商品期权周报-期权市场分析

商品期权周报|2025-11-23 商品期权周报 作者：李魁有色分析师 【市场动态】 1.当前宏观驱动整理:（1）预防式降息能否重启。联储10月会议纪要指向联储内部分歧，12月降息预期继续下修，后续关注美国通胀和政府重开后的经济数据发布以对明年降息路径形成指引。（2）现实层面，看降息能否带动外部制造业起来，地产是领先线索，情绪层面，凌晨联储理事提及资产价格出现大幅下跌的可能性有所上升，市场担忧联储对资产下跌的容忍度上升，风偏下挫。（3）随着市场风险偏紧，加密货币成为本轮下跌幅度最大的风险资产，短期带动商品回调（数据来源：wind） 从业资格证号：F3077815交易咨询证号：Z0017255 邮箱：lik@rongdaqh.com电话：0371-69106622 【总结】 1.观点：(1）碳酸锂波动率偏空；（2）绝大部分商品波动率和价格处于低位，后续策略偏向于买权方向偏强。 2.核心逻辑： （1）碳酸锂短期内受事件影响，短期波动较大，同时碳酸锂价格和波动率呈现正相关的关系，价格上涨波动率上涨，随着碳酸锂价格的跌停，后续VIX指数将会回归均值。（2）如下图所示可以看出，当前绝大部分商品品种的波动率和价格均处于较低分位数，后续若出现预期反转，则会有较多的卖方平仓。 5.品种资金流入 【免责声明及风险提示】 本分析报告由融达期货（郑州）股份有限公司提供，未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本报告的全部或部分内容给其它任何人士。如引用发布，须注明出处:融达期货（郑州）股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告引用的信息和数据均来自于公开资料及其它合法渠道，力求报告内容、引用资料和数据的客观公正。尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性，本报告非期货交易咨询业务项下服务。本报告所载观点、结论及信息仅为对市场或相关标的的研究阐述，仅作参考之用，不构成任何形式的投资建议或交易决策依据，也不构成任何形式的保证或承诺。投资者应自主做出期货交易决策，不应以本报告取代其独立判断，并独立承担期货交易后果。 市场有风险，投资需谨慎。 《期货数据分析家》平台以海量期货数据为支撑，用科技构建多维分析工具，让客户彻底摆脱数据获取难，数据处理费时、费力等难题，轻松拥有全面智能的投研体验。目前手机端、电脑网页端均可访问使用，欢迎免费体验。 网页端，请电脑登录网址：https://dt.rongdaqh.com/index 手机端：请关注“期货数据分析家”公众号。