行业研究公司研究宏观策略财报招股书会议纪要 Token 低空经济十五五 AIGC 大模型

商品期权周报-期权市场分析

2025-05-12 华融融达期货李艺华🌸

核心观点：利用双卖做空黄金和沪铜的波动率，随着行情的稳定，两者波动率均出现了右侧开始下跌的趋势。随着关税等宏观因素对市场的影响逐步降低，商品波动开始逐步稳定。当前市场从波动率来看，有色和贵金属波动率处于较高状态，判断随着权益市场的稳定和关税的逐步稳定，资金较难再出现逼空等行情。
市场动态：
- 图1展示了20个品种VIX分位数和上市以来价格分位数，图2展示了20品种历史波动率分位数和价格分位数。
- 表1列出了20个品种的价格分位数和VIX分位数，包括品种名称、价格分位数、价格记录首日、VIX分位数和记录首日。
- 表2列出了20个品种的价格分位数和20日历史波动率分位数，包括品种名称、期货历史分位数、记录首日、20HV分位数和记录首日。
波动率锥：图3展示了波动率锥数据，数据源为融达期货。
VIX布林线指标：图4展示了20个品种期权上市以来VIX的布林线，数据源为融达期货。
VIX与20HV：图5展示了20个品种期权HV与VIX之间关系，数据源为融达期货。
资金面分析：
- 图5展示了20品种日资金流向（单位：万），数据源为RiceQuant。
- 图6展示了20品种日资金沉淀（期权品种资金存量占比），数据源为RiceQuant。
研究结论：随着权益市场的稳定和关税的逐步稳定，商品波动率趋于下降，黄金和沪铜的波动率出现右侧下跌趋势，适合利用双卖策略做空其波动率。