商品氛围走强，PVC低位回升

商品氛围走强，PVC低位回升 2025年5月13日 核心观点 投资咨询业务资格 证监许可【2011】1772号 一、市场概述 5月13日，商品氛围走强，PVC期价低位回升，据Wind数据，截至收盘，V2509报收4837元/吨，涨0.85%，成交量95万手，环比下降20万手，持仓量108万手，环比提高2万手；现货方面，市场价格略涨，下游观望气氛浓厚，制品企业拿货维持刚需低价补库，据金联创资讯，华东地区电石法PVC五型报价在4610-4770元/吨。 广金期货研究中心 能源化工研究员：马琛联系电话：020-88523420从业资格号：F03095619投资咨询号：Z0017388 二、基本面情况 成本方面，受电力成本的影响，市场整体表现为货源紧张，有限产情况的产生，加快了市场库存的消耗，电石价格持稳运行，截至5月13日，内蒙古乌海地区电石价格为2550元/吨，环比持平。 联系人/助理分析师：钟锡龙联系电话：020-88523420从业资格号：F03114707 供应方面，5月PVC行业检修量下降，供应有所回升，截至5月9日，PVC周度行业开工率为80.34%，环比提高1.01个百分点，周度产量为46.73万吨，环比提高0.44万吨，增幅0.96%，5月份万华50万吨/年PVC新装置有投产的可能性，行业供应压力不减。 需求方面，节后中下游采购积极性不佳，截至5月9日，PVC生产企业周度预售订单量为52.08万吨，环比减少10.79%，五一假期结束后，部分下游制品企业恢复开工，截至5月9日，PVC下游行业综合开工率为45.99%，环比提高2.05个百分点，目前下游订单表现欠佳，维持刚需采购为主；出口方面，受印度对进口PVC反倾销政策的影响，后期中国PVC出口存在不确定性，同时需要关注6月底印度BIS政策延期的可能性。 库存方面，节后中下游采购意愿下降，PVC库存小幅积累，截至5月9日，PVC社会库存为40.98万吨，环比提高1.54%，同比下降31.55%。 三、后市展望 中美贸易关系缓和，商品氛围转暖提振PVC，但PVC面临的供需压力仍不小，存量装置恢复运行叠加新装置即将投产，供应端难有明显利好，而内需受地产拖累弱势难改，出口面临不确定性，预计PVC持续上涨的动力不足。 分析师声明 本报告署名分析师具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格，以勤勉的职业态度、专业审慎的研究方法，使用合法合规的信息，独立、客观地出具本报告。 分析师介绍 能源化工研究员 马琛 广州金控期货有限公司研究中心能源化工资深研究员。曾在能化咨询公司任职七年，从事原油、炼厂、燃料油、船供油、液化气等产品分析和咨询工作。具有五年以上期货从业经验，获得大连商品交易所2019年优秀期货投研团队，上海期货交易所2021年度优秀分析师。专注于能化产品研究，注重具有国际化视野的产业链和跨产业的基本面分析，并多次接受第一财经、文华财经、财联社等知名媒体采访。 免责声明 本报告中的信息均来源于已公开的资料，尽管我们相信报告中资料来源的可靠性，但我们公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。也不保证我公司所做出的意见和建议不会发生任何的更改，在任何情况下，我公司报告的信息和所表达的意见和建议以及所载的数据、工具及材料均不能作为您所进行期货买卖的绝对依据。由于报告在编写过程中融入了该分析师个人的观点和见解以及分析方法，如与广州金控期货有限公司发布的其他信息有不一致及有不同的结论，未免发生疑问，本报告所载的观点并不代表广州金控期货有限公司的立场，所以请谨慎参考。我公司不承担因根据本报告所进行期货买卖操作而导致的任何形式的损失。 另外，本报告所载资料、意见及推测只是反映广州金控期货有限公司在本报告所载明的日期的判断，可随时修改，毋需提前通知。未经广州金控期货有限公司允许批准，本报告内容不得以任何范式传送、复印或派发此报告的资料、内容或复印本予以任何其他人，或投入商业使用。如遵循原文本意的引用、刊发，需注明出处“广州金控期货有限公司”，并保留我公司的一切权利。 广州金控期货有限公司是广州金融控股集团有限公司的控股子公司，业务范围包括商品期货经纪、金融期货经纪、期货交易咨询和资产管理业务。全资控股风险管理子公司-广州金控物产有限公司，业务范围包括基差贸易、仓单服务、场外衍生品业务。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1772号 总部地址：广州市天河区体育西路191号中石化大厦B塔25层2501-2524单元联系电话：400-930-7770公司官网：www.gzjkqh.com 广州金控期货有限公司分支机构 ·新疆分公司地址：新疆乌鲁木齐水磨沟区昆仑东街791号金融大厦15楼1512-1514室电话：0991-4167306