泰国延后割胶期对橡胶影响分析

专业研究·创造价值 2025年5月13日 橡胶 泰国延后割胶期对橡胶影响分析 月差转为升水..................................核心观点 橡胶市场供需依然偏弱........................................错误！未定义书签。产胶国产量稳步回升，供应压力增大........................错误！未定义书签。轮胎开工率略有回升......................................错误！未定义书签。车市销量显著好转.........................................................7上期所库存回升，青岛保税区库存增加.......................................72025年5月7日，泰国橡胶管理局（RAOT）宣布将2025年度天然橡胶开割季时间延后1个月，即原定于5月开始的割胶，将推迟至6月。泰国目前是全球最大的优质天然橡胶生产国和出口国。其中产量高居世界第一。泰国延迟开割，或将对整个天然橡胶产业链产生一定的影响。泰国官方预计该国延迟开割季的决定将会使得天然橡胶供应量减少20万吨。 2.2橡胶-RU、NR 2.43结论.........................................................................宝城期货研究所 9泰国推迟割胶季对沪胶和标胶期货的影响是多方面的。从短期角度来看，泰国推迟割胶季的消息可能会激发市场对天然橡胶供应紧张的担忧，从而提振沪胶和标胶期货价格。市场参与者可能会预期未来天然橡胶橡胶供应的不足，尤其是在其他主要产胶国的供应情况没有出现大幅增加的情况下。这种市场情绪预期可能会导致短期内期货价格的波动增强。不过随着时间的推移，市场可能会逐渐消化这一消息，价格波动可能会逐渐减弱。如果市场预期未来供应能够得到有效补充，期货价格可能会回归理性。从中期角度来看，泰国推迟割胶季直接导致未来一个月内全球天然橡胶原料供应的减少。作为全球最大的橡胶生产国，泰国的供应变化对国际橡胶市场具有重要影响。供应的缩减通常会推高期货价格，因为市场对稀缺资源的敏感度较高。因此沪胶和标胶期货在中短期内可能会受到这一消息的正面提振，价格有积极的一面。从长期角度而言，泰国推迟割胶季对下游产业，尤其是轮胎制造业和橡胶制品行业，将产生显著影响。橡胶供应的减少可能导致原材料成本上升，影响这些行业的盈利能力和市场竞争力。长期来看，下游产业的调整可能会影响对橡胶的需求，进而影响沪胶和标胶期货的价格。 姓名：陈栋宝城期货投资咨询部从业资格证号：F0251793投资咨询证号：Z0001617电话：0571-87006873邮箱：chendong@bcqhgs.com报告日期：2025年5月13日 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 对于投资者和贸易商来说，面对泰国推迟割胶季的影响，需要采取灵活的应对策略。首先，投资者应密切关注泰国橡胶产业的最新动态，以及全球橡胶市场的供需变化，以更准确地把握市场趋势。其次，投资者应考虑分散投资，降低单一事件对投资组合的影响。此外，贸易商应加强与供应商的合作，确保原材料的稳定供应，同时考虑调整库存管理和采购策略，以应对可能的价格波动。 (仅 供 参考 ， 不 构 成 任何 投 资 建 议 ） 正文目录 前言泰国宣布延后今年天胶开割季1个月..........................................4 一偏多因素共振橡胶集体上行...................................................4二泰国政府推迟割胶的背景和原因................................................5三海外迎来新一轮割胶季阶段供应压力回升.......................................6四泰国推迟割胶对沪胶期货中长期影响...........................................11五国内沪胶市场反应及应对方式.................................................11六国内轮胎行业或修复产能利用率...............................................12七总结.......................................................................12 图表目录 图1沪胶期货价格走势图...........................................................4图2标胶期货价格走势.............................................................4图3沪胶基差走势.................................................................4图4标胶基差走势.................................................................4图5沪胶期货5-9月差走势图.......................................................5图6浅深色胶价差走势.............................................................5图7东南亚产胶国开割、停割时间分布图.............................................8表1东南亚产胶国开割、停割时间表.................................................8图8ANRPC成员国天然橡胶合计月度产量（万吨）.....................................8图9ANRPC成员国天然橡胶合计消费（千吨）.........................................8图10泰国月度产胶量走势图（千吨）................................................9图11泰国天胶月度出口量走势图（千吨）............................................9图12印尼月度产胶量走势图（千吨）................................................9图13印尼天胶月度出口量走势图（千吨）............................................9图14马来西亚月度产胶量走势图（千吨）............................................9图15马来西亚天胶月度出口量走势图（千吨）........................................9图16越南月度产胶量走势图（千吨）...............................................10图17越南天胶月度出口量走势图（千吨）...........................................10图18中国月度产胶量走势图（千吨）...............................................10图19印度天胶月度产量走势图（千吨）.............................................10图20柬埔寨天胶月度产量走势图（千吨）...........................................10图21菲律宾天胶月度产量走势图（千吨）...........................................10图22国内全钢胎开工率周度走势...................................................12图23国内半钢胎开工率周度走势...................................................12 前言泰国宣布延后今年天胶开割季1个月 天 然 橡 胶 作 为 全 球 重 要 的 工 业 原 料 之 一 ， 其 价 格 波 动 对 多 个 行 业 产 生 深 远的 影 响。泰 国，作 为 全球 最 大 的 天 然橡 胶 生 产 国，其 橡 胶产 业 的 任 何 变动 都 会对 国 际橡 胶 市 场 产 生重 要 影 响。2025年5月7日，泰 国 橡胶 管 理 局（RAOT）宣布 将2025年 度 天 然 橡 胶 开 割 季 时 间 延 后1个 月 ， 即 原 定 于5月 开 始 的 割 胶 ，将 推 迟至6月。泰 国 目前 是 全 球 最 大的 优 质 天 然 橡胶 生 产 国 和 出口 国。其 中 产量 高 居世 界 第 一。泰 国 延迟 开 割，或 将 对整 个 天 然 橡 胶产 业 链 产 生 一定 的 影 响。泰 国 官 方 预 计 该 国 延 迟 开 割 季 的 决 定 将 会 使 得 天 然 橡 胶 供 应 量 减 少20万 吨 。据 悉，该 决 定公 布 后 泰 国 内胶 价 应 声 上 涨了2泰 铢/公 斤，不 管 是乳 胶、DRC100胶 、DRC50胶 、 胶片 还 是 烟 胶 价格 都 呈 现 止 跌回 升 的 态 势 。 一偏多因素共振橡胶集体上行 受 益 于 中 美 经 贸 高 层 会 谈 释 放 积 极 信 号 ， 宏 观 因 子 转 向 乐 观 提 振 商 品 市 场风 险 偏 好 。 同 时 泰 国 政 府 宣 布 将2025年 度 天 然 橡 胶 开 割 季 时 间 延 后1个 月 ，产 量 预期 下 降 提 振 胶市 做 多 信 心 。此 外 ， 节 后 国内 轮 胎 行 业 开工 率 止 跌 回 升，供 需 预 期 出 现 修 复 。 在 偏 多 氛 围 支 撑 下 ， 本 周 一 ， 国 内 沪 胶 期 货2509合 约 呈现 大 幅 上 涨 的 走 势 ， 期 价 劲 升2.18%至15025元/吨 ； 标 胶 期 货2507合 约 大 幅收 涨2.29%至12750元/吨 。 数据来源：博易大师、宝城期货金融研究所 数据来源：博易大师、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 二泰国政府推迟割胶的背景和原因 泰 国 作 为 全 球 最 大 的 天 然 橡 胶 生 产 国 和 出 口 国 ， 其 橡 胶 产 业 的 任 何 变 动 都会 对 国 内 胶 市 产 生 明 显 的 影 响 。 近 期 ， 泰 国 橡 胶 管 理 局 （RAOT） 宣 布 将2025年 度 天然 橡 胶 开 割 季时 间 延 后1个 月 ，即 原 定 于5月 开 始的 割 胶 ， 将 推迟 至6月 。 引发 泰 国 当 局 推迟 割 胶 季 的 原因 主 要 有 四 点： 其 一 ， 气 候 因 素 是 一 个 关 键 原 因 。 泰 国 推 迟 割 胶 季 的 一 个 重 要 原 因 是 气 候条