纯碱
- 市场热点及投资逻辑：上周五纯碱期货重心下移，夜盘大幅下跌；华东重碱价格1450元/吨。供应方面，唐山三友、河南骏化、江西晶昊等企业减量或检修，上周产能利用率87.74%，环比下降0.93%，产量74.08万吨，环比下降1.05%，库存170.13万吨，环比增加2.91万吨（涨幅1.74%）。需求方面，浮法玻璃现货价格1271元/吨，日熔量环比下降；光伏日熔量环比下降。整体需求一般，低价成交为主。中线来看，供应压力较大，期价仍处于下行通道，关注宏观因素及装置检修执行情况。
- 策略建议：纯碱期价仍处于下行通道。
烧碱
- 市场热点及投资逻辑：上周五烧碱期货震荡偏弱，夜盘大幅下跌；山东32%离子膜碱价格820元/吨（+10）。供应方面，山东地区检修逐步落实，液碱供应下滑，供应压力减弱。需求方面，下游氧化铝减产较多，非铝行业需求对高价接受有限，采购偏谨慎。预计短期期价低位震荡，关注下游采购情况。
- 策略建议：低位震荡。
碳酸锂
- 市场热点及投资逻辑：LC2507合约收盘价63020元/吨，跌幅1.35%，持仓量大幅增仓22907手。现货价格：电池级碳酸锂66400元/吨，工业级碳酸锂64600元/吨。基差：电池级碳酸锂99.5%基差3380元/吨，工业级碳酸锂99.2%基差1580元/吨。价差：5-7价差20元/吨。锂辉石精矿CIF中间价740美元/吨，国内锂云母精矿下跌。供应端，部分中小型锂盐厂减产，但大型锂盐厂产量填补空缺，新增产能待投产，整体生产水平高位；天气回暖，盐湖提锂产量预期增加。库存端，3月国内锂盐厂库存累库2390吨，截至5月9日仓单36351手（实物36351吨）。需求端，下游材料厂长协采购为主，散单成交清淡，终端行业4月新能源乘用车零售90.5万辆，同比增长33.9%，但市场观望情绪较浓。
- 观点：受价格低迷影响，矿端报价下调，成本支撑下移；基本面供强需弱，期现库存双双累库，关税政策不确定性影响市场；在供应端大面积减产和需求端超预期修复前，价格难走出低迷。
- 策略建议：价格仍有下探的风险。
