黑色产业链日报

咨询业务资格：沪证监许可【2012】1515号研报作者：许亮Z0002220审核：唐韵Z0002422记。钢材日报弹空间。螺纹、热卷盘面价格.螺纹钢01合约收盘价螺纹钢05合约收盘价螺纹钢10合约收盘价热卷01合约收盘价热卷05合约收盘价热卷10合约收盘价螺纹盘面价格.source：Wind元/吨RB01M.SHF收盘价RB05M.SHF收盘价24/0624/0824/10300035004000 螺纹、热卷月差.2025-05-122025-05-09310330373036298830823022322931653205315632203157螺纹01-05月差49螺纹05-10月差-34螺纹10-01月差-15热卷01-05月差9热卷05-10月差-1热卷10-01月差-8RB10M.SHF收盘价24/1225/0225/04热卷盘面价格.source：Wind元/吨HC01M.SHF收盘价24/0624/0824/1030003250350037504000 铁矿日报贴水维持高位，需求端较好；海外供应恢复缓慢；中美达成贸易协议有利于钢材的出口，宏观氛围走好也可能带动需求预期。短期持续反弹的概率较大。铁矿石价格数据01合约收盘价05合约收盘价09合约收盘价 2025-05-122025-05-092025-04-30日变化周变化68767067917761761758.502.5718.5696703.522.515858477.517.5-6-4-2-2-45958.5530.5760754758684684084566246186286-4 铁矿石基本面数据source：Wind铁矿石期货月差 (09-01) 季节性.source：Wind元/吨201902/0103/01-50050100150铁矿石05合约基差季节性 (日照PB).source：Wind元/吨202007/010200400指标名称日均铁水产量45港疏港量五大钢材表需全球发运量澳巴发运量45港到港量45港库存247家钢厂库存247钢厂可用天数 煤焦日报钢材即期现货利润高位维稳，高利润将带动铁水继续增产，煤焦短期供需双旺，现实基本面尚可。中长期看，受限于煤炭保供和粗钢压减预期，焦煤过剩矛盾难以解决，煤价或长期处于阴跌状态。焦炭自身供需矛盾相对可控，但钢材远月订单下滑，二轮提涨接受度不高，焦炭盘面上涨阻力较大。煤焦盘面价格煤焦现货价格 2025-05-092025-05-082025-04-29日环比周环比焦煤仓单成本（唐山蒙5）9739739830-10焦煤主力基差（唐山蒙5）9579511745焦煤仓单成本（澳峰景）129412941283-111焦煤主力基差（澳峰景）4164003601656焦煤09-01-18.5-18.5-49.5031焦煤05-09-17.5-17.5-42.5025焦煤01-053636920-56焦炭仓单成本（日照港）1454145414760-22焦炭主力基差（日照港）8-24-773285焦炭仓单成本（临汾）16001600160000焦炭主力基差（临汾）70263343.536.5焦炭09-01-27.5-27.5-38010.5焦炭05-0912212263059焦炭01-05-94.5-94.5-250-69.5盘面焦化利润81811070-25主力矿焦比0.4810.4810.4570.0000.024主力螺焦比2.0892.0892.0130.0000.076主力炭煤比1.6501.6501.6600.000-0.010指标名称价格类型单位2025-05-122025-05-092025-04-30日环比周环比安泽低硫主焦煤出厂价元/吨1270127013000-30蒙5#原煤自提价元/吨8258258350-10蒙3#精煤自提价元/吨9709709850-15 ....铁合金日报硅锰维持减产定价的趋势，高供应的压力有所缓解，但相较于下游的需求疲软，供给端仍相对过剩，本周厂库累库但仓单开始下降，高库存压力仍存，但短期内随着空头大量止盈离场存在反弹的可能性；硅铁本周产量继续增产，库存去库，仓单注册量有所增加。下游需求高铁水虽仍存在一定支撑，但铁合金高库存的格局仍未改变。硅铁日度数据硅锰日度数据source：同花顺,wind,南华研究source：同花顺,南华研究 硅铁基差：宁夏硅铁01-05硅铁05-09硅铁09-01硅铁现货：宁夏硅铁现货：内蒙硅铁现货：青海硅铁现货：陕西硅铁现货：甘肃兰炭小料秦皇岛动力煤榆林动力煤硅铁仓单硅锰基差：内蒙古硅锰现货：宁夏硅锰现货：内蒙硅锰现货：贵州硅锰现货：广西硅锰现货：云南 2025-05-122025-05-092025-04-30日环比周环比218228292-10-7400980-985050-48098-50-50-500055005450560050-1005500550056500-15056005550565050-505500550056000-10056505600570050-5065565565500630635652-5-22515520520-5-5188761890817554-3213222025-05-122025-05-092025-04-30日环比周环比14211227230-130硅锰01-051121121720-60硅锰05-09-68-68-88020硅锰09-01-44-44-84040双硅价差-276-276-1620-114558055205500608055805550565030-705500550056000-1005550555056500-1005500550056000-100天津澳矿39393801天津南非矿32.532.532.80-0.3天津加蓬矿36.536.5370-0.5钦州南非矿33.833.8340-0.2钦州加蓬矿39.539.5400-0.5内蒙化工焦10651065106500硅锰仓单118816119697123833-881-5017 .....纯碱日报5月开始纯碱厂家检修增加，供应扰动也将增加。目前从刚需倒推的重碱平衡继续保持过剩。大格局上，我们仍然维持即使有短期检修会对产量造成阶段性波动，但尚不影响整体供需格局，市场仍处于中长期过剩预期不变的共识中，库存处于历史高位。需求端，整体刚需持稳，光伏端有重回过剩格局的趋势。当前盘面压力明显，检修也未能提供短暂的支撑，持续下破的动力则在于碱厂的进一步降价。纯碱盘面价格/月差纯碱现货价格/价差地区华北华南华东华中东北西南青海沙河纯碱期货主力收盘价季节性.source：Wind元/吨100015002000250030003500 2025-05-122025-05-09日涨跌日涨跌幅纯碱05合约12911302-11-0.84%纯碱09合约13181305131%纯碱01合约13051306-1-0.08%月差（5-9）-27-3-24800%月差（9-1）13-114-1400%月差（1-5）14410250%沙河重碱基差25-732青海重碱基差-205-2050重碱市场价轻碱市场价2025-05-122025-05-09日涨跌2025-05-122025-05-09日涨跌重碱-轻碱1500150001400140001001550155001500150005014501450013501350010014001400012701270013015001500015001500001450145001400140005011001100011001100001330133002021202220232024202503/0105/0107/0109/0111/01纯碱期货主力持仓量季节性.source：Wind万手2021202220232024202503/0105/0107/0109/0111/01050100150 玻璃日报现货维持弱势，09合约价格贴水沙河现货160-200元，贴水湖北低价85-115元。供应端保持点火与冷修并存的状态，日熔低位波动。当前玻璃累计表需-9%，简单线性外推的情况下，要使得下半年玻璃维持供需平衡的话，日熔需下滑至15.4万吨，淡季下或去库下则需要更低的日熔。目前盘面价格接近全产业链亏损 的程度，或等待现货降价预期兑现。玻璃如果低价持续，关注冷修预期的增加幅度。同时，也要关注预期上偏差带来的风险，因为玻璃价格在短期下挫较大幅度，有需求悲观预期推动的作用，尤其在09合约上。价格运行至低位，波动或增加。玻璃盘面价格/月差玻璃日度产销情况2025-05-122025-05-09日涨跌日涨跌幅玻璃05合约1047103980.77%玻璃09合约10451034111.06%玻璃01合约1086107880.74%月差（5-9）25-3月差（9-1）-41-443月差（1-5）3939005合约基差（沙河）164165-0.405合约基差（湖北）141954609合约基差（沙河）169.4169.8-0.409合约基差（湖北）1068323沙河产销湖北产销华东产销华南产销2025-05-098295901102025-05-089879991172025-05-07102851051152025-05-0698951101142025-05-051039188992025-05-04967883852025-05-0385567070玻璃期货主力合约收盘价季节性.source：Wind元/吨2021202220232024202503/0105/0107/0109/0111/0110001500200025003000玻璃期货主力合约持仓量季节性.source：Wind万手2021202220232024202503/0105/0107/0109/0111/01025050075010001250玻璃期货月差（01-05）季节性.source：Wind元/吨20222023202406/0107/0108/0109/0110/0111/0112/01-200-1000100200玻璃期货月差（09-01）季节性.source：Wind元/吨202220232024202502/0103/0104/0105/0106/0107/0108/01-200-1000100200300 source：Wind