降息略早于预期，有助于预期稳定

赵旭翔李雪君孙怡萱地产政策仍定位于托底和稳信心Q2房地产市场回落，观察未来是否有超预期政策出台一季度百强房企销售额环比-41%，同比-7% zhaoxuxiang@orientsec.com.cn执业证书编号：S0860521070001021-63325888*6069lixuejun@orientsec.com.cn执业证书编号：S0860517020001香港证监会牌照：BSW124sunyixuan@orientsec.com.cn2025-04-282025-04-152025-04-08 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。目录1.第19周市场行情回顾（2025.05.03~2025.05.09）.....................................41.1第19周行业指数表现.................................................................................................41.2第19周地产板块个股表现..........................................................................................42.行业及公司要闻回顾（2025.05.03~2025.05.09）.......................................42.1行业一周要闻回顾.......................................................................................................42.2房地产行业重点城市周度数据回顾..............................................................................52.3重点城市土地市场跟踪................................................................................................72.4重点公司一周要闻回顾..............................................................................................10投资建议......................................................................................................10风险提示......................................................................................................11附录.............................................................................................................11 2 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。图表目录图1：2025年第19周44城新房成交套数...................................................................................5图2：2025年第19周21城二手房成交套数................................................................................6图3：2025年第19周新房二手房成交套数中一线城市占比.........................................................6图4：第19周跟踪城市库销比.....................................................................................................7图5：重点城市库存和库销比.......................................................................................................7图6：一、二线城市土地成交情况（市本级）..............................................................................7图7：卫星城土地成交情况（市本级）.........................................................................................8图8：一、二线城市土地出让金情况（市本级）...........................................................................8图9：重点卫星城土地出让金情况（市本级）..............................................................................9图10：36城土地平均溢价率情况（市本级）...............................................................................9图11：36城土地流拍情况（市本级）..........................................................................................9表1：本周房地产板块指数弱于沪深300指数，弱于创业板指.....................................................4表2：本周A股房地产个股表现...................................................................................................4表3：地产板块股票池名单.........................................................................................................11 3 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。41.第19周市场行情回顾（2025.05.03~2025.05.09）1.1第19周行业指数表现第19周房地产板块指数弱于沪深300指数，弱于创业板指。房地产板块较沪深300指数相对收益为-1.5%。沪深300指数报收3846.16，周度涨幅为1.0%；创业板指数报收2011.77，周度涨幅1.3%；房地产指数（申万）报收2177.86，周度涨幅为-0.5%。表1：本周房地产板块指数弱于沪深300指数，弱于创业板指指数(2025/05/09)本周涨幅上周涨幅年初以来涨幅沪深30038461.0%-0.9%-2.3%创业板指20121.3%2.8%-6.1%房地产指数（申万）2178-0.5%-1.7%-7.1%数据来源：Wind，东方证券研究所1.2第19周地产板块个股表现第19周地产板块涨幅居前的公司分别为*ST南置、万通发展、天保基建、冠城新材、*ST金科。表2：本周A股房地产个股表现本周涨幅前五涨幅本周跌幅前五跌幅*ST南置16.3%滨江集团-6.4%万通发展12.5%新城控股-5.5%天保基建11.4%天府文旅-4.0%冠城新材10.9%中洲控股-3.6%*ST金科10.4%卧龙地产-3.2%数据来源：Wind，东方证券研究所备注：本研报使用的地产板块股票池为申万房地产（2721），剔除主营业务非房地产相关的公司，具体见附录。2.行业及公司要闻回顾（2025.05.03~2025.05.09）2.1行业一周要闻回顾全国性政策方面。央行重磅宣布降准降息，释放1万亿长期流动性，降息助力稳增长稳预期。地方性政策方面。深圳市龙华区发布《2025年深圳市龙华区城市更新单元计划第一批计划》，计划拆除面积12.5万平；长春市对多子女家庭贷款政策进行调整；珠海市印发《关于珠海市促进房地产高质量发展的若干措施》，鼓励住房“以旧换新”；自2025年5月8日起，郑州市、西安市、长沙市、深圳市、珠海市、广州市、海南省、河南省、西藏自治区个人住房公积金贷款利率将下调0.25个百分点；上海下调个人住房公积金贷款利率；上海杨浦区人才新政，优秀“博主”购房最高可获200万补贴。⚫中央政策：1）央行重磅宣布降准降息，释放1万亿长期流动性降息助力稳增长稳预期（5.7）信息来源：财联社 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。5⚫地方政策：1)深圳龙华区计划拆除面积12.5万平（4.21）信息来源：观点地产网2)长春优化调整部分住房公积金使用政策（5.6）信息来源：观点地产网3)厦门升级票房安置政策房源（5.6）信息来源：观点地产网4)珠海鼓励住房“以旧换新”单套住房补贴金额（5.7）信息来源：观点地产网5)郑州下调个人住房公积金贷款利率（5.7）信息来源：观点地产网6)西安下调个人公积金贷款利率（5.7）信息来源：观点地产网7)长沙下调个人公积金贷款利率（5.7）信息来源：观点地产网8)海南下调个人公积金贷款利率（5.7）信息来源：观点地产网9)上海下调个人住房公积金贷款利率（5.7）信息来源：观点地产网10)深圳下调个人住房公积金贷款利率（5.8）信息来源：观点地产网11)珠海下调公积金贷款利率（5.8）信息来源：观点地产网12)广州下调个人住房公积金贷款利率（5.8）信息来源：观点地产网13)西藏下调个人住房公积金贷款利率（5.8）信息来源：观点地产网14)河南下调公积金贷款利率（5.8）信息来源：观点地产网15)上海杨浦区人才新政发布信息来源：观点地产网2.2房地产行业重点城市周度数据回顾第19周新房销量较第18周减少，二手房销售量较第18周减少。第19周44大城市新房销售为1.4万套，较第18周减少28.4%；21大城市二手房销售1.4万套，较第18周减少9.2%。一线城市新房、二手房交易较第18周分别减少38.1%、减少18.7%；二线城市新房、二手房交易较第18周分别减少22.0%、增加2.6%。图1：2025年第19周44城新房成交套数 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。6库存量较第18周减少，库销比较第18周减少。截至第19周，18大城市库存为84.6万套，较第18周减少1.6万套；库销比为21.7个月，较第18周减少1.2个月。一线城市库存量25.97万 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。7套，较第18周减