宏观视野
- 美国经济有望实现软着陆，通胀放缓，经济衰退得以避免。美国经济增长率预计在2%左右，领先于欧元区和日本。
- 关注特朗普政策风险，包括关税上调和贸易战，可能影响全球经济分化态势。
- 金融市场定价已体现降息周期特性，但通胀再次抬头可能带来变数。
股票策略
- 美国大选后，全球股市对特朗普第二个任期前景持乐观态度，但需警惕政策变动带来的不确定性。
- 美国经济韧性由新增就业和企业利润增长支撑，预计2025年美股仍具吸引力，但估值较高。
- 全球供应链重组和地缘政治紧张关系是重要主题，印度经济受益于人口红利。
- 建议采用“金字塔”投资组合结构，底部采用多元因子方法，顶部投资高确信度主题（如人工智能、能源转型）。
固定收益策略
- 美联储主动管理市场，提前降息以避免经济衰退，预计2025年美国经济软着陆可能性加大。
- 全球经济增长分化，美国相对强势，预计收益率曲线趋陡策略将表现良好。
- 主动管理至关重要，需灵活调整久期和资产类别，关注新兴市场债、高收益债和利差产品。
- 防通胀保护产品需纳入投资组合，警惕地缘政治和贸易战带来的再通胀风险。
多元资产策略
- 预计2025年初风险资产将保持积极势头，美联储降息将增强市场流动性。
- 美国股市跑赢欧元区股市，但需关注美国财政政策和移民限制政策的影响。
- 高收益固定收益和股票领域存在机会，但需警惕市场波动和估值问题。
- 灵活的资产配置方法至关重要，主动管理波动性是构建动态保护的关键。
私募市场策略
- 私募市场融资交易将增加，投资者可选择的范围广泛，机会存在于私募债权、基础设施和影响力投资领域。
- 二级市场交易将增长，为投资者提供更多机会。
- 欧洲ELTIF 2.0条例推动散户投资者参与私募市场，但需注意投资特点和风险。
- 基础设施投资机会巨大，尤其与能源转型相关的资产。
投资定调会议观点
- 可持续投资表现强劲，提供新增长来源，但需警惕“漂绿”问题。
- 美国经济软着陆将利好风险资产，建议重新评估资产配置，分散投资于私募市场和非流动性资产。
- 地缘政治是主动管理的机会，亚洲经济体受益于世界秩序演变。
- 基础设施投资具有防御性，能源转型领域机会巨大，欧洲散户投资者参与度将提高。
