4月份美国PCE通胀数据再次疲软,核心PCE数据令人宽慰,但从中无法推导出太多结论。原因包括:金融服务通胀疲软反映了股市表现,预计不会持续;国内和国际航空票价以及住宿等波动性类别抑制了核心通胀,但近期大幅价格下降可能不会重演;关税对价格的影响可能滞后显现,始于5-6月并在夏季达到顶峰。
纳入4月份CPI和PPI数据后,总体PCE价格上涨了0.11%(年同比增长2.2%),自3月份以来的温和通缩后有所加速,主要由能源价格反弹和核心通胀推动。预计3月份核心PCE估算将被上调约4个基点至0.07%月率。
分析师预测,3月份核心PCE环比增长0.12%(同比增长2.6%),低于之前预期10个基点,主要向下修正来自投资组合管理服务类别。超级核心PCE环比增长0.02%,继3月份录得0.04%增速后。
Q4/Q4核心PCE预测保持不变,为3.3%。