大陆能源化工周报

市场动向概述

上周能源端，国内动力煤市场价格下行，下游电厂进入传统用煤淡季，非电行业维持刚需采买，煤炭供大于求。原油价格上涨，受美国对伊朗实施新制裁、OPEC+发布补偿性减产计划、美国对购买委内瑞拉石油或天然气的国家征收关税等因素影响，市场对供应收紧的担忧加剧，国际油价连续上涨。中游石化产品部分品种价格修复，成本端原油支撑尚好，PX、丙烯酸等检修较多的品种价格上涨。建议关注有检修预期的PX和需求向好的制冷剂。

价格变动总览

分类品种	单位	2024/3/27	2024/12/31	2025/2/27	2025/3/20	2025/3/27	周涨幅	月涨幅	年内涨幅	YoY
能源	原油布伦特	美元/桶	81.35	74.64	74.04	72.73	74.03	2.82%	-0.01%	-9.00%
	动力煤(Q:5500)	元/吨	860	780	606	657	78	-1.37%	-4.62%	-32.79%
基础原料	乙烯	元/吨	756	777	947	781	740	-2.11%	-6.82%	-4.19%
	丙烯	元/吨	662	569	670	677	682	-1.76%	-1.03%	1.13%
	甲醇	元/吨	216	228	228	231	322	-0.61%	3.19%	0.57%
	醋酸	元/吨	291	275	264	265	50	-0.60%	-4.70%	-9.55%
	纯苯	元/吨	851	1720	748	684	664	-2.86%	-11.15%	-7.71%
	丙烯酸	元/吨	625	800	725	665	675	1.50%	-6.90%	8.00%
	MEG	元/吨	448	484	484	480	454	1.34%	-2.41%	-6.35%
	环氧丙烷	元/吨	942	813	775	769	760	-0.65%	-1.74%	-6.03%
	液体烧碱	元/吨	908	947	1061	1061	1102	-3.02%	-3.02%	8.66%
塑胶	聚乙烯	元/吨	818	882	809	794	978	-0.75%	-2.48%	-3.62%
	聚丙烯粒料	元/吨	750	1750	2700	2740	7369	0.01%	-0.42%	-1.76%
电石法PVC	元/吨	540	747	684	792	695	1.38%	-0.67%	-0.17%	-11.97%
化纤	PX	元/吨	853	681	716	690	700	1.77%	-1.93%	3.10%
	PTA	元/吨	586	4745	4940	4825	4920	1.97%	-0.40%	3.69%
	聚酯切片	元/吨	684	607	615	599	560	1.00%	-2.10%	-0.25%
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产能利用率变动

分类产品	2024年第13周	2025年第12周	2025年第13周	WOW变化	YoY变化
基础原料
乙烯	92.22%	88.86%	88.74%	-0.12%	-3.48%
丙烯	77.15%	76.88%	75.32%	-1.56%	-1.83%
纯苯	81.80%	83.50%	81.70%	-1.80%	-0.10%
甲醇	72.17%	72.49%	72.08%	-0.41%	-0.09%
丙烯酸	61.76%	64.68%	74.40%	9.72%	12.64%
乙二醇	60.75%	68.65%	66.72%	-1.93%	5.97%
环氧丙烷	74.36%	60.77%	64.58%	3.81%	-9.78%
液碱	81.62%	85.71%	84.89%	-0.82%	3.27%
塑胶
聚乙烯	86.21%	83.40%	#VALUE!	#VALUE!	#VALUE!
聚丙烯粒料	82.49%	75.92%	75.25%	-0.67%	-7.24%
聚氯乙烯	83.10%	81.44%	80.47%	-0.97%	-2.63%
化纤
PX	86.93%	84.82%	82.83%	-1.99%	-4.10%
PTA	77.80%	76.20%	78.23%	2.03%	0.43%
聚酯切片	80.03%	83.47%	83.08%	-0.39%	3.05%

大事舆情与投资建议

• 原油：3月20日，美国发布对伊朗的新制裁，短期内或收紧伊朗油外流，利好原油价格。
• 制冷剂：3月27日，产业线上发布最新家用空调排产报告，预计4月家用空调内销排产1342万台，较去年同期内销实绩增长9.1%；5月内销排产1462万台，同比增长17.4%；6月内销排产1385万台，同比增长31.1%，利好制冷剂价格重心上行。
• 投资建议：下周关税政策可能是影响市场的关键因素，原油价格或将承压，依然建议关注自身供需格局改善的PX。逐渐步入制冷剂消费旺季，且二季度空调排产向好，建议关注制冷剂龙头厂商：巨化股份（600160.SH）、三美股份(603379.SH)、永和股份(605020.SH)。