行业研究公司研究宏观策略财报招股书会议纪要 Token 低空经济十五五 AIGC 大模型

商品期权周报-期权市场分析

2025-11-23 华融融达期货张兵

当前宏观驱动整理，主要关注预防式降息重启的可能性以及外部制造业复苏情况。联储10月会议纪要显示内部存在分歧，12月降息预期下修，后续需关注美国通胀和政府重开后的经济数据。市场担忧联储对资产下跌的容忍度上升，加密货币成为本轮下跌幅度最大的风险资产，短期带动商品回调。

核心观点：

碳酸锂波动率偏空。
绝大部分商品波动率和价格处于低位，后续策略偏向于买权方向偏强。

核心逻辑：

碳酸锂短期内受事件影响波动较大，价格和波动率呈正相关，价格跌停后VIX指数将回归均值。
当前大部分商品品种的波动率和价格处于较低分位数，若出现预期反转，将有较多卖方平仓。

品种资金流入情况未详细展开。

免责声明：本报告由融达期货（郑州）股份有限公司提供，仅供参考，不构成投资建议，投资者应自主决策并承担后果。市场有风险，投资需谨慎。

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