豆油库存或低位反弹 豆粕现货偏紧逐步缓解

豆油库存或低位反弹豆粕现货偏紧逐步缓解 发布时间：2025-05-1212:00:23作者：安粮期货来源：安粮期货 行情复盘 5月9日，豆油期货主力合约收涨0.44%至7780.0 元。 资金流向 5月9日收盘，豆油期货资金整体流入1397.25万元。 背景分析 当前时间窗口下，正处美豆播种与南美豆收割、出口季，目前巴西豆收割基本完成。总体来看，南美新作丰产格局或将大概率成为事实。 后市展望 综合供需端，豆油中期去库周期或逐渐进入尾声阶段，关注后市南美进口大豆到港、海关检验放行后，豆油库存或低位反弹。 研报正文 【豆油】 1、现货市场：日照嘉吉一级豆油8080元/吨，较上一交易日持平。 2、国际大豆：当前时间窗口下，正处美豆播种与南美豆收割、出口季，目前巴西豆收割基本完成。总体来看，南美新作丰产格局或将大概率成为事实。 3、国内产业层面：综合供需端，豆油中期去库周期或逐渐进入尾声阶段，关注后市南美进口大豆到港、海关检验放行后，豆油库存或低位反弹。 4、参考观点：豆油2509合约，短线或区间震荡整理。 【豆粕】 现货信息：43豆粕各地区现货报价：张家港3120元/吨(20)、天津3160元/吨(-140)、日照3110元/吨(10)、东莞 3100元/吨(-40)。 市场分析：(1)宏观面:中美经贸会谈将在瑞士进行，关注会谈内容。(2)国际大豆：市场交易重心转移至北美播种季，巴西大豆即将进入出口高峰期。(3)国内豆粕供需面：关注节后巴西大豆清关情况，当前现货偏紧，随着到港大豆集中，油厂开机恢复，现货偏紧的情况逐步缓解。节后下游开启补库阶段，短期或将提振豆粕成交。 参考观点：豆粕短线或震荡运行。 【玉米】 现货信息：东北三省及内蒙重点深加工企业新玉米主流收购均价2194元/吨;华北黄淮重点企业新玉米主流收购均价2439元/吨;锦州港(15%水/容重680-720)收购价2270-2280元/吨;鲅鱼圈(容重680-730/15%水)收购价2260-2280元/ 吨。 市场分析：从外盘来看，中美关税争端持续升级，但国内玉米进口依赖度逐年降低，加之转向巴西补充进口，关税事件对于玉米市场影响有限;从国内来看，天气转暖及种植期来临，产区基层余粮基本出清，一季度玉米进口骤减，以及新小麦因产区干旱价格炒作上涨，导致阶段性供应逐渐紧张，加上国内玉米下游采购谨慎导致消费乏力，养殖利润低位以致于养殖企业按需采购，玉米深加工企业因亏损导致开工率下降，下游需求提振作用有限。 参考观点：国内玉米市场处新旧粮空窗期，玉米价格短期维持偏强表现。关联品种豆粕玉米豆油所属公司：安粮期货