大陆能源化工周报

市场动向概述

上周能源端，国内动力煤市场价格下行，下游电厂进入传统用煤淡季，非电行业维持刚需采买，煤炭供大于求。原油价格上涨，受美国对伊朗实施新制裁、OPEC+发布补偿性减产计划、美国对购买委内瑞拉石油或天然气的国家征收关税等因素影响，市场对供应收紧的担忧加剧，国际油价连续上涨。中游石化产品部分品种价格修复，成本端原油支撑尚好，PX、丙烯酸等检修较多的品种价格上涨。建议关注有检修预期的PX和需求向好的制冷剂。

价格变动总览

| 分类品种 | 单位 | 2024/3/27 | 2024/12/31 | 2025/2/27 | 2025/3/20 | 2025/3/27 | 周涨幅 | 月涨幅 | 年内涨幅 | YoY | |----------------|------------|-----------|------------|-----------|-----------|-----------|--------|--------|----------|----| | 能源 | 原油布伦特 | 美元/桶 | 81.35 | 74.64 | 74.04 | 72.73 | 74.03 | 2.82% | -0.01% | -9.00% | | | 动力煤(Q:5500) | 元/吨 | 860 | 780 | 606 | 657 | 78 | -1.37% | -4.62% | -32.79% | | 基础原料 | 乙烯 | 元/吨 | 756 | 777 | 947 | 781 | 740 | -2.11% | -6.82% | -4.19% | | | 丙烯 | 元/吨 | 662 | 569 | 670 | 677 | 682 | -1.76% | -1.03% | 1.13% | | | 甲醇 | 元/吨 | 216 | 228 | 228 | 231 | 322 | -0.61% | 3.19% | 0.57% | | | 醋酸 | 元/吨 | 291 | 275 | 264 | 265 | 50 | -0.60% | -4.70% | -9.55% | | | 纯苯 | 元/吨 | 851 | 1720 | 748 | 684 | 664 | -2.86% | -11.15% | -7.71% | | | 丙烯酸 | 元/吨 | 625 | 800 | 725 | 665 | 675 | 1.50% | -6.90% | 8.00% | | | MEG | 元/吨 | 448 | 484 | 484 | 480 | 454 | 1.34% | -2.41% | -6.35% | | | 环氧丙烷 | 元/吨 | 942 | 813 | 775 | 769 | 760 | -0.65% | -1.74% | -6.03% | | | 液体烧碱 | 元/吨 | 908 | 947 | 1061 | 1061 | 1102 | -3.02% | -3.02% | 8.66% | | 塑胶 | 聚乙烯 | 元/吨 | 818 | 882 | 809 | 794 | 978 | -0.75% | -2.48% | -3.62% | | | 聚丙烯粒料 | 元/吨 | 750 | 1750 | 2700 | 2740 | 7369 | 0.01% | -0.42% | -1.76% | | 电石法PVC | 元/吨 | 540 | 747 | 684 | 792 | 695 | 1.38% | -0.67% | -0.17% | -11.97% | | 化纤 | PX | 元/吨 | 853 | 681 | 716 | 690 | 700 | 1.77% | -1.93% | 3.10% | | | PTA | 元/吨 | 586 | 4745 | 4940 | 4825 | 4920 | 1.97% | -0.40% | 3.69% | | | 聚酯切片 | 元/吨 | 684 | 607 | 615 | 599 | 560 | 1.00% | -2.10% | -0.25% | | | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - |

产能利用率变动

| 分类产品 | 2024年第13周 | 2025年第12周 | 2025年第13周 | WOW变化 | YoY变化 | |----------------|--------------|--------------|--------------|---------|---------| | 基础原料 | | | | | | | 乙烯 | 92.22% | 88.86% | 88.74% | -0.12% | -3.48% | | 丙烯 | 77.15% | 76.88% | 75.32% | -1.56% | -1.83% | | 纯苯 | 81.80% | 83.50% | 81.70% | -1.80% | -0.10% | | 甲醇 | 72.17% | 72.49% | 72.08% | -0.41% | -0.09% | | 丙烯酸 | 61.76% | 64.68% | 74.40% | 9.72% | 12.64% | | 乙二醇 | 60.75% | 68.65% | 66.72% | -1.93% | 5.97% | | 环氧丙烷 | 74.36% | 60.77% | 64.58% | 3.81% | -9.78% | | 液碱 | 81.62% | 85.71% | 84.89% | -0.82% | 3.27% | | 塑胶 | | | | | | | 聚乙烯 | 86.21% | 83.40% | #VALUE! | #VALUE! | #VALUE! | | 聚丙烯粒料 | 82.49% | 75.92% | 75.25% | -0.67% | -7.24% | | 聚氯乙烯 | 83.10% | 81.44% | 80.47% | -0.97% | -2.63% | | 化纤 | | | | | | | PX | 86.93% | 84.82% | 82.83% | -1.99% | -4.10% | | PTA | 77.80% | 76.20% | 78.23% | 2.03% | 0.43% | | 聚酯切片 | 80.03% | 83.47% | 83.08% | -0.39% | 3.05% |

大事舆情与投资建议

• 原油：3月20日，美国发布对伊朗的新制裁，短期内或收紧伊朗油外流，利好原油价格。
• 制冷剂：3月27日，产业线上发布最新家用空调排产报告，预计4月家用空调内销排产1342万台，较去年同期内销实绩增长9.1%；5月内销排产1462万台，同比增长17.4%；6月内销排产1385万台，同比增长31.1%，利好制冷剂价格重心上行。
• 投资建议：下周关税政策可能是影响市场的关键因素，原油价格或将承压，依然建议关注自身供需格局改善的PX。逐渐步入制冷剂消费旺季，且二季度空调排产向好，建议关注制冷剂龙头厂商：巨化股份（600160.SH）、三美股份(603379.SH)、永和股份(605020.SH)。