大陆能源化工周报

2025/5/16 1目錄1.市場動向概述：關稅政策緩和，提振化工品價格2.價格變動總覽：出口預期向好，價格快速拉漲3.產能利用率變動：環氧丙烷超預期減產，提振價格 4.大事輿情與投資建議 2市場動向概述上周能源端，煤炭價格下跌。煤炭供應較為穩定，港口庫存維持高位，用煤淡季，汛期水力發電增加，電廠日耗下降，電力需求有限；非電方面建材、化工等行業需求穩定，煤炭整體供需格局偏寬鬆。原油價格先漲後跌，本周前期英美、中美相繼達成貿易協定，關稅政策階段性緩和，國際油價從低點反彈。周後期美國能源署資料顯示美國原油庫存增加，且美國與伊朗接近達成協議，市場擔憂伊朗石油供應回歸增加供給。預計斷球布倫特原油價格將依舊維持在60-65美元震盪，後續仍要關注美國關稅政策的變化及國際地緣政治影響。中游，化工品價格上漲，中美和談結果超預期，出口修復疊加需求好轉，部分化工品期貨和現貨價格上行。周初純苯受苯乙烯期貨拉動快速上揚，目前正在消化漲幅。PX-PTA-聚酯產業鏈表現亮眼，五一前期聚酯終端降庫存，節後歸來，中美貿易談判取得積極進展，成本端原油價格反彈支撐，PX、PTA自身供需格局較好，乙二醇超預期減產，聚酯產業鏈價格明顯修復。關注品種：中美關稅緩和，預計下游將有搶出口預期，建議關注：PX-PTA-聚酯產業鏈、環氧丙烷。原油價格強於煤炭，建議關注：煤化工產業鏈。 3價格變動總覽2024/12/312025/4/15 2025/5/82025/5/1574.6464.6762.8464.5378057955854277947194711968696940665065306585228622542162217827512629247124137201629655386246800068756800690048484262428145638130740072677445947963944949882674817276738275027295726972894768469545514554681161346374719147454320460050206070555556456095 4產能利用率變動乙二醇：本周遼寧恒力石化180萬噸裝置臨時停車，乙二醇供應量縮減。環氧丙烷：本周周內萬華一期裝置恢復，濱化降負，三岳、鑫嶽、航錦負荷不滿，中海精細、天津石化延續停車，供應端利好持續。2024年第20周2025年第19周2025年第20周81.41%85.48%84.17%77.12%73.15%72.88%78.10%82.00%80.20%67.11%77.05%76.53%67.85%68.73%67.47%50.34%67.80%62.49%70.27%61.95%56.45%82.23%85.39%85.97%79.28%87.55%/77.57%79.65%77.80%77.98%80.84%78.07%75.85%76.94%74.60%70.72%71.04%73.64%79.43%83.89%82.88% 5大事輿情與投資建議事件5月12日，中美就關稅達成初步協商，美國修改2025年4月2日第14257號行政令中規定的對中國商品加征的從價關稅，其中24%的關稅在初始的90天內暫停實施，同時保留對這些商品加征剩餘10%的關稅。中國相應修改稅委會公告2025年第4號規定的對美國商品加征的從價關稅，其中24%的關稅在初始的90天內暫停實施，同時保留對這些商品加征剩餘10%的關稅。中美關稅博弈短暫緩和，大宗商品需求預期改善，由於目前視窗期為90天，下游廠商有搶出口的預期，大宗商品價格有望回暖，但仍需緊密關建議關注PX-PTA-聚酯產業鏈、環氧丙烷相關公司：衛星化學（002648.SZ）、新鳳鳴（603225.SH）、桐昆股份（601233.SH）。原油價格強於煤炭，建議關注煤化工產業鏈相關公司：寶豐能源（600989.SH）、華魯恒升（600426.SH）。 注政策變動。