摘要
上周螺纹2510合约下跌2.39%。Mysteel调研显示，钢厂高炉开工率84.62%，环比增加0.29%，同比增加3.12%；高炉炼铁产能利用率92.09%，环比增加0.09%，同比增加4.42%；钢厂盈利率58.87%，环比增加2.59%，同比增加6.92%；日均铁水产量245.64万吨。5月螺纹计划产量931.53万吨，增幅4.03%；线盘计划产量368.94万吨，增幅5.30%。央行发布2025年第一季度货币政策执行报告，强调实施适度宽松货币政策，促进物价合理回升。非制造业PMI显示建筑业环比下降1.5%，兰格钢铁流通业采购经理指数环比下降3.8%。4月份铁水产量上升明显，供给达到近五年高位，市场对钢厂控产预期增强，但盘面反弹乏力，近期或以低位震荡为主。建议观望。
价格分析
- 期货价格：上周螺纹2510合约下跌2.39%。
- 现货价格：上海地区螺纹钢现货价3150元/吨，下降40元/吨；天津地区螺纹钢现货价3180元/吨，下降10元/吨。
- 基差价差：上海螺纹基差数据来源Wind资讯、华龙期货投资咨询部。
重要市场信息
- 央行发布2025年第一季度货币政策执行报告，强调实施适度宽松货币政策，促进物价合理回升，推动社会综合融资成本下降。
供应端情况
- 唐山高炉开工率数据来源Wind资讯、华龙期货投资咨询部。
需求端情况
- 建筑业：非制造业PMI显示建筑业环比下降1.5%；兰格钢铁钢铁流通业采购经理指数环比下降3.8%。
- 新开工、施工与竣工建筑面积：累计同比数据来源Wind资讯。
- 商品房销售数据来源Wind资讯。
- 上海终端线螺采购量数据来源Wind资讯。
库存端情况
- 螺纹钢钢厂库存数据来源Wind资讯。
- 螺纹钢社会库存数据来源Wind资讯。
基本面分析
- 5月螺纹计划产量931.53万吨，较4月实际产量增加36.05万吨，增幅4.03%；线盘计划产量368.94万吨，较4月实际产量增加18.57万吨，增幅5.30%。
- Mysteel调研显示，钢厂高炉开工率84.62%，环比增加0.29%，同比增加3.12%；高炉炼铁产能利用率92.09%，环比增加0.09%，同比增加4.42%；钢厂盈利率58.87%，环比增加2.59%，同比增加6.92%；日均铁水产量245.64万吨。
- 炼焦煤矿山样本核定产能利用率增加0.2%至88.9%，原煤日均产量202.1万吨，环比增0.4万吨，原煤库存继续增加21.8万吨至579.9万吨，创新高。
- 全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利1元/吨；山西准一级焦平均盈利21元/吨，山东准一级焦平均盈利55元/吨，内蒙二级焦平均盈利-48元/吨，河北准一级焦平均盈利57元/吨。
后市展望
4月份铁水产量上升明显，供给达到近五年高位，市场对钢厂控产预期增强，但盘面反弹乏力，近期或以低位震荡为主。
操作策略
建议观望。
