TXO Partners LP美股招股说明书(2025-05-14版)

TXO Partners, L.P. 正在首次公开募股，发行 1.17 亿股普通单位，代表有限合伙人权益，计划募集资金 2.5 亿美元。公司专注于北美常规石油、天然气和天然气液体储量的收购、开发、优化和开采。管理团队拥有丰富的行业经验，成功实施了收购和开发长期寿命、低衰减资产的策略。公司主要运营集中在德克萨斯州西部和新墨西哥州的德克萨斯盆地进行，以及新墨西哥州和科罗拉多州的圣胡安盆地和蒙大拿州和北达科他州的威利斯顿盆地，这些地区地质风险低、衰减率低、采收率高。

公司的主要业务目标是随着时间的推移向合伙人增加分配。为实现这一目标，公司计划执行以下业务策略：专注于长期寿命、低衰减资产；通过增强和优化现有资产，最大限度地提高资产的最终烃类回收率；专注于向合伙人进行现金分配并提供长期价值；保持保守的资本结构和充足的流动性；执行有吸引力的收购并通过有效的整合优化资产。

公司的优势包括：经验丰富且个人投资的管理团队，拥有丰富的价值创造记录；稳定、长期寿命的常规资产组合，具有低生产衰减率；能够筹集、整合和优化收购；保守的资产负债表、强大的流动性状况和财务灵活性。

公司预计将通过本次发行的部分净收益为“待收购”的白岩能源有限公司的现金收购部分提供资金。该收购涉及蒙大拿州和北达科他州威利斯顿盆地的石油、天然气和矿物资产，交易对价为 2.799 亿美元，包括 2.799 亿现金和收购完成后 12 个月后的另外 7000 万现金，并受惯例性价格调整条款约束。公司预计该收购将于 2025 年第三季度完成。

公司目前的资产主要由德克萨斯盆地的 112.8 万英亩（净 54.9 万英亩）、圣胡安盆地的 175.4 万英亩（净 87.7 万英亩）和威利斯顿盆地的 273.6 万英亩（净 136.2 万英亩）组成。截至 2024 年 12 月 31 日，公司估计的已证实储量为约 9400 万桶油当量，其中约 65% 为液体，约 89% 为已证实开发储量。2024 年，公司平均每天生产 23.387 桶油当量，其中约 66% 来自公司运营的资产。

公司预计将通过现金流量、债务和可能的股权发行为资本支出提供资金。2025 年的开发预算目前约为 3000 万至 5000 万美元。如果“待收购”顺利完成，公司预计 2025 年的开发计划将增加到约 6500 万美元。

公司将其普通单位列在纽约证券交易所上市，交易代码为“TXO”。公司主席 Bob R. Simpson 计划以公开发行价格购买 225 万股普通单位，两位董事 Keith A. Hutton 和 Lawrence S. Massaro 分别计划以公开发行价格购买 70 万股和 2 万股普通单位。公司预计在 2025 年 5 月 15 日左右交付普通单位。