莱纳建筑-A美股招股说明书(2025-05-13版)

$700,000,000 5.200% 2030年到期的优先票据 这是一笔总额为7亿美元的本金，为本公司2025年发行的5.200%优先票据（“票据”），到期日为2030年。票据将于2030年7月30日到期。我们将于每年1月30日和7月30日支付票据利息，自2026年1月30日开始。 我们可能根据我们的选择，在任何时间或分批时间，全额或部分赎回票据，赎回价格依据“票据描述—我们选择下的赎回”项下规定的价格，加上自计息日起至但不包括赎回日的应计未付利息。 在控制权变更触发事件发生后，我们将需要以等于票据本金金额的101%的现金价格，加上截至回购日期的应计未付利息（不包括回购日期），回购所有未到期票据。 本票据将是我们无担保、无优先次序的债务，与我们的所有其他无担保、无优先次序的债务具有同等清偿顺序，优先于任何明确在清偿权上次于本票据的未来债务，并在担保债务的担保资产价值范围内，低于我们的任何有担保债务。当本票据发行时，如果该子公司担保我们的信用协议或某些其他债务义务，所有现有和未来的全资子公司（即直接或间接100%拥有）将为本票据提供担保，具体如本说明所述。任何时候为担保本票据提供担保的所有子公司的担保均为充分、无条件、连带且各自独立的担保，并在有效期内持续有效。任何子公司的担保可能在特定情况下被解除。参见“票据说明 — 担保”。 笔记将不会在任何证券交易所上市。目前，笔记没有公开市场。 Investing in the Notes involves risk. See the section entitled “风险因素始于本招股说明书补充文件的S-6页及随附招股说明书的第2页。您还应当考虑本招股说明书补充文件及随附招股说明书中引用并入的文件所描述的风险因素，包括在我们截至2024年11月30日财政年度的10-K年度报告标题为“风险因素”的部分。 证券交易委员会或任何州证券委员会均未批准或否决这些securities或确定本招股说明书补充是否真实或完整。任何与此相反的陈述是一种犯罪行为。 这些票据将以仅通过存托信托公司（The Depository Trust Company）以簿记形式代其参与者（包括 EuroclearBank, SA/NV 和 Clearstream Banking, S.A.）进行交付，预计在 2025 年 5 月 19 日左右。 我们负责本招股说明书补充文件中包含或经引述的信息，以及随附招股说明书或我们代表他人编制的任何自由写作招股说明书中包含的信息。我们未授权任何人向您提供任何其他信息，我们对他人可能向您提供的任何其他信息亦不承担责任。我们或承销商均未在任何禁止提供或销售本票据的司法管辖区作出销售要约。您应当假定本招股说明书补充文件、随附招股说明书、任何此类自由写作招股说明书及经引述于此的文件或其中文件的记载信息，仅在其各自日期时为准确。我们的业务、财务状况、经营成果和前景自上述日期以来可能已发生变化。 招股说明书补充文件 S- 12 S- 30 S- 35S- 38 S- 44 S- 44S- 44 注释说明 特定美国联邦所得税考虑 特定ERISA考虑 承保法律事务 专家 您可以在哪里找到更多信息 招股说明书 16在哪里可以找到更多信息 通过参考纳入某些文件 本文件分为两部分。第一部分是本招股说明书补充文件，该文件描述了本次发行的特定条款。第二部分是随附的招股说明书，该文件描述了更一般的信息，其中部分信息可能不适用于本次发行。您应当阅读本招股说明书补充文件和随附的招股说明书，连同通过引用纳入本文件的文件以及下文在“您可以在哪里找到更多信息”标题下描述的附加信息。 如果本补充招股说明书包含或通过引用包含的信息与本随附招股说明书中的任何内容不一致，则本补充招股说明书包含或通过引用包含的信息将适用，并取代本随附招股说明书中的信息。 除非本招股说明书补充文件另有定义，“公司”、“我们”、“我们的”或“我们”均指Lennar Corporation及其子公司。 关于前瞻性声明的说明 ：本补充招股说明书及随附招股说明书，包括其中及其中所引用的文件，包含“前瞻性陈述”，其含义符合1995年《私有证券诉讼改革法》。这些陈述涉及预期、信念、预测、计划及策略、预期事件或趋势及关于非历史事实事项的类似表述。这些前瞻性陈述通常包括“预期”、“相信”、“考虑”、“估计”、“预期”、“预测”、“意图”、“目标”、“计划”、“预测”、“预测”、“寻求”、“策略”、“目标”、“将”、“可能”或其他类似含义的词语。其中一些基于一般观察、轶事证据及行业经验形成的观点，但并未得到具体调查或分析的支持。 这些前瞻性声明反映了我们关于未来事件当前的观点，并受风险、不确定性和假设的影响。我们提醒读者，某些重要因素可能已经影响并可能在未来影响我们的实际业绩，并可能导致实际业绩与我们的前瞻性声明所预期的结果存在重大差异。可能导致我们的实际业绩与前瞻性声明所预期的结果存在重大差异的最重要因素包括但不限于：在我们拥有重大住宅建设或多户住宅开发活动或拥有大量出租型独栋住宅的地区，房地产市场放缓；我们房屋的需求减少，无论是销售还是租赁，或多户住宅租赁公寓；通胀的潜在影响；购房者住房抵押贷款融资成本增加、利率上升或抵押贷款行业竞争加剧的影响；建筑材料和劳动力（包括木材和劳动力）相关的供应短缺和成本增加；影响我们业务的贸易政策变化，包括新的或更高的关税，以及报复性关税和其他罚款的潜在影响；可能影响我们业务和运营的美国及外国政府法律、法规和政策的变化，包括针对美国的报复性政策；房地产税和保险相关成本的增加；利率上升对我们基金借款意愿的影响，进而影响基金投资新项目的意愿；我们投资于上市公司所持投资的市场价值下降；我们的保险可能无法提供充分保障的自然灾害或灾难性事件；我们未能成功执行我们的战略，包括我们的轻资产战略；在我们分拆Millrose Properties, Inc.后可能进行的任何后续交易；我们维持的土地和住宅存货价值下降，以及可能导致未来房地产资产摊销价值减记的后果；我们决定不行使的土地购买期权相关存款的被没收；重大流行病或大流行等公共卫生问题的影响，这些问题可能对经济和我们的业务产生负面影响；移民限制加强导致的劳动力短缺；可能导致法律诉讼的不利后果；资本市场、信贷和金融市场状况的变化；影响我们业务的法律法规或监管环境的变化。 本招股说明书补充部分中包含的前瞻性陈述，仅以其日期为准。 ：请参阅我们截至2024年11月30日的10-K年度报告以及我们向证券交易委员会（“SEC”）提交的其他文件，以进一步讨论这些及其他可能影响我们未来结果的潜在风险和不确定性。我们并无义务公开修订本招股说明书补充文件或我们向SEC提交的文件中的任何前瞻性声明，以反映这些声明日期之后发生的事件或情况，或以反映预期或非预期事件的发生，除非我们根据法律要求在SEC文件中披露某些信息或以其他方式。 S-iii 摘要 本摘要重点介绍了本招股说明书补充文件其他部分或在本招股说明书补充文件中通过引用包含的文件中包含的信息。本摘要并非旨在对招股说明书补充文件涵盖的事项进行完整描述，且其全部内容受限于本招股说明书补充文件中包含或通过引用包含的更详细的信息和财务报表，并受限于招股说明书补充文件及其附件招股说明书。它不包含您在决定是否购买票据时应考虑的所有信息。您应完整阅读本招股说明书补充文件、招股说明书以及通过引用包含于其中的文件。 Lennar Corporation Lennar是全美领先的高品质住宅建设商之一，面向各代际家庭。自1954年以来，我们已为全美家庭建造超过一百万套新房。我们主要在29个州的国家最受欢迎的市场中以Lennar品牌建造经济型、升级型和活跃型成人住宅。 我们的业务运营包括房屋建设、金融服务、多户住宅和战略技术投资。我们的房屋建设业务涵盖独立式和连接式独栋住宅，以及通过我们投资实体直接进行的住宅土地购买、开发和销售。我们最大的房屋建设业务位于佛罗里达州、德克萨斯州和加利福尼亚州。房屋建设业务是公司的核心，在2024财年产生了占我们34亿美元合并收入96%的收入。 今天，我们定位为一家纯粹的、轻资产制造的住宅开发商，在住宅建设行业强调效率和可扩展性。通过与我们多元化的第三方网络合作，这些第三方代表我们处理土地收购和开发，我们有效地消除了土地收购和开发的支出。开发完成后，我们向这些第三方购买住宅用地，并根据即时需求进行生产。 此外，我们为购买我们房屋的买家及其他人士提供房屋抵押贷款、产权保险和缴款服务。我们通过金融服务子公司Lennar Mortgage，在大多数我们从事房屋建造业务的州，主要向购买我们房屋的买家提供符合规定的传统抵押贷款、由FHA保险的抵押贷款和由VA担保的住宅抵押贷款产品以及其他住宅抵押贷款产品。在2024财年，我们金融服务子公司为在我们提供服务的地区获得抵押贷款的84%的购房者提供了贷款。 此外，我们正致力于开发多功能住宅社区。这些社区包括在城市和近郊主要就业中心附近的传统花园式、中层和高层多功能住宅的多元化组合。 最后，我们投资于技术赋能的解决方案，以提升客户体验，使住房成为更广泛、更多样化的美国人口可以负担得起的，并建设更健康、更可持续的社区。 关于更多信息，请参阅我们截至2024年11月30日的10-K年度报告以及截至2025年2月28日的10-Q季度报告。我们是一家成立于1954年的特拉华州公司。我们的主要办事处位于佛罗里达州迈阿密水福德区大道5505号，邮编33126。这些办事处的电话号码为(305) 559-4000。我们的网站地址为www.lennar.com。我们网站上的信息不属于本补充文件或随附的招股说明书。 S-1 近期发展 Millrose拆分 2025年2月7日，我们完成了对Millrose Properties, Inc.（“Millrose”）的应税分拆，通过向我们的股东分配约80%的Millrose股票来完成。Lennar将暂时保留但无投票权地持有Millrose普通股总数的其余20%，我们预计这部分股票将在今年稍晚时候通过后续的分拆、拆分、公开募股、私人销售等潜在交易，或这些潜在交易的任何组合方式进行处理。就分拆而言，Lennar向Millrose贡献了约56亿美元的土地资产（其中包含约87,000个住宅用地），以及10亿美元的现金，其中包括5.84亿美元的与期权合同相关的现金存款。Millrose分拆交易加速了Lennar成为纯粹性、轻资产化、新房制造公司的长期战略。 2025年2月10日，我们收购了位于阿肯色州费耶特维尔市的住宅开发商Rausch Colman Homes（“Rausch”）。Lennar收购了Rausch的住宅建造业务，而Millrose收购了Rausch的土地资产，Lennar还拥有土地的购买选择权。通过此次收购，Lennar拓展了其在新市场的业务范围，同时在某些现有市场加强了其业务覆盖。Lennar收购的资产总额为3.122亿美元，主要由在建住宅、已完成的地块、现金及其他资产构成，并承担了5,040万美元的负债，主要为应付账款及其他负债。Lennar向Rausch支付的现金对价来自于营运资金。 延迟提款期限贷款便利 大约在同一时间，我们将与新的无担保延期提款期限贷款设施签署协议，其初始承诺的借款额度最高约为16.1亿美元（“延期提款期限贷款设施”）。管理我们新无担保延期提款期限贷款设施的信贷协议将允许我们在信贷协议生效之日起最多六个月内申请延期提款期限贷款。一旦提款，期限贷款的到期日将从该信贷协议的初始生效日起三年，公司可根据满足特定条件的情况将到期日延长一年。信贷协议提供最高5亿美元的未承诺增量条款。根据管理我们新无担保延期提款期限贷款设施的信贷协议进行的借款将由提供我们现有循环信贷设施担保的相同担保人提供担保。信贷协议的其他条款和条件预计将与管理我们现有循环信贷设施的信贷协议基本一致。在此