川恒股份机构调研纪要

川恒股份机构调研报告 调研日期: 2025-05-12 贵州川恒化工股份有限公司是一家民营科技型磷化工企业,主要经营磷矿开发和磷资源精深加工。公司拥有自己的生产基地,其中包括大型磷矿山位于贵州省瓮安和福泉地区。川恒股份致力于用科技创新推动行业发展,并被评为“国家高新技术企业”、“中国磷化工行业十强”、“国家级‘绿色工厂’”,于2017年在深圳证券交易所上市。公司的创新力和产品质量都得到了市场的认可,明星产品饲料级磷酸二氢钙自2005年以来持续保持国内市场前列,并拥有全球约20%的市场份额。此外,川恒股份还生产消防磷酸一铵,填补了我国高性能消防一铵的市场空白。公司一直追求卓越,参与了磷酸二氢钙、磷酸一铵、聚磷酸铵等产品的国家或行业质量标准以及磷石膏预处理技术规范团体标准的制定。此外,川恒股份依托国内多家科研院所,自建工程技术研究院,拥有强大的研发体系,多项核心技术填补了国内外空白。公司围绕磷矿石中的“磷、氟”资源,进行一体化开发,向着新能源材料方向转型,致力于构建“基于磷而高于磷的循环经济体”。 Q1、贵司的净化磷酸是市场化销售吗?还是定向销售?净化酸是指的普通净化酸还是食品级净化磷酸,二者有一定区别? 答:投资者您好!公司净化磷酸是按市场化销售,公司生产的是食品级净化磷酸。谢谢! Q2、贵司广西鹏越目前为公司重点项目,目前各产品投产量产情况?注意到贵司有新产品食品级净化磷酸,是否已经投产达产?净化磷酸已经量产多少吨? 答:投资者您好!广西鹏越公司自2022年起分生产装置逐步投产,目前湿法磷酸生产装置、磷酸二氢钙生产装置已达标达产;截止目前,净化磷酸月产量6000余吨,公司将尽快提升产能,争取早日达产。谢谢! Q3、请问川恒股份,广西基地无水氟化氢项目进展情况如何? 答:投资者您好,广西基地无水氟化氢目前仍处于产能提升阶段。 Q4、为实现净利润提升,公司计划采取哪些具体措施? 答:投资者您好!公司为实现预算目标,一是抓好磷矿石的开采和生产经营工作;二是持续抓好降本增效工作。谢谢! Q5、若原材料价格波动或行业竞争加剧,公司是否有预案保障净利润目标的实现? 答:投资者您好!为实现公司年度预算目标,一是持续稳步开展研发投入,提升产品的竞争力;二是抓好生产经营工作,实现稳产高产;三是持续开展降本增效工作。谢谢! Q6、在提升毛利率和净利率方面,是否有技术升级或供应链优化的具体计划? 答:投资者您好,为了提升公司业绩,公司在技术开发方面做了较为全面和详细的计划,从矿山开发、矿石选矿和利用、化工生产端、副产品消化等方面进行全面的技术研究和开发,以不断升级产品性能,优化生产成本。在供应链方面,主要是提升矿山产能,优化物流运输等。 Q7、公司与云天化、兴发集团等相比有何竞争优势? 答:投资者您好,同行业的上市公司生产经营不尽相同,都具备各自的优势。谢谢! Q8、近期磷化工产品价格走势如何?公司产品定价策略是否低于市场价? 答:投资者您好!磷化工产品价格的波动受诸多因素影响。公司产品定价随行就市,请关注公司定期报告披露的相关信息。谢谢! Q9、请问未来三年公司计划具体措施是否包括拓展新能源业务? 答:投资者您好!公司严格按照相关法律法规进行信息披露。谢谢! Q10、公司当前在手订单如何?是否存在库存积压或产能不足问题? 答:投资者您好!公司当前生产经营正常,请关注公司披露的相关信息。谢谢! Q11、贵司在2025年的净利润目标是否有量化指标? 答:投资者您好!公司拟订的预算为公司2025年度经营计划的内部管理控制指标,不代表公司对2025年度的盈利预测或承诺,能否实现预算指标,取决于宏观经济运行、市场需求变化、行业发展状况及经营管理等多方面因素综合影响,存在很大的不确定性。公司会进一步提升管理水平,多方面促进公司业绩的提升,增强股东的投资信心。谢谢! Q12、公司一季报显示,税金及附加科目增加38%,解释为资源税增加所至。是哪个矿产提高了产量?还是售卖了库存,或者磷化工开工率低消化不了? 答:投资者您好!2025年一季度税金及附加较上年同期增加,主要是磷矿石较上年同期的产量、销售量及其销售单价均有所增加所致。谢谢! Q13、截止2025.05.10日收盘股东人数是多少? 答:投资者您好!截至2025年5月9日,公司股东为24,020户。谢谢! Q14、段总,你好。公司市值未能提升,源于市场上目前最担心的莫过于磷矿和下游产品均处于一个相对高位,接下来三年国内外大约有4000多万吨的在建产能投产,投资者看不清未来的价格走向和供需格局。段总处在行业较高的维度,请为投资者做一个未来供需格局的展望。谢谢! 答:投资者您好!1.受较好的利润和需求预期刺激,当前国内外磷矿资源端确实处于一个快速的扩产期。但名义的产能增长与实际兑现的产能增加可能有一定差异。就实际来看,受政策、资金、技术等限制,实际产能增长的数量和速度可能在预计的基础上要打折扣。2.国内磷矿还面临矿石产能替换、矿石贫化等问题,实际五氧化二磷产出量增长是低于矿石产出量增长的。3.随着新能源、节水农业等市场的快速增长,对优质磷矿的需求扩张迅速。优质磷矿(品位高、杂质少、活性好)的稀缺性不断增加,其竞争力也将提升。 Q15、最近今年公布国内的磷矿石产量为11353万吨,这个是折合含量为30%的P2O5,还是所有品位磷矿石的总产量?公司目前 鸡公岭工程进度如何?明年能否产生工程矿? 答:投资者您好!您所提到的磷矿石产量为所有品位磷矿石的总产量。鸡公岭磷矿建设正常进行,三条竖井工程总量完成超过50%,2026年可产出工程矿,预计2027年下半年投产。