商品期权周报-期权市场分析

市场动态

1. 海外端：美联储FOMC会议按预期降息，鲍威尔鸽派言论及对2026年经济的乐观预期提振市场风险偏好，有利于美国预防式降息，有色、贵金属上行通道延续。
2. 国内端：政治局会议聚焦“扩内需”与“科技”，政策基调延续积极财政与宽松货币，但调控措辞调整为加大逆周期和跨周期调节，降低对需求端强刺激政策的预期，静待中央经济工作会议细节。
3. 2026年展望：财政预算规模或不变，但高基数效应压制同比力度，一季度仍将出现“财政脉冲”，对信用周期和M1的支撑意义退坡。

总结

1. 核心观点：白银期权波动率偏空。
2. 逻辑：
   • 美联储鸽派超预期，降息和流动性宽松利好白银上涨。
   • 供应紧缺与交割压力推动盘面价格，形成逼空行情。
   • 金银比下行至历史低位，白银波动率处于历史高位，价格下跌或震荡将导致波动率偏空，左侧策略胜率较高。

品种资金流入

（原文未提供具体数据）

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