橡胶原料供给增加预期不改 碳酸锂厂库存持续积累

橡胶

• 行情复盘：5月13日，橡胶期货主力合约收涨1.66%至14995.0元，资金整体流入1685.51万元。
• 背景分析：中美经贸谈判取得初步进展，市场风险偏好提升，国际油价反弹带动合成橡胶走高，但天胶基本面维持供增需减，国内轮胎产线开工受制于产成品库存高企，需求传导效率不佳。
• 后市展望：海南割胶进程偏缓，云南胶林放量顺利，泰国产区将进入增产季，原料供给增加预期不变，或限制胶价反弹高度，建议卖出看涨期权策略继续持有，关注关税相关事宜进展，谨慎者可择机止盈。

工业硅

• 供应与库存：供应总体变动不大，产业库存整体处于积累状态，硅价继续承压。
• 多晶硅：市场多头情绪升温，受“减产保供”传闻影响，但实际情况需等待政策落实；5月多晶硅与硅片排产均有下调，供需维持紧平衡，但下游原料库存尚存，较难形成持续去库趋势；主力合约交割临近，注册仓单较低，市场资金博弈交割。

碳酸锂

• 供需现状：中美经贸谈判取得初步进展，但锂盐基本面供过于求现状短期内难改变，盐湖产能进入季节性提产阶段，供给收紧幅度有限，冶炼厂库存持续积累。
• 需求传导：终端车市产销增速积极，但正极企业排产未显著增加，需求传导效率大打折扣。
• 后市展望：锂盐走势大概率低位区间弱势震荡，建议卖出看涨期权策略继续持有。