沪电股份专注于印制电路板（PCB）的研发、设计和生产制造，主导产品广泛应用于通讯设备、汽车、工业设备、数据中心等领域。公司秉持“聚焦PCB主业、精益求精”的战略，在行业内享有盛誉。
收入结构
2024年，公司营业收入约100.93亿元，主要来自企业通讯市场板（约100.93亿元）和汽车板（约24.08亿元）。其中：
- 企业通讯市场板：AI服务器和HPC相关PCB产品占比约29.48%，高速网络交换机及其配套路由PCB产品占比约38.56%，其余为通用服务器、无线基础设施等。
- 汽车板：毫米波雷达、自动驾驶辅助、智能座舱域控制器等新兴产品占比约37.68%。
汽车板市场情况
汽车PCB市场呈现规模增长、竞争加剧、需求结构变化和技术创新加速的特征。中低端供给过剩、价格竞争激烈，但智能化趋势推动L2级辅助驾驶普及和城市导航辅助驾驶加速落地。公司需应对技术创新和需求结构变化，优化产能结构。
公司经营策略
- 差异化经营：动态适配市场需求，聚焦头部客户，保持客户均衡，注重中长期可持续利益。
- 技术创新：加大超高密度集成、超高速信号传输等领域的投入，提升技术能力和适用性。
- 供应链韧性：通过多元化客户结构、供应链优化及区域布局（如泰国工厂）增强竞争力。
高复杂度高多层板供应
AI服务器、数据中心和高速网络需求增长，但相关高阶产品产能不足。公司近两年加大资本开支（2025年Q1购建固定资产等支出约6.58亿元），预计2025年下半年产能将改善。泰国工厂正从试生产向量产推进，加速客户认证和产品导入，逐步释放产能并验证中高端产品能力。
核心观点
公司通过技术创新、客户均衡和供应链优化，应对市场挑战，实现可持续增长。泰国工厂的量产将为未来竞争奠定基础。
