银河期货沥青日报

沥青日报研究员：吴晓蓉期货从业证号：F03108405投资咨询从业证号：Z0021537：02165789108：wuxiaorong_qh@chinastock.com.cn 1/5沥青日报第一部分相关数据2025/05/132025/05/12348534813462346734373448479.5482.364.8964.7210.813.116.6859808612023.0014.0025.0019.0098.0083.0038.0033.00-112.00-127.00期货价格与持仓基差月差343034203500350033503340742674116396633729102910-5.3-5.37.19917.2066-97.92-112.88369.89342.09-436.63-452.65957.06949.32735.55688.88产业链现货价格价差利润 2/5第二部分市场研判5月13日，国内沥青市场均价为3672元/吨，较昨日上涨3元/吨，涨幅0.08%。北方市场刚需平稳，受原油及期货盘面坚挺支撑，华北市场现货出货价格上涨，带动市场成交重心上移，不过市场上高价成交有限；南方市场需求平淡，多以社会库资源出货为主，主力炼厂主发船运，库存水平可控，沥青价格以稳为主。山东市场，主流成交价格持稳3600-3730元/吨。需求提升缓慢，高价资源成交欠佳，因此多数炼厂及贸易商成交价格走稳。不过，原油价格反弹，市场悲观情绪有所缓解，个别炼厂在合同稳定执行情况下，沥青价格上调30-50元/吨，其他炼厂沥青价格走稳为主。短期，考虑到炼厂整体供应及库存水平偏低，沥青价格将继续坚挺，但需求端若无利好释放，沥青价格上涨乏力。长三角市场，主流成交价格持稳3570-3570元/吨。终端需求平淡，近日当地社会库出货情况一般，今日镇江库出货价稳定在3500-3520元/吨，成交稀少。炼厂方面，主力炼厂主发船运，库存水平可控，个别地炼近日沥青复产，主要前期合同为主，在原油、沥青期货及周边现货市场上涨带动下，当地炼厂沥青价格保持坚挺。短期，区内部分地区降雨天气增多，下游施工需求受其影响，沥青价格或将继续以稳为主。华南市场，主流成交价格持稳3350-3460元/吨。区域炼厂生产稳定，近期天气较为平稳，且原油及期货盘面走势向好，利好市场心态，昨日，当地主力炼厂汽运及船运价格上涨30元/吨，带动当地主流成交重心上移，贸易商出货价格小幅推涨，佛山库价格跟涨至3390-3400元/吨。后市，需求逐步释放利好炼厂及贸易商出货，不过受阶段性降雨天气及资金问题影响，需求释放有限，短期当地沥青价格或维持坚挺。。 市场概况 行情研判需求端环比小幅改善，供应维持偏低水平，2季度以来产业链累库速度放缓，低库存对近端现货价格存在支撑，同时利好远期旺季预期。油价因中美关税冲突缓和而大幅反弹，短期利多兑现，成本端利好有限。当前沥青自身供需中性，单边价格预计高位震荡，沥青/原油价差维持高位。BU2506合约运行区间预计在33000~3500。（以上观点仅供参考，不作为买卖依据） 3/5 第三部分相关附图单位：元/吨图2：BU主力持仓量数据来源：银河期货，wind单位：元/吨图4：山东沥青市场价数据来源：银河期货，钢联单位：元/吨图9：山东地炼柴油数据来源：银河期货，钢联1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/120250501001/22/23/24/25/26/27/28/29/210/211/212/220211/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1202520003000400050001/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/120211/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/12025400060008000100001/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/12021 数据来源：银河期货，wind图3：华东沥青市场价数据来源：银河期货，钢联图5：山东地炼汽油数据来源：银河期货，钢联25003500450020212022500060007000800090001000020212022 4/520222022 作者承诺本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。免责声明本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。银河期货版权所有并保留一切权利。联系方式银河期货有限公司大宗商品研究所北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层网址：www.yhqh.com.cn电话：400-886-7799 5/5