华泰研究基于基金持仓,量化个股层面的低配头寸,提出A股电子/电力设备/家电/机械超配,银行/非银/公用事业低配。H股方面,公募基金超配约1000亿港元,占H股自由流通市值0.5%,可能引发再平衡压力,但技术性风险可控,因基金可通过专项基金或指数修订缓解,且非基本面下跌或吸引新投资者入场。政策方面,证监会《促进公募基金高质量发展行动方案》或重塑A股生态,提升质量,优化科技股比例。费用结构优化和利润再分配机制可能加速被动投资扩张。中证300指数跟踪投资比率升至30.4%,接近2016年美国水平。保险和银行业务受“行动计划”提振。主动型股票类基金与基准偏离分析显示,长期绩效评估和绝对收益导向可能降低波动率和换手率。大型指数权重股或受益,增强价值/低波动性/股息因素。H股市场分散且多样,非基本面调整或创造价值回收机会,且加入H股敞口或成基金战略选择。仅投资H股的基金中,被动型占主导,90%以上AUM,不受监管改革影响。