策略周报：假期现货偏弱，盘面继续弱势

分析师微信公司官方微信——策略周报2025-05-05 数据来源：Wind期现货回顾•鸡蛋期货：节前期货反应预期不断回落。•鸡蛋现货：假期现货稳中有落，节后现货现货2.87元/斤，下跌0.06元/斤。节后备货后现货将在天气因素加持下继续维持弱势。2960368132473450326425002700290031003300350037003900鸡蛋期现货市场分布（元/500kg） 供应4.005.006.007.008.009.0010.0011.0012.0013.0014.00元/公斤2500300035004000450050001月2月3月商品代蛋鸡苗月度出苗样板量 供应端：✓新增产能：2025年3-6月新开产对应的是2024年10-2025年1月补栏量，基本维持高位，新增量高于历史同期。✓淘汰产能：2025年3-6月正常淘汰产能对应为2023年10月-2024年1月补栏量，可供淘汰量相对中性。✓在产蛋鸡存栏：存栏持续高位，正常新增产能增速相对平稳，淘汰延迟，容易出现产能阶段供应增加局面。9月10月11月12月中国在产蛋鸡月度存栏量（亿只） 2022年2023年2024年2025年3000350040004500500055006000650070002023年9月2023年10月2023年11月2023年12月2024年1月2024年2月2024年3月2024年4月2024年5月2024年6月2024年7月2024年8月2024年9月2024年10月2024年11月2024年12月2025年1月2025年2月2025年3月2025年4月2025年5月2025年6月2025年7月2025年8月2025年9月2025年10月2025年11月2025年12月万只蛋鸡开产&淘汰数据理论错峰（卓创）120日龄预计开产（4M）487-517日龄超淘汰量（16-17M）产能趋势 淘汰端淘汰鸡：➢淘鸡价格高位震荡，蛋价上涨使得淘汰放缓。➢淘汰量明显放缓；➢淘汰日龄530天左右，高位继续回落趋势。0123456781月1日1月21日2月10日3月1日3月21日4月10日第一季 需求➢季节性：季节性的强弱转换，补库需求逐渐结束，开始转变为传统天气弱势。➢产区端：目前产区开始累库，下游按需采购，未来南方天气不利于储藏，整体质量问题困扰蛋价。➢消费端：假日后，销区短暂备货，而后进入消费淡季。-1-0.50.51.52.5 ➢蔬菜：蔬菜价格偏弱，目前供应恢复，对蛋价支撑减弱。➢猪肉：猪肉价格持续走弱，对鸡蛋替代效果不明显。➢其他肉类：其他肉价出现阶段走强。 成本&利润0500100015002000250030003500400045002025-01-162025-01-302025-02-132025-02-27元/吨中国:现货价:豆粕:前一个观测值:工作日中国:现货平均价:玉米:前一个观测值:工作日1.802.002.202.402.602.803.003.203.403.603.804.004.204.404.604.805.005.202024-08-162024-08-302024-09-132024-09-272024-10-112024-10-252024-11-08河北衡水全国鸡蛋平均养殖成本 ➢成本利润：➢原料端：玉米豆粕出现低位反弹，玉米更多的是政策性收储带来支撑，豆粕维持稳中偏强，阶段现货紧张，整体维持稳中偏强。➢成本端：持续提升，目前饲料成本2.66元/斤左右，综合养殖成本2.96元/斤左右。➢养殖利润：出现反弹，季节性的地步仍未走出。 ➢资金大量离场，阶段做多资金离场，季节性弱势回落为主。 基差 基差：基差高位回落，现货节后回落明显，但是后期基差企稳走强，盘面预计将出现一定的支撑。 价差：备货带来的近强远弱告一段落，市场重回反套。 免责声明此报告并非针对或意图送发给或为任何就送发、发布、可得到或使用此报告而使中原期货股份有限公司违反当地的法律或法规或可致使中原期货股份有限公司受制于的法律或法规的任何地区、国家或其它管辖区域的公民或居民。除非另有显示，否则所有此报告中的材料的版权均属中原期货股份有限公司。未经中原期货股份有限公司事先书面授权下，不得更改或以任何方式发送、复印此报告的材料、内容或其复印本予任何其它人。所有于此报告中使用的商标、服务标记及标记均为中原期货股份有限公司的商标、服务标记及标记。此报告所载的资料、工具及材料只提供给阁下作查照之用。此报告的内容并不构成对任何人的投资建议，而中原期货股份有限公司不会因接收人收到此报告而视他们为其客户。此报告所载资料的来源及观点的出处皆被中原期货股份有限公司认为可靠，但中原期货股份有限公司不能担保其准确性或完整性，而中原期货股份有限公司不对因使用此报告的材料而引致的损失而负任何责任。并不能依靠此报告以取代行使独立判断。中原期货股份有限公司可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告及该等报告反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。为免生疑，本报告所载的观点并不代表中原期货股份有限公司，或任何其附属或联营公司的立场。此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下，我们建议阁下如有任何疑问应咨询独立投资顾问。此报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何投资或策略适合或切合阁下个别情况。此报告并不构成给予阁下 私人咨询建议。 总部地址：河南自贸试验区郑州片区（郑东）商务外环路10号中原广发金融大厦四楼上海分公司：上海市自贸区福山路388号、向城路69号15层07室西北分公司：宁夏银川市金凤区CBD金融中心力德财富大厦1607室山东分公司：济南市历下区经十路15982号第一大道19层1901新乡营业部：河南省新乡市荣校路195号1号楼东1-2层南阳营业部：河南省南阳市宛城区光武区与孔明路交叉口星旺家园3幢1楼001-1室灵宝营业部：河南省灵宝市函谷大道北段西侧（灵宝市函谷路与五龙路交叉口金湖公馆）洛阳营业部：河南省洛阳市洛龙区开元大道260号财源大厦综合办公楼1幢2层西安营业部：陕西省西安市高新区科技一路万象汇3号楼23层2305室杭州营业部：浙江省杭州市拱墅区远见大厦2号楼1013室联系我们 电话：4006-967-218电话：021-68590799电话：0951-8670121电话：0531-82955668电话：0373-2072882电话：0377-63261919电话：0398-2297999电话：0379-61161502电话：029-89619031电话：0571-85236619 Thanks公司地址：河南自贸试验区郑州片区（郑东）商务外环路10号中原广发金融大厦四楼 公司网址：www.zyfutures.com公司电话：4006-967-218