铜期货日报
有色金属研究团队研究员：张平021-60635734zhangping@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3015713研究员：余菲菲021-60635729yufeiei@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3025190研究员：彭婧霖021-60635740pengjinglin@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3075681行业铜期货日报 一、行情回顾与操作建议图1：沪铜走势及盘面价差图2：伦铜走势及价差数据来源：Wind，建信期货研究发展部数据来源：Wind，建信期货研究发展部沪铜增仓上涨，05合约明日最后交易日，05-06价差扩大至500，当前05持仓还有13445手，而注册仓单50069吨，尚不能满足当前持仓量，交割风险仍存，现货市场可交割货源挺价，不过当前进口窗口趋向打开以及COMEX-LME价差缩窄至700附近，进口货源补充预计将增加，这令逼仓难以成功，短期的高价差结构也抑制了下游需求，预计国内社库在5月有累库预期，盘面高BACK结构难持续，可以去做空月间价差。隔夜美CPI数据低于预期，为美联储降息预期打开空间，短期宏观面利好接踵而至，铜价预计将继续上行，单边策略以逢低买入为主，仅供参考。二、行业要闻1.5月13日，西部矿业在互动平台表示，2020-2024年，公司净利润复合增长率为41%，矿山产能不断扩大，矿产铜实现跨越式增长，成为公司利润新的增长点。2024年，冶炼加工费的恶化对公司盈利能力造成了一定影响，此外，年底计提的资产减值也对归属于母公司股东的净利润产生了减利影响。稀贵金属多金属资源综合回收利用及环保升级改造项目，2024年处于基建期，于2024年底投料试生产。2.外电5月13日消息，两名消息人士称，印度政府预计将辩称，国内阴极铜供应充足且供应商数量充足，以此回应两家贸易协会就进口限制措施提起的诉讼。作为全球第二大精炼铜进口国，印度依赖进口填补供应缺口。但印度政府于2024年12月对阴极铜进口实施质量控制措施，要求所有国内外供应商均需获得印度当局认证。Bombay Metal Exchange和Bombay Non-FerrousMetals Association已向孟买高等法院提交请愿书，声称政府此举可能导致 请阅读正文后的声明-2- 三家国内供应商形成垄断，但未提及具体名称。3.5月10日，洛阳铜加工与洛阳铜一金属材料发展有限公司正式签署战略合作框架协议，携手开启河南省有色金属加工领域协同发展新篇章。此次框架协议的签订，双方就产业链上下游对产品质量要求的一致性上达成共识，双方将在技术创新、产业协同、市场拓展等方面取得更多的合作机会，通过建立常态化沟通交流机制，进一步深化合作内容，拓展合作领域，创新合作模式，共享成果转化，共同开创互利共赢的新局面；同时，此次战略合作的达成，也是集聚洛阳区域内优质资源，打造产业“聚链成群”的合作典范，必将为行业发展注入新活力，共同推动有色金属行业迈向高质量发展新征程。 请阅读正文后的声明-3- 3.【建信期货研究发展部】宏观金融研究团队021-60635739有色金属研究团队021-60635734石油化工研究团队021-60635738农业产品研究团队021-60635732免责声明：本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。【建信期货业务机构】总部大宗商品业务部地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼电话：021-60635548邮编：200120深圳分公司地址：深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913电话：0755-83382269邮编：518026山东分公司地址：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室电话：0531-81752761邮编：250014广东分公司地址：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室电话：020-38909805邮编：510620北京营业部地址：北京市宣武门西大街28号大成广场7门501室电话：010-83120360邮编：100031福清营业部地址：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室电话：0591-86006777/86005193邮编：350300郑州营业部地址：郑州市未来大道69号未来大厦2008A电话：0371-65613455邮编：450008宁波营业部地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室电话：0574-83062932邮编：315000【建信期货联系方式】地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼邮编：200120邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com 请阅读正文后的声明-4-黑色金属研究团队021-60635736量化策略研究团队021-60635726总部金融机构业务部地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼电话：021-60636327邮编：200120西北分公司地址：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室电话：029-88455275邮编：710075浙江分公司地址：杭州市上城区五星路188号荣安大厦602-1室电话：0571-87777081邮编：310000上海浦电路营业部地址：上海市浦电路438号1306室(电梯16层F单元)电话：021-62528592邮编：200122上海杨树浦路营业部地址：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室电话：021-63097527邮编：200082泉州营业部地址：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座电话：0595-24669988邮编：362000厦门营业部地址：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908电话：0592-3248888邮编：361000成都营业部地址：成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号电话：028-86199726邮编：610020全国客服电话：400-90-95533转5网址：http://www.ccbfutures.com