期市早班车-白糖红枣橡胶

2025年5月13日星期二 研究员：李方磊联系方式：19339940612板块品种多（空）农林畜白糖震荡【行情复盘】【重要资讯】【市场逻辑】/磅附近支撑。格林大华期货研究院证监许可【2011】1288号 当前郑糖缺乏有效驱动，建议仍以高抛低吸思路为主。【交易策略】前期多单落袋离场，昨夜原糖尾盘大幅回落或拖累今日郑糖走势，今日关注5850附近支撑表现。 【行情复盘】昨日CJ509合约收盘价9045元/吨，日涨幅0.39%。CJ601合约收盘价9985元/吨，日涨幅0.40%。【重要资讯】1.上周36家样本点物理库存在10680吨，较上周增加175吨，环比增加1.26%，同比增加60.60%。2.上周广东如意坊市场日均到货3车，较上周2.88车增加0.12车，五一节后到货增多，市场成交好转。市场参考价格超特12.60-13.50元/公斤，特级10.00-11.50元/公斤，一级主流价格8.70-9.30元/公斤；二级7.50-8.00元/公斤，三级6.80元/公斤。3.昨日如意坊到货车辆3车，环比+1车。4.昨日郑商所白糖仓单8716张，日环比-152张。5.昨日CJ9-1价差-940元，环比-5元。【市场逻辑】五一节后市场到货增加，端午节备货场景下近期红枣好货走货速度小幅加快，但鉴于样本库存仍处于历史较高水平，需求端对盘面的提振作用仍极其有限，枣价上方仍持续面临压力。而随着新疆主产区进入生长期，新年度红枣的产量预期将成为后市远月合约博弈的重点。今年枣树发芽时间较去年持平，预计本月末或次月初进入环割阶段。从枣树的生长特性来看，其在经历丰产后通常会进入修复期，市场对新季红枣产量有同比下行预期，后市需持续关注初花期和坐果期的天气情况。【交易策略】在产区物候正常的情况下，短期盘面或仍以低位震荡为主，而结合枣树的植物特性和历史价格，后市远月合约或存在多配价值。同时可关注9-1反套机会。 评级预测说明：“+”表示：当日收盘价>上日收盘价；“-”表示：当日收盘价<上日收盘价。数字代表当日涨跌幅度范围（以主力合约收盘价计算）。0.5表示：0≤当日涨跌幅<0.5%；【行情复盘】截至05月12日：RU2509合约收盘价为15025元/吨，日涨幅2.77%。NR2506合约收盘价为12820元/吨，日跌幅3.26%。BR2506合约收盘价为11820元/吨，日涨幅3.23%。【重要资讯】1.昨日泰国佛诞节原料无报价；云南胶水制全乳13400价格元/吨，制浓乳13800价格元/吨，二者价差400元/吨(0)，云南胶块价格13100元/吨；海南胶水制全乳价格13100元/吨，制浓乳胶价格13700元/吨，二者价差600元/吨(-300)。2.截至5月12日，OSE10月RSS3橡胶收盘价315.6日元/公斤，日涨幅1.97%；3.上周中国半钢胎样本企业产能利用率为46.71%，环比-19.98个百分点，同比-32.14个百分点。中国全钢胎样本企业产能利用率为41.69%，环比-17.85个百分点，同比-9.89个百分点。周期内半钢部分企业存2-5天检修安排，全钢胎企业安排检修，对整体产能利用率形成较大拖拽。预计下周期轮胎样本企业产能利用率将明显提升。4.昨日全乳胶14950元/吨，400/2.75%；20号泰标1790美元/吨，50/2.87%，折合人民币12900元/吨；20号泰混14700元/吨，370/2.58%。5.昨日全乳与RU主力基差为-75元/吨，走扩5元/吨；混合标胶与RU主力价差为-325元/吨，走扩35元/吨。6.昨日丁二烯山东鲁中地区送到价格在9850-10150元/吨，华东出罐自提价格参考9400-9600元/吨左右，短期市场预期偏强，商家不乏捂盘待涨心态。7.昨日顺丁橡胶、丁苯橡胶市场价格上涨，山东市场大庆顺丁BR9000价格涨150元/吨至11800元/吨；山东市场齐鲁丁苯1502价格涨50元/吨至12250元/吨。【市场逻辑】天然橡胶：受中美联合声明给予的宏观利好提振，昨日RU与NR纷纷向上突破震荡区间上沿，夜盘又有所回调。当前国内橡胶库存延续小幅累库，但原料上量缓慢给予胶价成本支撑。短期市场看涨情绪明显增强，但需注意当前国内橡胶基本面格局依然保持中性，持续驱动依然不足。此轮宏观话题交易过后胶价或仍将陷入震荡整理区间。合成橡胶：昨日丁二烯价格明显走强，宏观消息提振叠加成本走高，BR昨日涨幅扩大。在中美贸易好转的背景下，后市宏观影响因素将有所减弱，基本面交易再度成为主流交易逻辑。短期BR在能化板块的带动下涨幅较天胶更为明显，后市关注宏观话题消散后盘面的方向选择。【交易策略】RU关注14400-14550元/吨支撑区间，压力区间参考15000-15200元/吨；NR关注12000-12100元/吨支撑区间与12800-13000元/吨压力区间。BR关注10900-11000元/吨支撑区间与12000-12100元/吨压力区间。此轮宏观给予的上行空间仍有待观察，中长线投资者暂时观望。 分品种观点详述 1表示：0.5%≤当日涨跌幅<1%；2表示：1%≤当日涨跌幅<2%；3表示：2%≤当日涨跌幅<3%；4表示：3%≤当日涨跌幅<4%；5表示：4%≤当日涨跌幅。评级仅供参考，不构成任何投资建议。重要事项:本报告中的信息均源于公开资料，格林大华期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，格林大华期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为格林大华期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为格林大华期货有限公司。