国金期货尿素周度报告

行情回顾

• 尿素期货市场：本周UR2509主力合约累计涨幅1.94%，收报1893元/吨，开盘价1862元/吨，成交量190.5万手，其中主力合约占比92.54%。
• 技术走势：UR主力合约回升，突破20日均线，技术走势平稳，基差维持在-9元/吨附近。
• 供应端：产能利用率87.35%，较上周回升0.58个百分点，日产19.7万吨；新增8套企业停车及4套装置重启，开工率维持高位；受出口消息提振，企业利润改善，固定床工艺转为盈利；煤炭价格下跌，成本持续下降。
• 库存数据：国内总库存106.56万吨，较上周减少12.61万吨；港口库存13.3万吨，较上周增加1.5万吨；后期企业将进入去库阶段，港口库存或逐步增加。
• 需求端：复合肥开工率37.9%，较上周回落2.7个百分点；夏季追肥尚未启动，企业以降负消化库存为主；后期复合肥开工将逐步回升；短期出口消息提振下游采购，预收订单增加，但政策落地后需求将逐步回落。

后市展望

• 盘面表现：尿素价格下方有一定支撑，短期表现偏强。
• 基本面：供应逐步回升，夏季追肥需求旺季延续，但供应宽松情况下价格上涨空间有限。

风险提示

• 本报告基于公开资料及第三方数据，信息真实性、完整性无法绝对保证，不构成投资建议，公司对报告内容及最终操作不作担保，不对投资者损失承担责任。