国金期货尿素周度报告

回顾周期：周度 撰写品种：尿素 研究员：何宁咨询证号：Z0001219 撰写时间：2025年5月12日 尿素周度报告 一、行情回顾 本周尿素期货市场行情呈现突破上行走势，主力合约UR2509周内累计涨幅达1.94%，最终收报1893元/吨。开盘价1862元/吨。市场交投活跃度较高，总成交量录得190.5万手，其中主力合约成交量占比高达92.54%，达176.3万手。 近期UR主力合约呈现回升态势，向上突破20日均线，整体技术走势平稳。基差方面，UR2509合约基差维持稳定，主力合约基差保持在-9元/吨附近。 从供应端数据来看，本周国内生产企业产能利用率87.35%，较上周回升0.58个百分点，日产19.7万吨。本周新增8套企业停车以及4套装置重启，短期内暂无新增检修计划，预计开工率将维持高位。利润方面，受出口消息提振，现货价格持续走强，企业利润明显改善，固定床工艺也转为盈利。此外，煤炭价格仍在下跌，成本持续下降。 库存数据显示，本周国内尿素企业总库存量106.56万吨，较上周减少12.61万吨。港口库存13.3万吨，较上周增加1.5万吨。后期随着夏季用肥展开，企业将进入去库阶段，而港口在出口政策落实后预计后续将有集港意愿，港口库存或将逐步增加。 需求端来看，复合肥开工率为37.9%，较上周回落2.7个百分点。目前夏季追肥尚未启动，企业以降负消化库存为主。后期随着备肥时间缩短，预计复合肥开工将逐步回升。短期内，在出口消息提振下，市场情绪好转，下游采购增多，企业预收订单增加。但随着政策落地，这一部分需求将逐步回落。 二、后市展望 从尿素盘面表现来看，尿素价格下方有一定支撑，预计短期表现偏强。基本面方面，供应逐步回升，夏季追肥需求旺季延续，供应较为宽松情况下价格上涨空间有限。 风险揭示及免责声明 本报告由国金期货有限责任公司制作，未获授权不得修改、复制和发布。 本报告基于公开资料、第三方数据或实地调研资料，我公司保证已经审慎审核、甄别和判断信息内容，但无法绝对保证材料的真实性、完整性和准确性，报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司对报告内容及最终操作不作任何担保。本公司不对投资者因使用本报告中的内容所引致的损失承担任何责任。