关税深度解读之吉宏股份20250512

业业，同时也在一带240。数码和美妆四大类，其中前三大 18:47 AI技术在提升业务效率与优化广告投放中的应用对话讨论了人工智能在提升业务效率方面的作用，特别是通过提高人效和重塑社交电商的视频投放策略。同时，探讨了广告流量投放成本的增加趋势，以及AI技术如何在优化流量费用方面发挥作用，尤其是在业务量增加时，通过有效的转化率维持流量费用与收入的合理比例。21:16跨境电商公司国际化布局及港股IPO进展公司利用其在跨境电商领域的规模优势和区域覆盖，增强议价能力和抗风险能力，计划通过拓展更多市场来提高收入。尽管未涉足美国市场，避免了美国关税的影响，但公司正逐步增加对单一国家政治等因素的抵抗力。过去几年，公司的核心竞争壁垒维持在190%左右。关于港股IPO金主要用于电商领域的国际化布局，与行业趋势一致，旨在加强全球市场开拓。23:23电商公司财务结构与成本分析对话中讨论了电商公司的财务结构，特别是成本和费用的构成。公司电商毛利率约为60%成本各占近20%，剩余部分为人工费用。物流成本和采购成本是主要的成本项，而毛利率计算中已包含物流费用。24:51通过数据驱动优化库存和采购策略在过去的几年中，该公司通过采用先下单再采购的模式以及数据驱动的备货模型，成功保持了行业内领先的周转率。这种模式占订单比重的50%到60%，且随着数据挖掘能力的提升，备货模型变得更加精准，降低了库存压力。尤其是在东南亚和东北亚地区，由于地理位置较近，公司几乎不需要大量备货。然而，在欧洲和中东地区，考虑到物流时间和选品能力，公司会选择备一些货物，但量相对较少。此外，公司还会根据客户需求和货品情况，灵活选择多种运输方式，包括航空运输，以满足客户的不同需求。27:57签收率与财务减值问题解析对话主要讨论了不同地区的签收率差异，特别是东北亚地区签收率较高，整体签收率保持在88%提到了2223年财务上出现较多的减值，而24年情况明显改善，询问了造成这种变化的主要原因。28:58公司财务状况与业务调整解析对话围绕公司财务状况展开，讨论了公司一笔未收回款项导致的减值问题，以及跨境电商和包装业务的减值情况。此外，还探讨了2024年与2023年相比，公司现金流下降的原因，包括收入减少和分红的影响。最后，提及了关于在中东建厂的计划，询问这是否意味着产能将转移至海外。30:15中东市场产能拓展及国际布局计划公司计划在中东新增产能，以拓展当地市场，鉴于中东的产能需求大且市场前景良好。将与中东最大的烟草商BMG公司合作，预计下半年开始产生收入。这一举措主要面向海外市场，同时也考虑通过中东市场辐射欧洲及其他地区，以此打开国际市场的布局。之前，公司曾在美国销售包装产品，但因关税问题而停止，目前主要针对国内市场。包装业务对美国的出口在2018年后基本停止。31:56跨境电商品牌业务的增长与未来规划对话中提到，跨境电商的品牌业务目前收入规模约为1.7亿，同比增长超过50%速显著。特别是太阳伞和大码内衣等产品，展现出强劲的增长潜力。虽然初期品牌建设需要较大的营销投入，导致利润贡献不大，但成熟品牌可实现十几个点的净利率，明显高于白牌产品。品牌业务主要通过独立站和电商平台开店的形式运营，未来规划是继续发展现有品牌，并寻找新的品牌，打造品牌矩阵，通过赋能和推广进一步扩大业务。34:06 SaaS业务拓展与推广策略讨论了通过技术赋能云平台以帮助中小卖家拓展海外市场的SaaS缺乏海外营销能力和渠道资源的中小卖家提供服务。鉴于SaaS钱，同时持续在平台上增加能力以带动推广，顺应未来趋势。35:52包装业务和跨境电商的利润与盈利能力分析对话主要围绕2323年和24年的包装业务、跨境电商业务的利润进行讨论，其中包装业务的收入稳定在三个亿左右，而电商收入约为33个亿。包装业务作为基石业务，其收入增长受到客户拓展和产能影响，尤其是在新增产能和茶饮等新消费领域的需求增长。跨境电商的盈利能力受到汇率波动影响较大，而运输费用影响较小。净利率一直保持在五六个点左右，通过调整投放方案来维持这一比例。 ，公司已通过聆讯，计划于本月底完成发行。募集资，其中物流成本和采购左右。此外，还，尽管占整体营收比例较小，但增业务进展。该业务旨在利用公司独立站技术，为推广周期长，采取了逐步推广策略，避免大规模烧 39:08事业部合伙人激励机制及现状探讨在年初的启动大会上，提到了针对事业部合伙人的激励机制。当前，事业部合伙人数量大约有十来个，形成了一个家族小团队。为了应对跨电商业务对人才的高需求，激励机制将包括股权激励和奖金，旨在增强合伙人的参与感和主人翁意识，从而激发他们更认真、更努力地工作，为公司创造更大的价值。40:09关于年度奖金计提规划与标准的讨论讨论集中在公司的奖金计提问题上，特别是在2023年四季度以及2024年中和年末根据经营情况会进行一定的奖金计提，以激励员工表现。未来是否每月或每季度进行计提将根据实际情况决定，表明公司对于奖金发放持持续且灵活的态度。41:03港股上市后股权结构变动及大股东持股比例讨论本次电话会议主要讨论了公司在港股上市后，股权层面是否会有变化，特别是增发部分。提及大股东家族目前的股份比例约为30%出头。会议中还强调了提问方式，即在话机上按星号键和数字一键进行提问。最后，会议主持人感谢了参会者，并邀请投资者继续关注公司近期的变化，欢迎进一步交流。发言总结发言人4他向张总请教了公司业务结构、市场动态、成本管理、未来规划以及财务情况的多个方面。首先关注的是去年到今年一季度公司在日韩、东南亚、中东、欧洲等地区的业务结构变化，特别是增长较快的地区。进一步地，讨论了欧洲市场增长的驱动因素，包括量和价的情况，以及与亚洲市场的客单价差异。他还询问了今年一季度的整体客单价、订单量情况，以及跨境电商业务SKU此外，他关心了美国关税问题对公司美国市场业务的影响，以及公司在跨境社交电商领域的竞争对手、竞争优势和AI技术的应用。讨论了广告流量投放成本的趋势，以及公司在港股IPO不同地区的签收率变化。针对财务方面，他询问了2023年与2024年的变化，包括减值情况改善、在手资金和现金流下降的原因，以及公司海外建厂和资本开支情况。进一步地，讨论了跨境电商品牌业务的收入规模、盈利情况和未来规划，以及SaaS务的进展和利润情况。最后，他关心了公司激励机制的细节，包括事业部合伙人数量、激励方式变化，奖金计提规划和标准，以及上市后股权层面的变化。通过这些问题，他试图全面了解公司的业务发展、市场策略、财务健康以及公司治理等关键信息。发言人2首先对刘总的邀请和在场投资人表示感谢，并自我介绍为吉宏公司董秘张路平。他详细回顾了吉宏公司在过去一年面对的业绩挑战，特别是由于日韩汇率波动导致的跨境业务收缩和降价处理，这直接影响了上半年的业绩表现。然而，自第三季度起，公司业绩开始恢复，尤其是在2022步走出困境。吉宏股份主要聚焦于亚洲市场，同时在逐步向“一带一路”题调整策略，转而加强欧洲市场的发展。发言人强调，面对跨境电商业务中的汇率、关税和物流不确定性，公司选择以确定性较强的市场如亚洲作为重点发展方向，因其地理位置近、物流可控且与中国的政治经济关系良好。面对去年日韩汇率波动的影响，发言人提到随着美联储降息和日韩汇率相对稳定，这种影响正在减弱。对于未来，吉宏将持续优化市场布局，注重品牌建设，利用大数据和人工智能提升运营效率，并通过技术创新和市场拓展实现可持续增长。此外，他还简要讨论了公司内部激励机制、品牌策略、SaaS题。发言人3他，即国泰海通证券的研究员刘云南，在电话会上代表公司对投资者表达了热烈的欢迎和诚挚的感谢，感谢他们参加此次辩论会。他详细介绍了会议流程，说明会议首先由吉宏股份的张总介绍公司最新的运营状况，随后进入投资者提问环节。刘云南在开场时提出了几个关键问题，包括供应链转移的影响、海运费状况、汇率波动对利润率的影响，以及二季度以来的需求端变化，旨在引导会议讨论聚焦于这些重要议题。他表达了对张总时间的感激，并鼓励投资者持续关注吉宏股份的动态。会议在感谢张总及结束语中圆满结束，刘云南的发言展现了其作为主持人专业且细致的一面。 年四个季度的奖金计提情况。通常，公司在的现状和未来扩张计划，特别对不同品类的发展表示关注。的进展、成本结构、高效周转率的方法和业年第一季度实现了同比显著增长，显示出公司正逐市场拓展。尽管去年有计划扩大美国市场，但因关税问业务以及未来的国际化布局等话 发言人1首先对所有参会者表示欢迎，并提醒大家在提问环节时，应当按下指定键以进入等候状态，确保会议流程的顺畅。他还礼貌地请参会者保持通话，不要挂机，并在有用户当前正忙时，向大家说明情况，维持了会议的秩序。会议接近尾声时，他再次表达了对所有参与者时间与贡献的感激，对大家的参与表示了衷心的感谢。通过这些言辞，他不仅体现了对会议的高效管理，还体现了对参会者感受的关怀与尊重。问答回顾发言人2发言人2答：在跨境电商行业中，由于净利率较低，约在5-6%司带来较大压力，压低利润。去年上半年，日元兑人民币汇率波动大且不可预见性差，导致卖家急于出货回款，采取降价策略，双重因素叠加影响了利润率。对于今年汇率的影响，若汇率走势相对平稳且有趋势性，通过套保手段可以有效维稳。去年上半年日元走势波动较大，难以形成稳定趋势。发言人2发言人2答：今年第一季度，吉宏股份业绩同比出现较快增长，其中扣除非经常性损益后的收入为14.77增长11.55%；扣除非经常性损益后的归母利润为6000万，同比增长38%；扣费后的归母利润为570051%。发言人2发言人2答：吉宏股份的跨境电商业务主要以亚洲市场为主，占80%国市场方面，由于关税问题，去年并未继续发力，而是转向了欧洲市场及亚洲政策相对稳定的区域进行相关拓展。发言人3发言人2幅波动。若未来船运往亚洲运量增加，供给增加，可能会导致运费价格有所波动，但具体分析需咨询航运分析师。对于美国市场，因涉及较少，故影响不敏感，主要依赖中欧班列等运输方式。发言人4异？发言人2动。欧洲客单价与亚洲相比存在差异，欧洲及发达国家客单价较高，大约在200大几到300宜一些，大概在一百多块钱。发言人4发言人2会拉高整体客单价。发言人4发言人2答：今年一季度客单价约为240块钱，比最低时略高，订单收入电商收入为9.3亿，同比增长约30%量增长大概在20%发言人4问：目前我们跨境电商业务SKU发言人2答：由于采取大数据挖掘投放产品的方式，SKU百货、3C数码和美妆类，其中家居百货、服装鞋帽和3C数码占比约30%，美妆类占比约10%节有所波动。发言人4未来的竞争问题？发言人2化复杂，竞争壁垒较高，不会对我们造成太大影响。发言人4 问：去年汇率波动如何影响公司利润率？今年的情况又如何？，当汇率下降（如日元兑人民币贬值）时，会给公问：吉宏股份近期的经营情况如何？亿，同比万，同比增长问：吉宏股份在跨境电商领域的市场布局是怎样的？的订单来源，同时向一带一路市场拓展。在美问：海运费的情况及其对公司运费端的影响如何？答：公司物流主要集中在亚洲市场，以公路运输、船运和空运为主。目前亚洲市场反馈尚好，未出现大问：欧洲这个增长如果从量跟价上来看，主要是哪一块来驱动的？欧洲的客单价跟亚洲相比有什么差答：欧洲的增长主要由量的增加驱动，因为价格主要受当地消费水平影响，而消费水平不会有大幅波多，而东南亚则相对便问：如果欧洲和日韩占比进一步提升，我们整体客单价水平会如何变化？答：随着欧洲和日韩等发达国家占比提高，平均客单价也会相应上升，因为发达国家的产品相对高端，问：今年一季度我们整体的客单价或者订单量是什么情况？。订单左右。的情况以及未来扩张计划，包括在不同品类上的分布情况？数量非常多。我们主要分为几个大类：服装鞋帽、家居。这些品类会根据季问：如果美国关税未能得到缓解，是否会导致卖家从美国市场撤走并转向欧洲和亚洲市场？您如何看待答：这种情况可能发生，但对我们而言，由于具备先发优势，短期内亚洲市场尤其是中国市场语言和文问：在跨境社交电商领域，我们的竞争对手及其竞争优势是什么？ 发言人2答：跨境社交电商相较