核心观点:
美国对等关税政策影响放缓,但全球集装箱贸易需求中长期面临下跌。中美贸易谈判短期内难有实质性突破,欧线整体承压但波动性加大。中期看,欧洲央行降息和圣诞季备货需求或提供支撑,8月后市场或迎来利好。
关键数据:
- 欧元区第一季度实际GDP同比增长1.19%(近8个季度最快增速),环比增长0.35%;
- 3月欧元区失业率6.2%,4月CPI同比和环比分别增长2.2%和0.6%;
- 美国拟对欧盟950亿欧元商品加征关税(若谈判无果);
- 5月中美航线部分暂停或转往欧线,运力逐步上修。
研究结论:
短期欧线或因谈判初期反弹,但整体维持“负反馈”循环,需关注关税谈判进展。中期可关注EC2508合约在1500点以下布局机会,8月后圣诞季备货需求或提振市场。交易策略建议谨慎,上涨趋势放缓但未破。
风险提示:
- 下行风险:中美谈判无进展、欧美经济回落、船舶交付超预期、地缘政治风险缓解;
- 上行风险:中美谈判取得进展、欧洲经济增速超预期、班轮公司缩减运力、红海危机持续或地缘冲突加剧。