热轧卷板产业链日报

核心观点与关键数据

• 宏观环境：中美经贸高层会谈达成重要共识，双方同意大幅降低双边关税水平，暂停实施部分反制关税，市场宏观预期有所改善。
• 产业链供需：
  • 上游：HC主力合约价格3,215元/吨，持仓量1,354,588手，前20名净持仓119,624手，基差85元/吨，显示市场多空博弈加剧；铁矿石港口库存14,238.71万吨，焦化厂及钢厂焦炭库存分别下降2.01万吨和4.12万吨，唐山钢坯库存上升2.08万吨，高炉开工率及产能利用率持续提升。
  • 中游：热轧卷板周度产量320.38万吨，产能利用率81.84%，厂库下降0.70万吨，但社会库存上升11.55万吨，表需回落但库存压力仍存。
  • 下游：汽车销量及产量双双下滑，但空调、家用电冰箱销量显著增长，洗衣机销量下降，下游需求分化。
• 市场观点：HC2510合约高开回落，MACD指标显示DIFF与DEA反弹至0轴附近，多空交织行情或有反复，建议日内短线交易，注意风险控制。

研究结论

• 热轧卷板市场短期供需矛盾仍存，表需回落但库存压力加大，价格波动加剧；宏观利好提振市场情绪，但基本面支撑有限，多空博弈下行情或有反复。
• 操作建议：关注日内短线交易机会，谨慎追高，注意风险控制。