成材：需求偏低迷，钢价冲高回落

上周（5月5日-5月11日），10个重点城市新建商品房成交面积环比增长13.2%，但同比下降17.7%。奥维云网数据显示，4月白电线上零售额同比变化分别为冰箱+1.0%、冰柜-0.8%、洗衣机+10.8%、独立式干衣机+45.0%、空调+34.8%。5月13日，独立电弧炉钢厂平均成本为3334元/吨，日环比增加8元/吨，平均利润为-87元/吨，谷电利润为18元/吨，日环比增加12元/吨。同日，唐山迁安普方坯出厂价含税下调20至2950元/吨。成材市场昨日冲高回落。

宏观层面，中美“日内瓦经贸联合声明”发布形成利好，大宗商品多品种反弹，但国内需求端仍有压力。行业基本面显示，钢厂仍有利润，上周铁水产量和开工率上升，但下游逐步进入需求淡季，供强需弱局面下钢价承压。

核心观点：近期或仍有反弹，反弹后逢高试空。建议关注宏观政策和下游需求情况。

关键数据：

• 10城新房成交：环比+13.2%，同比-17.7%
• 白电线上零售额（4月同比）：冰箱+1.0%、冰柜-0.8%、洗衣机+10.8%、干衣机+45.0%、空调+34.8%
• 电弧炉成本（5月13日）：3334元/吨，环比+8元/吨；平均利润-87元/吨，谷电利润+18元/吨
• 唐山普方坯（5月13日）：2950元/吨（含税，下调20元）

研究结论：反弹后逢高试空，关注宏观政策和下游需求。