变化。为了能适应趋势的变化,抓牢新消费群体,做了一些具体的工作。公司一方面把握国潮新品增长点,通过对消费者需求、偏好、习惯变化的研究,深挖品牌文化内涵,精耕创新研发,不断延伸和丰富原创设计精品。比如去年开发了《蛋仔派对》联名产品、"金蛇衔钱"蛇年主题系列、"竹福佳藕"系列藏宝金新品;今年我们又推出了"盛唐风华"-花花唐系列、圣斗士星矢IP 联名系列产品。另一方面,公司优化业务体系组建成立电商部。通过线上线下结合、会员商城、私域引流等方式融合转型发展,电商业务与线下业务形成互补,树立了老凤祥品牌的线上新形象。同时公司依托线下门店,加大了对抖音、小红书等新媒体的广告投放,通过网络直播等新型销售方式吸引不同层级客户群体。2024年内,公司精选部分品类商品开展线上销售试点,首次在全国范围跨区域联动千余家门店开展抖音本地生活团购活动。通过上述举措,逐步建立了线上线下融合的运营模式,为下一步融 合转型的升级发展打下基础。我们也非常感谢投资者的建议,在今后将对标优秀同行,改进我们的工作。谢谢。 2.问:请问贵司过去一年业务发展有哪些代表性亮点可以简要讲一下吗? 答:感谢你的提问。去年,公司在董事会的领导下,积极应对变化和挑战,立足珠宝首饰、工艺美术和大文教三个主业板块,积极推动和实施市场开拓、产品创新、品牌提升、改革提质、内控提效等方面的新举措,稳步发展新质生产力,为公司高质量发展奠定了基础。具体的业务发展有以下几个方面:不断推出、实施激励政策和振兴市场新举措,赋能经销商,努力保持市场渠道稳定。通过加大对新开零售店的广告投入、逐步开放线上授权销售与推广引流授权,帮助经销商开拓销售渠道,保持市场开拓力度。支持经销商联合推广新品,提高经销商新品推广参与度与积极性。优化渠道建设,成立区域子公司,开设区域直营店,努力拓展市场增量,提升市场占有率。牢牢把握国潮新品增长点,通过对消费者需求、偏好、习惯变化的研究,深挖品牌文化内涵,精耕创新研发,不断延伸和丰富原创设计精品。精选新品主题,持续加强老凤祥原创产品的研发、焕新。以"藏宝金""凤祥喜事"以及时尚新品为主线,推出"钱龙赐福""巴洛克花园""前沿""范"等足金首 饰和彩宝系列年度主题新品;以"凤尚金潮"为主题,展示金饰绳艺文化节以及眼镜、腕表等多品类产品,为消费者带来多元化、高品质选择。进一步加强与知名 IP 联名跨界合作,同时紧跟国潮时尚趋势,设计开发具有鲜明 IP 标识的特色产品,推进自有产品 IP 化新发展模式。公司新品的开发注重产品与市场的双向驱动,不断对各系列产品进行创新、迭代、优化,以确保产品能更快地适应消费需求的变化。谢谢。 3.问:您好,请问贵司下半年业绩发展有何展望? 答:感谢您的提问。公司在 2024 年度报告中提出了 2025 年主要经济指标的预算。公司主营为黄金饰品,黄金价格和汇率的走势存在较大的不确定性,大幅波动风险会在一定程度上影响公司的经营。公司将坚持长期稳健的经营策略,结合公司的生产计划、生产周期、资金实际情况等综合因素来考虑黄金原料的采购,并采用上海黄金交易所提供的交易工具、商业银行的黄金租赁和远期等相关业务,努力降低金价波动的风险,完成年初制定的经营目标。上述目标仅为初步预算,不构成公司对投资者的实质承诺,请投资者注意投资风险。 4.问:您好,请问老凤祥可以在奥莱店或者 SKP 店设专柜吗?多投放一些一口价的饰品,提高毛利率。多谢答:感谢您的提问。近年来,面对市场变化以及日趋激烈的行业竞争,公司持续优化布局,因地制宜制定市场拓展策略。2025年,公司将继续优化布局,统筹发展境内外市场。公司将继续深化巩固现有核心地区的市场占有率,优化布局粤港澳、京津冀、成渝等重点地区市场线下营销网络,努力拓展市场增量。加快东北市场的拓展。积极开拓线上业务,细分产品分类、挖掘品牌价值,精准消费群体定位。加大与各平台的合作,提高新媒体时代的营销能力,加快推进线上线下融合发展,为消费者提供更加丰富、便捷的购物体验,巩固公司在黄金珠宝时尚消费品领域的引领地位。谢谢。 5.问:您好,董事长,请问业內竞争,您认为我们公司"护城诃"是否宽深,如何维护?谢谢! 答:感谢您的提问。公司的品牌优势、渠道优势、人才和技艺优势、市场规模优势是我们的护城河。但是,面对市场变化以及日趋激烈的 行业竞争,我们深刻意识到这些优势需要传承和创新、升级和迭代,近年来我们持续深化改革,着力发展新质生产力,增强企业发展的内生动力。公司将进一步深入推进和实施各项改革发展任务,全力以赴实现阶段发展目标任务,贯彻国企改革深化提升行动要求,赋能公司转型升级;做强优势、补齐短板,聚焦提升核心竞争力,提振市场新动能,保持珠宝首饰行业领先地位。谢谢。 6.问:公司从去年开始到今年一季度营收大辐度下滑,主要是什么原因?虽然是市场整体上对首饰金需求下滑,但对投资金条需求则大量上涨,两者相抵,则应营收不应下滑,为什么公司营收会如此之差? 答:感谢你的提问。公司 2024 年一季度的业绩处于历史最高水平,由于去年的基数较高,叠加2025年一季度黄金价格持续快速上涨不断刷新历史新高,对终端消费有一定的抑制,导致公司的2025年一季度业绩同比有所下降。公司销售的金条产品为工艺金条,在产品定价、属性、工艺等方面与其他友商的投资类产品存在较大差异,首饰金的销售在公司的总销售中占比较大。谢谢。 7.问:问下公司在不利市场环境下在经营上有什么战略举措。感觉同行周大福的市场经营反应会更及时,行业内也出现了瞄准奢侈品市场的老铺黄金 答:感谢您的提问。面对当前市场环境,公司将持续优化市场布局,因地制宜制定市场拓展策略,提升和巩固市场占有率。积极开拓线上业务,加大与各平台的合作,提高新媒体时代的营销能力,加快推进线上线下融合发展。此外,公司将着重以原创设计、非遗制作工艺为依托,以个性化定制、高端VIP 服务为平台,统筹产品开发方向,加大原创产品的开发力度。加速产品设计开发的时尚化、年轻化,从产品设计和创新方面去研发具有中国元素色彩,符合年轻人审美和需求的款式。推动关键技术和关键工艺突破,提升产品工艺水平,从产品迭代、IP跨界联名、新项目孵化等方面着手,丰富产品线。通过市场化改造焕新传统品牌,紧跟国潮时尚趋势,充实产品文化内涵,积极推进 IP 产品化和产品 IP 化新发展模式,推动工艺美术产品向特色型、创意型、个性化和精品化方向发展。谢谢。 8.问:建议老凤祥每年分红的时候能给持股数,比如 1万股以上的股东发珠宝消费券,这样我们拿了分红也可以买老凤祥的产品。形成 正向循环 答:感谢您的建议。公司将继续做好主业,以良好的业绩回报股东。谢谢。 9.问:老凤祥主要靠经销商做黄金批发生意,但现在消费者更喜欢直营品牌,像老铺黄金只有少数的自营门店确可以得到消费者追捧。下一步老凤祥是否也要尝试做更多自营的品牌店铺,让消费者一样追捧。感觉明明老凤祥百年历史能讲的故事很多,确被老铺黄金抢了先。答:感谢您的建议。我们也持续关注行业内其他公司经营情况,我们将对标优秀同行,借鉴和学习提升我们的经营水平。谢谢。 10.问:您好,今年公司有提质增效重回报专项活动,有中期分红活动,请问可以回购注销股份吗,向巴菲特一样,这样不用交税,还可以提高每股收益率,稳定股价。谢谢。 答:感谢您的提问。公司有关 2025 年度中期分红安排的议案已通过董事会审议,尚需公司股东大会进行审议。公司始终高度重视 投资者回报,在综合分析公司经营发展实际情况、融资环境以及股东意愿等因素的基础上,兼顾公司的长远利益、全体股东的整体利益及公司的可持续发展能力,保持利润分配政策的连续性和稳定性,力争为投资者提供持续、稳定的现金分红,致力为股东带来长期、稳定、多频次、可持续的价值回报。目前没有回购计划,谢谢。 11.问:您好,珠宝首饰国内竞争激烈,公司在国际化方面,能开拓一下东南亚吗,现在东南亚地区经济发展快,人们收入也在增长。好像六福珠宝就在开拓东南亚,利润增长很明显。谢谢。 答:感谢您的提问。近年来,公司在香港、美国、加拿大等地的境外零售业务,通过调整门店布局、开拓业务版图、压缩租金成本及加强线上销售,2024年实现业绩增长。今后,公司将优化粤港澳布局,继续拓展境外市场。谢谢。 12.问:公司曾经要 b 股转 H 股,后来终止,请问对 b 股问题,公司是否打算永远搁置?最近杭州杭汽轮 B正在转 A股。优秀 的公司总是能不断解决各种各样的问题,公司有化解目前经营业绩下滑的能力么? 答:感谢您的提问。公司始终关注B股相关事项,也通过对市场案例的学习积极探索适合公司的方案。公司将继续坚持以市场为导向、以改革为导向,积极研究新的政策,适时妥善解决公司B 股事宜。谢谢。 13.问:预测黄金将长时间维持高位,甚至再度大幅上涨,请问公司如何应对?为什么经营环境同样的情况下,菜百就能实现业绩大幅增长?而公司业绩大幅下滑?老铺黄金就能业绩飙涨? 答:感谢你的提问。黄金价格的走势存在较大的不确定性,公司根据自己的经营模式、产品结构,坚持长期稳健的经营策略,结合公司的生产计划、生产周期、资金实际情况等综合因素来考虑黄金原料的采购,并采用上海黄金交易所提供的交易工具、商业银行的黄金租赁和远期等相关业务,努力降低金价波动的风险。谢谢。 14.问:公司的黄金珠宝以外业务,工艺美术品、笔类文具和文教用品的生产经营及销售,目前处于哪一个发展阶段,业务前情如何?答:感谢您的提问。上海工艺美术有限公司下属有众多企业,在各自的细分行业中具有特色产品,但在公司总体销售中占比较小。近年来工美公司推动旗下工艺美术产品向特色型、创意型、个性化和精品化方向发展。公司也将根据工艺美术下属各企业的功能定位和行业特点,分类制定实施发展规划,通过市场化改造焕新传统品牌,紧跟国潮时尚趋势,充实产品文化内涵,积极推进 IP 产品化和产品 IP 化新发展模式,推动工艺美术产品向特色型、创意型、个性化和精品化方向发展。目前铅笔业务的发展由于出口反倾销和关税原因,受到一定的影响。公司在2024年报资产负债表日存在的重要或有事项中进行了详细披露。近年来,中铅公司一方面开发大文教用品,另一方面努力开拓国内市场。中铅公司将坚持文教文创并行发力,在做精做实铅笔主业同时,以具有创新性、实用性的大文教产品和优质文创产品为切入点,实施"品效合一"的产品开发策略,开辟大文教新品类、新渠道、新营销方式,扩大"中华牌"影响力。谢谢。 15.问:为什么国家统计局统计一季度统计 2025年1—3月份社会消费品零售总额主要数据金银珠宝类消费 1080亿元,同比 增长 6.9%,而公司一季度报告营业收入和净利润都大幅下滑呢? 答:感谢你的提问。公司2024年一季度的业绩处于历史同期最高水平。2025 年一季度黄金价格同比 2024 年一季度有较大幅度的上涨,同时由于今年一季度金价在短期内快速上涨,公司春节订货会的销量公斤数同比有所下降,进而影响公司今年一季度的营收。谢谢。 16.以下是上证路演中心预先征集问题 问:感谢!有以下问题建议: 1、从品牌价值累积看,行业中各品牌的比拼,落位在她在消费者心目中定位的差异化。品牌既体现于具体作品,也在于作品后面的人。老凤祥从 1848 年的十里洋场、黄浦江畔的一众黄金品牌中崛起并非偶然,至今屹立于黄金饰品品牌前列,说她是一个传奇的品牌毫不为过。个人觉得公司在宣传的方向上,还是应该多挖掘自身的特殊性作为核心。2、观察到公