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天然气、二甲苯等涨幅居前，建议关注进口替代、纯内需、高股息等方向

公用事业 2025-05-13 张伟保,高铭谦华鑫证券 Z.zy

核心观点

国际油价震荡企稳，欧佩克维持油价决心，预计2025年国际油价中枢值在70美金。
化工行业整体弱势，受产能扩张和需求偏弱影响，部分子行业如轮胎、润滑油、涂料等表现超预期。
建议关注进口替代、纯内需、高股息等方向的投资机会。

关键数据

WTI原油价格：61.02美元/桶，较上周上涨4.68%。
布伦特原油价格：63.91美元/桶，较上周上涨4.27%。
天然气涨幅：6.81%。
二甲苯涨幅：5.30%。
尿素涨幅：4.86%。
合成氨跌幅：-4.35%。
煤焦油跌幅：-4.58%。

研究结论

轮胎行业受益于全球化布局和关税斗争经验，抗压表现好，建议关注森麒麟、赛轮轮胎等。
国内部分化工品受进口关税影响，加速进口替代，建议关注润滑油添加剂、成核剂、间位芳纶、特殊涂料等。
氮肥、磷肥、复合肥、煤化工受关税影响小，建议关注化学肥料、煤化工板块及标的。
建议关注具有高股息特征的三桶油、云天化、兴发集团、龙佰集团等。

天然气、二甲苯等涨幅居前，建议关注进口替代、纯内需、高股息等方向

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