投资要点
- 市场行情与数据回顾：上周内外权益市场整体表现较好，A股除科创50指数外均有修复，港股恒生指数上涨1.6%，恒生科技指数下跌1.2%。申万31个一级行业涨跌幅均为正，国防军工、电力设备、通信等行业涨幅居前。市场交易活跃度一般，两市ETF日均成交额约2300亿，黄金ETF交易活跃，南向资金净买入额达72.7亿港元。
- 新发基金跟踪：截至0511，全市场公募基金12715只，合计资产净值约31.99万亿。本周约31只新发基金，包括8只主动管理型权益类基金和11只被动指数型股票基金（主题涉及创业板、科创综合、科创半导体材料、诚通国企数字经济等）。
- 国企数字经济指数分析：国企数字经济指数（931529.CSI）与数字经济指数（931582.CSI）成分数量均为50只，其中有14只成分重合。国企数字经济指数相对超配通信设备、通信服务、军工电子、元件等细分行业，综合市场表现优于数字经济指数。
- 投资思考与复盘：重申美股医药基金投资观点，认为FDA人选争议对板块影响边际递减，建议关注品种反弹机会和选股优、全球视野突出的主动品种。解读《推动公募基金高质量发展行动方案》，强调校正行业发展定位、实现功能性和盈利性的有机统一，推动浮动管理费机制和业绩比较基准监管指引落地。
- 风险提示：新基金选择需综合考虑建仓期、费率、基金经理长期业绩及回撤控制、相关行业主题的行情阶段等因素。历史数据不代表未来业绩，跟踪品种为非保本型产品，经济、政策等因素可能造成基金的市场风险。
关键数据
- 上证指数：-0.89% (-0.29%)，中证基金：-1.07% (0.59%)，股票基金：-3.78% (0.71%)，混合基金：-3.46% (1.82%)，债券基金：0.84% (0.50%)，货币基金：0.22% (0.51%)。
- 中债30年期、10年期、1年期国债到期收益率：分别上行约1.9BP、上行约1.1BP、下行约4.1BP。
- 美债30年期、10年期、1年期国债到期收益率：分别上行4BP、4BP、5BP。
- 上周南向资金成交净买入额：72.7亿港元，年初以来净买入额：6125.94亿港元（约占2024年全年净买入额的76%）。
- 国际黄金价格：收报3326.30美元/盎司（上涨3.1%），国内黄金价格：收报785.3元/克（上涨0.7%）。
- 现货铜价格：报收9485.5美元/吨（上涨约1.2%）。
- WTI原油价格：报收61.02美元/桶（上涨约4.7%）。
研究结论
- 国企数字经济指数综合市场表现优于数字经济指数，相对超配通信设备、通信服务、军工电子、元件等细分行业。
- 《推动公募基金高质量发展行动方案》推动行业从重规模向重投资者回报转型，推动浮动管理费机制和业绩比较基准监管指引落地。
- 美股医药板块短期情绪冲击较大，但从中长期看对板块不构成决定性影响，建议关注品种反弹机会和选股优、全球视野突出的主动品种。
