一、财经要闻
- 中美经贸高层会谈在日内瓦进行，双方以友好但建设性的方式重启谈判。
- 中国4月CPI同比下降0.1%，环比上涨0.1%；PPI同比下降2.7%，环比下降0.4%。
- 中国4月出口同比增长8.1%，进口下降0.2%，贸易顺差961.8亿美元。
- 中国人民银行发布三类共10项宏观货币政策，包括降息降准。
- 央行认为中国政府债务扩张可持续，对民生保障和经济发展有重要意义。
- 央行暂停公开市场买入国债，将视市场供求恢复操作。
- 中国4月末外汇储备规模为32817亿美元，环比上升410亿美元；黄金储备连续第六个月增持。
- 美联储维持联邦基金利率目标区间在4.25-4.5%不变。
- 美国上周初请失业金人数22.8万人，续请失业金人数187.9万人。
- 美联储官员释放政策信号，关注通胀预期和贸易政策影响。
二、投资逻辑
- 股指期货：本周市场震荡上行，主要指数普遍收涨。受全球贸易局势缓解和金融政策利好影响，市场热点包括国防军工、银行、新能源设备等。央行“一揽子政策”支持稳市场，预计未来股指仍将保持震荡上行。
- 金融期权：节后市场波动有限，多数品种隐波中枢回落，期限结构恢复正挂。波动率卖方策略表现良好，但多数期权隐波溢价依然偏高，多vega性价比有限。
- 国债期货：本周期债盘面震荡运行，30年期主力合约周跌0.39%，10年期主力合约周涨0.01%。4月宏观数据有喜有忧，通胀延续低位，外贸数据韧性较强，但美国贸易政策仍存不确定性。央行“双降”后市场资金面转松，长债表现可能反复。操作上建议低多或观望，关注期现正套和曲线交易机会。
三、数据图表呈现
（图表略）
四、风险因素
内、外政策变化超预期，地缘政治因素，通胀超预期。
