金融工程专题研究：百亿私募2025年一季度持仓变化透视分析

核心观点

• 通过分析上市公司季报披露的前十大股东和前十大流通股东数据，间接观测百亿私募管理人的股票持仓变动情况。
• 2025Q1，私募管理人进入电子、医药、基础化工行业前十大名单的股票数量最多，分别为18、12、11只。
• 相比2024Q4，私募管理人加仓最多的行业为电子、电力设备及新能源、钢铁，减仓最多的行业为基础化工、机械、国防军工。
• 私募管理人加仓/减仓个股排行中，电子、电力设备及新能源、基础化工行业个股出现频率较高。
• 个股层面，国瓷材料、岱勒新材、松井股份、飞力达、云铝股份的私募基金持股比例增长最多，而百济神州-U、生益科技、中晟高科、思瑞浦、开润股份的私募持股比例降低最多。

关键数据

• 2025Q1，电子、医药、基础化工行业中，私募管理人进入前十大名单的股票数量分别为18、12、11只。
• 私募管理人加仓/减仓个股排行中，电子行业个股出现频率较高，其中国瓷材料、岱勒新材、松井股份、飞力达、云铝股份的私募基金持股比例增长最多。
• 纳入统计的私募管理人持股比例降低最多的20只股票中，电子、基础化工、医药行业个股出现频率较高，其中百济神州-U、生益科技、中晟高科、思瑞浦、开润股份的私募持股比例降低最多。

研究结论

• 2025Q1，私募管理人主要加仓行业为电子、电力设备及新能源、基础化工，主要减仓行业为基础化工、机械、国防军工。
• 个股层面，国瓷材料、岱勒新材、松井股份、飞力达、云铝股份受到私募管理人青睐，而百济神州-U、生益科技、中晟高科、思瑞浦、开润股份受到私募管理人减持。
• 不同私募管理人的持仓变动存在差异，例如仁桥加仓小方制药、城投控股，减仓精锻科技；迎水加仓长阳科技、天能重工，减仓方邦股份、上实发展等。

风险提示

• 市场环境变动风险。
• 本报告基于客观数据统计，不构成投资建议。
• 产品过往业绩不代表未来收益。