生猪周报：现价重心维持稳定，关注养殖端出栏节奏

影响因素分析因素影响成本回升周内饲料原料价格涨跌互现。截至5.8日，全国玉米现货均价为2285元/吨，较上周五上涨32.85元/吨。全国豆粕均价为3300元/吨，较上周五下跌176元/吨。利润增加养殖端仍处于盈利阶段。本周自繁自养周均盈利113.50元/头，较上周盈利增加12.55元/头；外购仔猪养殖周均盈利31.70元/头，较上周盈利提升14.80元/头。周内饲料原料价格震荡走低且生猪出栏价格区间震荡，在成本下移与价格企稳的双重作用下，养殖利润空间得到有效缓解。冻品库容中性冻品库容率保持平稳，截至周四稳定在17.27%，与上周数据基本持平。冻品市场需求未见明显起色，假期未带来实质性需求增量，企业延续缓慢出库节奏。个别区域鲜品销售不佳，仍存在冻品被动入库现象，故本周冻品库容率整体波动有限。短期，由于终端消费缺乏新增利好因素支撑，预计下周鲜销率或稳中窄幅波动；冻品库容率或呈现微幅调整。政策中性根据发改委数据，截至4.23日，猪粮比价为6.68，环比减少0.6%，当前处于正常猪粮比价区间。策略供强需弱现价重心维持稳定，关注养殖端出栏节奏。近期市场供需呈现相对平衡状态，养殖端按照计划正常出栏，二育少量进场，屠宰企业采购显谨慎，散户和二育大体重猪源出售稍有压力，预计现货价格弱稳调整。中长期受产能周期压制难改弱势，25年为低利润周期，多受节奏变动及季节性因素带来驱动，供给压力将持续压制盘面上方空间。策略上，近月合约关注基差修复机会，中远月合约持续关注反弹高空策略。风险因素关注养殖端出栏节奏变动以及疫病影响兑现情况。 目录CONTENTS价格数据需求因素0103政策情况05 供给因素成本及利润0204 1320 目录CONTENTS 价格数据 数据来源：我的钢铁同花顺国联期货农产品事业部图生猪期现价格走势图生猪基差本周全国生猪出栏均价为14.77元/公斤，较上周价格下跌0.02元/公斤，环比下跌0.14%，同比下降1.14%。 数据来源：我的钢铁同花顺国联期货农产品事业部7本周全国标肥猪价差均价在0.03元/公斤，与上周价差扩大0.02元/公斤，本周区域标肥价差涨跌互现，从全国趋势来看，周内标猪、肥猪价格水平重心均小幅下移，但由于节前备货的影响标猪跌幅小于肥猪，因此本周标肥价差小幅走扩。图标猪、肥猪市场价走势(元/kg）图标肥价差走势（元/kg） 数据来源：我的钢铁同花顺国联期货农产品事业部本周全国7公斤断奶仔猪均价为518.10元/头，较上周下跌2.85元/头，环比下跌0.55%，同比下跌3.97%。图规模化养殖场仔猪价格(元/头）图规模化养殖场仔猪价格季节图表（元/头） 数据来源：我的钢铁同花顺国联期货农产品事业部9本周淘汰母猪均价11.02元/公斤，较上周上调0.05元/公斤，环比上涨0.47%，同比上涨2.42%。淘汰母猪价格多以6-8折进行售卖，跟随生猪价格窄幅震荡，整体表现偏强，短期淘汰母猪价格跟随生猪价格博弈持续。图样本养殖企业二元母猪价格（元/头）图样本养殖企业淘汰母猪价格（元/头） 供给数据02 数据来源：国家统计局涌益国联期货农产品事业部据官方数据，3月底全国能繁母猪存栏量4039万头，环比下降0.66%。图官方能繁母猪存栏量图三方机构母猪存栏量 数据来源：我的钢铁同花顺国联期货农产品事业部12本周全国外三元生猪出栏均重为124.12公斤，较上周变化不大，环比持平，同比小涨1.02%。图商品猪出栏均重（公斤）图商品猪出栏结构 13数据来源：国家统计局涌益国联期货农产品事业部2025年一季度末生猪存栏41731万头，同比增长2.2%；生猪出栏19476万头，增长0.1%；猪肉产量增长1.2%。图全国生猪出栏量（万头）图全国生猪存栏量（万头） 数据来源：我的钢铁同花顺国联期货农产品事业部142025年1-2月累计进口猪肉18.41万吨，同比增加12.5%。2025年2月进口猪肉8.35万吨，环比减少16.9%，同比增加18.8%。图月度猪肉进口量 目录CONTENTS 需求数据03 数据来源：我的钢铁同花顺国联期货农产品事业部16本周屠宰企业开工率为28.54%，较上周下降0.41个百分点，同比涨0.10个百分点。周内屠宰企业开工率小幅下降，开工率波动区间为28.01%-29.54%.图样本屠宰企业平均开工率图全国生猪定点屠宰企业屠宰量 数据来源：我的钢铁同花顺国联期货农产品事业部17冻品库容率保持平稳，截至周四稳定在17.27%，与上周数据基本持平。冻品市场需求未见明显起色，假期未带来实质性需求增量，企业延续缓慢出库节奏。个别区域鲜品销售不佳，仍存在冻品被动入库现象，故本周冻品库容率整体波动有限。图重点屠宰企业冻品库存率图重点屠宰企业鲜销率 成本及利润数据04 成本及利润数据周内饲料原料价格涨跌互现。截至5.8日，全国玉米现货均价为2285元/吨，较上周五上涨32.85元/吨。全国豆粕均价为3300元/吨，较上周五下跌176元/吨。图生猪饲料价格 数据来源：我的钢铁同花顺国联期货农产品事业部19图饲料原料价格（元/吨） 成本及利润数据截至5.9日当周，自繁自养成本约为1622元/头，外购仔猪成本约为1648元/头。图生猪养殖每头成本（元） 数据来源：博亚和讯、同花顺国联期货农产品事业部图出栏生猪总成本 成本及利润数据养殖端仍处于盈利阶段。本周自繁自养周均盈利113.50元/头，较上周盈利增加12.55元/头；外购仔猪养殖周均盈利31.70元/头，较上周盈利提升14.80元/头。周内饲料原料价格震荡走低且生猪出栏价格区间震荡，在成本下移与价格企稳的双重作用下，养殖利润空间得到有效缓解。图生猪养殖利润（元/头） 数据来源：我的钢铁、博亚和讯国联期货农产品事业部21图生猪养殖利润（元/头） 成本及利润数据截至5.9日当周，屠宰企业白条毛利为-19.5元/头，亏损缩小8元/头。图屠宰企业利润情况（元/头） 图毛白价差数据来源：我的钢铁、同花顺国联期货农产品事业部 政策情况05 24根据发改委数据，截至4.23日，猪粮比价为6.68，环比减少0.6%，当前处于正常猪粮比价区间。图调控措施图猪粮比价数据来源：我的钢铁、同花顺国联期货农产品事业部 感 谢 观 看免责声明本报告中信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述期货操作的依据。由于报告在撰写时融入了研究员个人的观点和见解以及分析方法，如与国联期货发布的其他信息有不一致及有不同的结论，未免发生疑问，本报告所载的观点并不代表国联期货公司的立场，所以请谨慎参考。我公司及其研究员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报告所提供资料、分析及预测只是反映国联期货公司在本报告所载明日期的判断，可随时修改，毋需提前通知。本报告版权归国联期货所有。未经书面许可，任何机构和个人不得进行任何形式的复制和发布。如遵循原文本意的引用，需注明引自“国联期货公司”，并保留我公司的一切权利。期市有风险投资需谨慎