一、智驾产业趋势下地平线的重要性
在智驾产业贝塔趋势乐观的2025-2027年，地平线被视为重要标的，是团队首推标的之一（除小鹏外，今年首推的就是地平线），体现其在智驾产业发展中的独特地位和潜力。从个股阿尔法角度，地平线的核心竞争力被看好，为投资者理解其价值提供依据。
二、智驾供应商在行业中的价值与市场格局
地平线是除特斯拉、华为、小鹏理想等头部企业外，大部分自主品牌和合资品牌（二三线车企）的重要合作伙伴，体现其广泛价值。虽然估值表观较高，但团队认为其投资节奏把握重要，用远期目标市值法测算更合理。地平线可能承接车企在智驾领域的市值转移，潜在市值可达2000亿。
三、智驾平权对供应商的影响
头部智驾供应商未来市场空间超车市一半，且在复杂环境中具备头部能力，有机会发力机器人领域。智驾平权（如比亚迪推动高速Noa下放至10万级，城市NOA下探至15万级）加剧车企自研压力，更多车企转向供应链合作。
四、智能化对芯片端的影响
车企降本诉求推动芯片端发展，地平线的J6P方案硬件成本比部分车企方案低2000-3000元。国产芯片性价比优势凸显，地平线芯片迭代契合智驾平权需求，未来可能成为车企最优解。
五、第三方芯片供应商与车企资源关系
国产芯片已比肩国际头部水平（AI算力、CPU算力等维度无代差），车企自研芯片面临三年积累、高成本等挑战，且需规模效应才能降本。算法收敛（如BEV+transformer确定）简化芯片部署，利好第三方供应商。
六、地平线的商业模式优势
地平线采用软硬结合模式（软硬结合是行业归宿），通过天工开物工具链实现算子算法极好适配。其设计思路高效（J6P芯片定义仅需半年），在智驾行业具备独特竞争力。
七、地平线的基本面与投资价值
地平线处于商业模式快速验证阶段，产品从J2-J3-J5迭代至J6，今年是新产品落地元年，下半年高阶智驾版本将验证。已占据2024上半年17%市场份额，潜在市场空间近50%，国内配套量超500万台（单台价值约4000元），收入利润空间大。投资布局机会在1000亿以下，短期估值波动不影响行业迅猛发展中的确定性优势。
