一、行情回顾
- 4月份猪价稳中偏强,近月05合约走出一波流畅的正套行情。
- 现货方面,河南、广东、涌益生猪出栏均价整体坚挺。
- 基差处于中性偏高水平,后市现货若无大跌,则79将延续正套。
二、供给端
- 产能供应充足,能繁母猪存栏量环比增长,散户预期乐观,产能稳中略增。
- 饲料外销保持增长,仔猪料和育肥料同比增长10%左右,反映未来生猪供应充裕。
- 19家集团4月出栏环比下滑,体重偏大,5月份集团出栏环比增量有限,降体重为主。
- 5月份出栏计划增幅不大,出栏增量重点在二育,二育出栏增加将短期承压猪价。
三、需求端
- 育肥栏舍利用率高,5月投机性需求预计减弱。
- 屠宰继续小幅增长,白条环比走弱,下游白条鲜销率持续下滑,毛白价差收窄。
四、总结
- 产能稳中略增,未来生猪供给充足,猪价难有大幅上涨动力。
- 5月份集团出栏环比增量有限,二育出栏增加将短期承压猪价。
- 屠宰需求环比下降,但略高于出栏计划增幅,猪价维持震荡概率较大,难有明显下跌。