安必平机构调研纪要

安必平机构调研报告 调研日期: 2025-05-12 广州安必平医药科技股份有限公司是一家成立于2005年的高科技企业,专注于肿瘤筛查与精准诊断。该公司于2020年8月20日在上交所科创板成功上市,成为国内病理诊断领域首家上市公司。公司拥有自主研发的试剂和配套设备,主要应用于病理科,产品线涵盖肿瘤筛查与诊断的不同层次,包括细胞形态到蛋白表达和基因检测等。部分产品已获得CE欧盟、英国标准协会(BSI)和日本厚生劳动省的认证。为提升病理科“自动化、标准化、数字化、智能化”水平,安必平推出一系列数字病理产品。同时,该公司也积极拓展病理服务业务,助力基层医院病理科诊断能力全面提升。此外,安必平还积极拓展药企伴随诊断业务,以推进肿瘤患者用药的精准匹配。安必平始终坚持“为社会和客户创造价值,以实现员工和企业价值”的宗旨,致力于成为病理诊断领域的领先企业,实现“用精准医学诊断造福社会”的企业愿景。 公司布局病理数智化产品的策略? 答:公司开发数智化产品主要是为现有的各个平台产品赋能,我们是希望在各个病理技术平台上布局"四化"的产品差异化策略,也就是流程标准化、设备自动化、切片数字化、诊断智能化。所以在 AI 产品上我们秉承目标和初心就是为我们现有的业务线进行赋能。我们首先在液基细胞学产品线进行AI商业化验证,未来会延伸在IHC和FISH。回归到数智化产品对于收入端的贡献上,会体现为两类。首先是医院病理科室进行数字化升级建设,会采购一些像数字切片扫描仪、病理数据库等数字化产品,这类收入直接体现在数智化板块的收入增加。2024 年,数智化板块收入超1000 万,同比增速超 80%。另外科室数字化的建设也会促进公司的试剂和设备入院,间接带来不同技术平台的收入增长。我们非常看好病理数智化产品,这是公司进行差异化竞争的优势体现。 宫颈细胞学 AI三类证的获批时间及收费问题,销售规划 答:宫颈细胞学AI已经完成临床试验,目前是发补阶段,预计明年一季度获批。 国家医保局在 2024年11 月20日印发的《放射检查类医疗服务价格项目立项指南(试行)》中明确规定,在已收取诊断相应项目 检查费用后,不宜单就人工智能辅助诊断再向患者额外收费。各地在执行中也是贯彻医保的要求,借助人工智能辅助诊断的,不叠加收费,患者可以自己选择,但是自费。 销售规划:AI是给公司的产品销售赋能的,公司会探讨不同的落地模式,最终都要落到现有产品的销售上。 在 AI 医疗赛道与竞品相比是最大的优势是什么? 答:安必平优势主要体现在以下三方面: 一、我们是一家设备+试剂+数智化全链条的产品公司,这在当前国内医疗 AI产生直接收入比较困难的情况下,我们可以尝试设备+AI,试剂+AI等不同的商业模式,使 AI投入可以更快的转化为收益; 二、我们是专注于病理行业的一家垂直领域的公司,通过公司 20年的发展,我们积累了丰富的专家和医院合作关系,对我们合规的获取高质量数据和场景验证等有着天然的优势。而且我们目前专注在做病理相关的模型研究,更容易集中资源出成绩。 三、结合我们的共建业务,我们可以探索全数智化基层病理科建设方向,可以从更基础的一些癌种上面实现 AI的落地。 公司病理共建业务的进展情况? 答:共建业务是病理科相对蓝海的市场,安必平做病理共建的初心与ICL不同,我们能提供全套的诊断试剂和设备,以及积累的全国病理专家资源,可以帮助基层医院从 0 到 1 建设病理科,并实现专家带教,持续运营科室,模式受客户欢迎。截止 2024 年末,公司已与全国 60 家基层医院病理科完成共建项目,与 23家医联体、专科联盟签订共建协议。2024 年,病理科共建业务收入同比增长 94%。2025 年一季度新增共建点和收入也有较好增长。