核心观点与关键数据
- 市场表现：沪铝主力合约今日高开震荡，成交量较前一交易日缩量。al2506合约持仓量160,449手，成交量140,816手，涨幅1.27%。
- 宏观环境：日内瓦经贸谈判取得突破，缓解全球贸易摩擦担忧，宏观情绪好转，提振有色金属板块；国内货币政策延续宽松基调，为工业品需求提供潜在支撑。
- 供需分析：
- 供应端：国内产能利用率超96%，供应量维持高位，新增产能有限；氧化铝和海外矿山增产导致成本端支撑减弱，电解铝厂利润空间修复。
- 需求端：建筑地产竣工面积同比下滑，但基建托底作用仍存；光伏边框、新能源汽车及储能用铝需求激增，对冲地产下滑影响。
技术面分析
- 沪铝2506合约价格日线突破2万整数关口，MACD呈现“空中加油”形态，BOLL线上移，持仓量小幅减少，需警惕技术性回调压力。
研究结论
- 短期展望：宏观情绪改善叠加低库存支撑，铝价或延续偏强震荡。
- 风险提示：需关注下游淡季过渡对采购节奏的影响。
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